Comment les baleines crypto dictent les règles des marchés DeFi et des plateformes de prêt en 2025

Les requins de la crypto asphyxient les petits investisseurs – encore une fois.

Les protocoles DeFi et les marchés du crédit décentralisés sont devenus un terrain de jeu exclusif pour les baleines. Ces acteurs institutionnels et gros portefeuilles contrôlent désormais les flux de liquidités critiques, laissant les retail traders se battre pour les miettes.

Qui a dit que la finance décentralisée était démocratique ?

Avec des stratégies de yield farming agressives et des positions de prêt dominantes, ces acteurs façonnent les rendements pour tous – tout en empochent les meilleurs taux. Le petit porteur ? Condamné à suivre les mouvements des gros joueurs ou à se faire engloutir.

Et pendant ce temps-là, les plateformes continuent de vanter la « révolution financière » comme si 2008 n'avait jamais eu lieu. Plus ça change...

Les protocoles de rendement ont bloqué un total de 10,28 milliards de dollars, sans toutefois retrouver les niveaux de 2021, où plus de 26 milliards de dollars étaient bloqués. En 2025, tant les protocoles que les déposants se montrent plus prudents et appliquent des règles actualisées concernant les stablecoins .

Les protocoles de rendement ont également dû faire face à la concurrence des coffres-forts de prêt, qui offrent un service similaire. Cependant, ces derniers ont récemment suscité du scepticisme suite à plusieurs liquidations dues à une gestion des risques . Les protocoles de prêt conservent une liquidité supérieure à celle des anciens protocoles de rendement, dépassant les 66 milliards de dollars .

DeFi va-t-elle devenir institutionnelle ? 

Initialement, DeFi permettait aux particuliers d'obtenir des rendements risqués ou de trader sans vérification d'identité (KYC). Après la première vague de trading sans autorisation, DeFi a évolué. 

En 2025, DeFi a déjà enregistré une forte présence des baleines et des institutions. Les baleines utilisent généralement leurs réserves des cycles précédents, tandis que les institutions, plusdent dans l'utilisation des stablecoins, disposent de réserves plus importantes. 

Aave les 10 principaux déposants représentent plus de 51 % de la valeur totale bloquée. Sur Morpho, les 10 % principaux déposants possèdent 90 % de la valeur bloquée. La répartition des détenteurs de tokens dans les DeFi est également souvent biaisée en faveur des baleines.

L'activité des portefeuilles de particuliers est le principal moteur des transactions sur les protocoles DeFi . Cependant, les principaux utilisateurs et déposants sont des baleines ou des institutions. Cela a également des répercussions sur les airdrops et le farming de points : les grandes entités perçoivent les plus grosses récompenses, tandis que les particuliers ne paient que les frais et participent à l'activité, sans pour autant recevoir de récompenses significatives. 

DeFi institutionnelle de niveau I réintroduit également des limitations telles que la vérification d'identité (KYC) voire l'exclusion de certains participants. La mise en place de liquidités séparées ou d'actifs restreints modifie la nature initiale de DeFi en tant que plateforme d'échange sans autorisation.

La liquidité DeFi a chuté au cours du mois dernier

La liquidité globale des DeFi , DEX, des protocoles de yield management et des protocoles de prêt a diminué le mois dernier. Les principaux protocoles ont enregistré une baisse d'environ 16 %, ramenant la valeur totale bloquée à 125 milliards de dollars.

En octobre, DeFi a retrouvé ses niveaux de 2021, atteignant brièvement plus de 165 milliards de dollars. Cette fois-ci, les protocoles se sont montrés plus prudents et ont même survécu au désindexation de plusieurs stablecoins mineurs. 

DeFi comporte encore des risques liés à un manque de transparence, notamment lors du dépôt de fonds sur des protocoles de stablecoins synthétiques.

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