Stephen Miran prône une coupe franche de 50 points de base en décembre – une approche timorée serait risquée
Le marché retient son souffle : Stephen Miran, voix influente de la finance, exige une baisse agressive des taux en décembre. Les 50 points de base qu'il réclame ne sont pas une suggestion – c'est un impératif pour éviter l'asphyxie des marchés.
Pourquoi jouer la modestie ? Une réduction timide reviendrait à jeter un seau d'eau sur un incendie de dette. Les banques centrales adorent pourtant ces gestes symboliques – assez pour faire la une, trop peu pour changer la donne.
Dernière ligne droite avant la réunion décisive de la Fed. Les traders savent déjà que l'économie repose sur des injections de liquidités depuis 2008 – alors autant y aller à fond. Après tout, pourquoi s'arrêter en si bon chemin ?
Les désaccords internes influencent les prévisions pour décembre
Jerome Powell, président de la Réserve fédérale , a reconnu lors de sa dernière conférence de presse l'existence de divergences d'opinions notables au sein de la Réserve fédérale. Il a également indiqué qu'une baisse des taux en décembre n'était pas garantie. Certains membres souhaitent obtenir tron d'un ralentissement de l'inflation, qui demeure supérieure à l'objectif de 2 %, avant d'envisager une nouvelle mesure. D'autres craignent un ralentissement plus rapide que prévu du marché du travail et souhaitent abaisser les taux afin de freiner la détérioration de l'emploi.
Miran a déclaré que se focaliser uniquement sur les chiffres actuels est une erreur. Selon lui, les décideurs politiques doivent agir en fonction de la situation probable dans 12 à 18 mois, car c'est le temps nécessaire pour que les changements de politique économique se fassent sentir. Il a soutenu que retarder les réductions risquerait de provoquer un resserrement au pire moment.
La récente paralysie des services gouvernementaux a également limité la quantité de données économiques officielles que les responsables peuvent examiner, rendant les prises de décision plus difficiles.
Miran a déclaré que les données disponibles montrent déjà une inflation plus faible et un ralentissement du marché du travail, ce qui, selon lui, aurait dû inciter le comité à adopter une position plus accommodante que celle prévue en septembre, qui prévoyait trois baisses de taux au total pour l'année.
Parallèlement, les opérateurs estiment actuellement à environ 63 % la probabilité d'une nouvelle baisse en décembre, selon l'indicateur FedWatch du CME Group, bien que cette estimation ait en réalité diminué depuis la fin de la réunion du comité en octobre, car les investisseurs sont désormais moins certains que la Fed agira de manière énergique.
Le Congrès s'efforce de mettre fin au blocage budgétaire.
Pendant ce temps, à Washington, le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a demandé lundi à ses membres de se rendre au Capitole afin de pouvoir voter prochainement sur un plan approuvé par le Sénat visant à mettre fin à la plus longue paralysie du gouvernement américain, qui a débuté le 1er octobre.
Le Sénat a adopté de justesse la première étape de l'accord visant à rouvrir le gouvernement, et la Chambre des représentants doit maintenant approuver la version finale. Une fois adoptée par la Chambre, ledent trump devra la promulguer pour que le gouvernement puisse rouvrir.
Johnson a déclaré s'attendre à ce que le vote ait lieu cette semaine, sans toutefois préciser de date.
Lors d'un échange téléphonique avec des élus républicains, il a indiqué préférer mercredi, sous réserve de la rapidité avec laquelle le Sénat finalisera son approbation. Johnson a précisé qu'il préviendrait 36 heures avant le vote.
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