La Fed dans le brouillard : paralysie gouvernementale et données d’emploi introuvables

Le black-out des services fédéraux plonge la Réserve Fédérale dans l'incertitude. Sans statistiques clés, les marchés naviguent à vue.

Les traders s'arrachent les cheveux - comment parier sur les taux sans chiffres officiels ? Les algorithmes tournent à vide, nourris aux rumeurs et aux extrapolations hasardeuses.

Pendant ce temps, Washington montre une fois de plus son talent pour créer du volatility sans même lancer un nouveau programme d'achat d'actifs. Masterclass.

Les responsables de la Fed envisagent une prochaine décision concernant les taux d'intérêt, mais indiquent que des données clés manquent.

La réunion de décembre de la Fed s'annonçait tendue. La banque centrale avait abaissé ses taux d'intérêt en octobre, même si son président, Jerome Powell, avait indiqué qu'une nouvelle baisse n'était pas certaine. Avant de prendre leur prochaine décision, les responsables politiques souhaitaient disposer de données actualisées sur l'inflation et l'emploi – des données qu'ils risquent désormais de ne pas recevoir à temps.

En l'absence de ces données, les rapports sur l'emploi du secteur privé et les chiffres d'embauche de sociétés comme ADP et Indeed comblent les lacunes en matière d'information sur le marché du travail. Cependant, d'autres indicateurs d'inflation sont plus limités. L'inflation d'octobre aurait pu se stabiliser autour de 3 %, soit le même niveau qu'en septembre, selon un modèle de prévision immédiate de la Réserve fédérale de Cleveland. Toutefois, les modèles ne sont que des estimations et non des enquêtes exhaustives.

Les économistes préviennent que les retards de traitement signifient que même si le blocage prenait fin rapidement, les rapports sur l'inflation d'octobre et de novembre pourraient ne pas être disponibles à temps pour le vote de décembre. La Réserve fédérale se retrouverait alors à devoir décider de sa prochaine mesure sans nouvelles données économiques fédérales.

Certains analystes ont indiqué que la publication des données de l'IPC d'octobre aurait pu renforcer la nécessité d'une baisse des taux. En l'absence de ces informations, les responsables soucieux de l'inflation pourraient préférer attendre.

Les marchés attendent des indices tandis que les responsables politiques prennent la parole.

Les marchés financiers anticipent toujours une baisse des taux en décembre, bien que cette anticipation s'estompe. Les investisseurs scrutent les déclarations des principaux responsables de la Fed, notamment John Williams,dent de la Fed de New York, et Raphael Bostic,dent de la Fed d'Atlanta, afin de déceler des indices sur l'impact du manque de données sur la réflexion interne.

On observe également des changements plus vastes dans le contexte politique mondial. Au Canada, la banque centrale fournira une explication complète quant aux raisons pour lesquelles les taux d’intérêt étaient « à un niveau approprié » après sa dernière baisse.

Les nouvelles données sur la production industrielle et les dépenses de consommation en Chine seront scrutées de près afin de déceler tout signe de reprise. Parallèlement, le Royaume-Uni publiera ses chiffres relatifs aux salaires et à la croissance, dans un contexte de faible dynamisme économique. Le Japon et la Suède publieront également les comptes rendus de leurs récentes réunions de politique monétaire, qui pourraient apporter des éclaircissements sur la manière dont les responsables politiques internationaux gèrent les risques liés à l'inflation et ceux du ralentissement de la demande. Aux États-Unis, en revanche, les décideurs politiques naviguent à vue.

La paralysie des services publics ne se contente pas de bloquer la circulation des données ; elle perturbe également leur collecte. Et même après la réouverture des services gouvernementaux, les économistes prévoient des retards, des révisions et des lacunes.

Affinez votre stratégie grâce au mentorat et aux idées quotidiennes - Accès gratuit de 30 jours à notre programme de trading