Nexperia chinois prévient : le rachat néerlandais impactera ses bénéfices et flux de trésorerie dès 2026

Une bombe à retardement financière se prépare chez le géant des semi-conducteurs.

Impact financier imminent

L'acquisition forcée par les Pays-Bas déclenchera des conséquences comptables directes sur les comptes 2026 - une projection qui fait froid dans le dos pour les actionnaires. Les marges s'annoncent sous pression, la trésorerie risque de se contracter.

Stratégie contrainte

Les nouvelles directives néerlandaises imposent leur loi - restructurations inévitables, révisions budgétaires en cascade. Le groupe doit naviguer dans un paysage réglementaire redessiné du jour au lendemain.

Réalité économique

Parfois, les rachats étatiques ressemblent davantage à des nationalisations déguisées - une belle opération pour les livres d'histoire, moins pour le bilan comptable. Les investisseurs devront digérer l'amère pilule des « synergies » imposées.

La saisie néerlandaise de Nexperia fait suite à la pression américaine

L'État néerlandais a tenté de saisir Nexperia en septembre, après l'opposition des États-Unis, qui craignaient que le fabricant de puces n'agisse pasdentde sa société mère chinoise.

Washington aurait indiqué à Nexperia qu'elle devait licencier son PDG chinois pour éviter d'être ajoutée à la liste des entités américaines sanctionnées. Wingtech, dirigée par son président Zhang Xuezheng, a déjà été ajoutée à la liste des entités américaines en 2024, une mesure qui empêche les entreprises américaines de faire affaire avec elle.

La décision de racheter Nexperia a choqué l'industrie automobile mondiale. L'entreprise est un fournisseur clé de semi-conducteurs utilisés dans les véhicules de Volkswagen et d'autres constructeurs. Un article de Bloomberg citait des dirigeants du secteur automobile dont l'identité n'a pas été révélée, avertissant que la pénurie de puces pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement d'ici une semaine. Ils estimaient que l'impact se ferait Ripple sur l'ensemble du secteur en moins de trois semaines si le conflit se poursuivait.

Le ministre chinois du Commerce a qualifié l'action néerlandaise de « grave atteinte » à la stabilité de la chaîne d'approvisionnement mondiale. Les autorités néerlandaises ont répondu en déclarant qu'elles restaient en contact avec Pékin pour travailler « vers une solution constructive ». Mais dans les coulisses, la pression monte.

Le commissaire européen au Commerce, Maros Sefcovic, a déclaré mardi que les deux pays étaient « en contact fréquent » et « pleinement conscients que le temps presse ». Il a fait cette déclaration après une visioconférence avec son homologue chinois au Parlement européen à Strasbourg.

Nexperia a tiré la sonnette d'alarme avant le rachat

Les géants européens de l'automobile affirment avoir été pris au dépourvu par l'action contre Nexperia, mais les dossiers juridiques montrent que des signaux d'alarme ont été tirés fin 2023.

Les dirigeants de l'entreprise avaient contacté le ministère néerlandais de l'Économie, craignant que sa structure de propriété, liée à Wingtech depuis 2019, ne représente un risque réglementaire. À cette époque, les autorités néerlandaises considéraient déjà Nexperia comme une entité sous contrôle chinois.

Plusieurs réunions ont eu lieu entre le gouvernement néerlandais et la direction de Nexperia. Les deux parties ont convenu de réformes de gouvernance, notamment la création d'un conseil de surveillance.

Nexperia a également proposé d'intégrer un actionnaire minoritaire occidental afin d'apaiser les craintes liées à la sécurité nationale. Ces discussions étaient toujours en cours lorsque les États-Unis ont imposé des sanctions à Wingtech, compromettant ainsi tout compromis possible.

Wingtech est désormais dans l'incertitude. L'entreprise a déclaré qu'elle poursuivrait ses efforts pour reprendre le contrôle total de Nexperia, mais a admis que la situation pourrait perdurer jusqu'en 2026. Malgré la diversification de ses puces et unetrondemande trimestrielle, la lutte pour l'avenir de Nexperia éclipse tout le reste.

Entre-temps, la Chine a réagi en imposant de nouvelles restrictions à l'exportation de terres rares et d'autres matériaux critiques. Interrogé à ce sujet, le porte-parole du ministère chinois du Commerce, Wang Wentao, a déclaré que cette mesure constituait une démarche « normale » visant à renforcer son système de contrôle des exportations. Il a ajouté que la Chine continuait d'autoriser les entreprises européennes à obtenir des autorisations.

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