La Chine accélère sa révolution dédollarisante alors que les prêts en yuan atteignent des sommets historiques

Pékin déclenche une offensive financière mondiale qui redessine la géopolitique monétaire.

L'empire du Milieu déploie sa puissance monétaire

Les prêts internationaux libellés en yuan viennent de pulvériser tous les records - une progression stratégique qui grignote méthodiquement l'hégémonie du dollar américain. Les banques chinoises inondent les marchés émergents de liquidités en renminbi, créant un écosystème financier parallèle où Wall Street n'est plus qu'un spectateur.

La machine diplomatique chinoise tourne à plein régime

Chaque accord de swap signé, chaque transaction pétrolière réglée en yuan représente un clou supplémentaire dans le cercueil du système dollar-centrique. Les partenaires de la Nouvelle route de la soie adoptent massivement la monnaie chinoise - un vote de confiance qui fait pâlir les trésoreries occidentales.

Le yuan s'impose comme alternative crédible

Alors que les sanctions américaines se multiplient, le yuan offre une échappatoire géopolitique cruciale. Moscou, Téhéran, Caracas - tous se ruent vers cette bouée de sauvetage monétaire qui leur permet de contourner le système Swift. Ironie du sort : la politique étrangère américaine forge elle-même les chaînes de son déclin monétaire.

Wall Street regarde, impuissant, son monopole s'effriter - laissant les traders s'interroger sur l'avenir du billet vert dans un monde multipolaire. Parfois, la meilleure stratégie d'investissement consiste simplement à observer l'Histoire s'écrire... et à parier sur le bon cheval.

La Chine élargit ses canaux d'émission d'obligations et de financement du commerce pour renforcer sa domination du RMB

Selon l'Administration d'État chinoise des changes, les actifs à revenu fixe détenus par les banques étrangères ont plus que doublé au cours de la dernière décennie, atteignant 1 500 milliards de dollars, les actifs libellés en RMB s'élevant désormais à 484 milliards de dollars. Ce montant comprend 360 milliards de dollars de prêts et de dépôts, contre seulement 110 milliards de dollars en 2020.

La Banque des règlements internationaux indique que les prêts en renminbi aux marchés émergents ont augmenté de 373 milliards de dollars entre 2020 et 2024. « L'année 2022 a marqué un tournant, s'éloignant du crédit libellé en dollars et en euros et se dirigeant vers le crédit libellé en renminbi », a déclaré .

Des pays comme le Kenya, l'Angola et l'Éthiopie ont déjà converti d'anciennes dettes en dollars en RMB. L'Indonésie et la Slovénie prévoient d'émettre des obligations en RMB, et le Kazakhstan a vendu 2 milliards de RMB d'obligations offshore à un rendement de 3,3 % le mois dernier.

La part de la monnaie chinoise dans le financement du commerce mondial est passée de moins de 2 % à 7,6 % en seulement trois ans, selon Swift, ce qui en fait la deuxième monnaie la plus utilisée pour les accords commerciaux, après le dollar. La Chine s'appuie sur cette tendance en développant son réseau de banques de compensation offshore et en concluant davantage de lignes de swap avec des partenaires étrangers.

Les données douanières chinoises montrent que plus de 1 000 milliards de RMB d'échanges commerciaux sont désormais réglés chaque mois en renminbi. Près de 30 % des échanges commerciaux chinois et plus de 50 % des paiements transfrontaliers sont désormais effectués en RMB. C'est énorme.

Pékin construit un système de paiement et ouvre le marché des pensions à Hong Kong

Alors que les données Swift montrent que la part du renminbi dans les paiements mondiaux a diminué, le système interne CIPS chinois est en plein essor. La valeur des transactions a dépassé les 40 000 milliards de RMB chaque trimestre depuis début 2024. Cela suggère que les paiements migrent hors des systèmes occidentaux.

Bert Hoffman, professeur à l'Université nationale de Singapour, a déclaré que cela prouve que la Chine s'efforce de s'orienter vers un monde multidevises. « Un système basé sur le dollar est intrinsèquement instable et présente des inconvénients qu'un système multidevises n'aurait pas », a-t-il déclaré.

Il y a quand même un problème.

Selon les données du FMI, le renminbi ne représentait que 2,1 % des réserves mondiales au début de l'année. Les contrôles de capitaux et le manque d'actifs en RMB utilisables ont dissuadé les investisseurs. Pékin tente d'y remédier.

Hong Kong vient de publier une « feuille de route » pour soutenir la liquidité du renminbi et l'émission d'obligations. Paul Smith, de Citi, l'a qualifiée d'« aussi importante que ce que Hong Kong a fait avec les programmes de connexion boursière ».

Parallèlement, Pékin a ouvert le marché des pensions livrées interbancaires aux investisseurs étrangers, leur permettant ainsi d'utiliser les obligations en RMB comme garantie pour leurs prêts. « Il est logique que les investisseurs investissent davantage dans ces actifs s'ils peuvent les utiliser à d'autres fins que la simple détention et la génération de revenus », a déclaré Karen Lam de Simmons & Simmons à Hong Kong.

Cet été, la Chine a également étendu le Bond Connect, permettant aux investisseurs du continent d'acheter des produits à revenu fixe de Hong Kong. Selon Smith, cela permet aux émetteurs étrangers de RMB d'accéder à un « réservoir important de liquidités en renminbi ». Pékin ne cherche pas à détruire le dollar.

Ils veulent simplement que le RMB soit omniprésent ; discrètement, régulièrement et durablement. « La politique évolue très progressivement, mais tous les éléments nécessaires à une internationalisation beaucoup plus rapide se mettent en place », a déclaré Hoffman.

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