Choc historique : 116 heures de travail au salaire minimum requis pour une once d’or - niveau jamais vu depuis un siècle

L'or devient inaccessible : le travailleur moyen doit désormais cumuler près de trois semaines complètes de salaire minimum pour s'offrir une simple once du métal précieux.

Le mur de l'inflation

Les chiffres tombent comme un couperet - 116 heures de labeur au bas de l'échelle salariale pour acquérir ce qui fut longtemps considéré comme la valeur refuge par excellence. Un record absolu depuis l'ère de la Grande Dépression.

Pendant ce temps, les actifs numériques continuent leur ascension météorique, offrant des rendements qui rendent le vieil or aussi excitant que des obligations d'État. Les dinosaures de la finance traditionnelle découvrent douloureusement que leur valeur refuge favorite... ne l'est plus vraiment.

L'or chute après avoir atteint un niveau record au-dessus de 4 300 $ suite aux remarques de Trump sur les tarifs douaniers

Après une semaine d'euphorie, les prix de l'or ont glissé vendredi, reculant de 2,6% à 4.211,48 dollars l'once à la mi-journée, après avoir atteint un sommet historique de 4.378,69 dollars plus tôt dans la séance.

Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont également reculé de 2,1 % à 4 213,30 $, tandis que l'indice du dollar a progressé de 0,1 %, rendant le lingot plus cher pour les acheteurs étrangers. Ledent Donald trump a déclaré aux journalistes qu'un tarif douanier « à grande échelle » imposé à la Chine serait intenable, ce qui a calmé une partie des spéculations qui avaient propulsé l'or à la hausse tout au long de la semaine.

« Je pense que le ton plus conciliant de Trump depuis l'annonce initiale des tarifs douaniers de 100 % a quelque peu calmé le commerce du précieux métal », a déclaré Tai Wong, un négociantdent en métaux à New York.

Trump a confirmé qu'il rencontrerait son homologue chinois, une décision qui a quelque peu apaisé les inquiétudes du marché face à l'escalade du conflit commercial. Malgré ce repli, l'or était en bonne voie pour une hausse hebdomadaire de 4,8 %, sa plus forte hausse depuis septembre 2008, lorsque la faillite de Lehman Brothers avait poussé les investisseurs à se réfugier en sécurité.

Suki Cooper, responsable de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered Bank, a déclaré que son équipe anticipait un cours moyen de l'or de 4 488 dollars en 2026, ajoutant que des « facteurs structurels plus larges » pourraient pousser les prix encore plus haut. HSBC a relevé ses prévisions pour 2025 de 100 dollars, à 3 455 dollars l'once, anticipant une hausse potentielle à 5 000 dollars d'ici 2026.

La demande physique en Asie est également restée solide malgré des prix records, les primes indiennes atteignant leur plus haut niveau depuis dix ans à l'approche des festivals locaux. Parallèlement, l'argent a chuté de 5,6 % à 51,20 $, après avoir touché 54,47 $, tandis que le platine a reculé de 6,1 % à 1 607,85 $ et le palladium de 7,9 % à 1 485,50 $.

Les excès spéculatifs augmentent alors que l'or entre dans sa troisième cassure en 50 ans

Il s'agit de la troisième percée de l'or en cinq décennies, après les booms de 1979-1980 et de 2010-2011, qui se sont tous deux soldés par des krachs brutaux. À ces époques, les investisseurs craignaient que la Réserve fédérale ne laisse l'inflation détruire le dollar.

Dans les années 1970, la Fed était perçue comme cédant aux pressions politiques dudent Richard Nixon, tandis qu'après la crise de 2008, nombreux étaient ceux qui craignaient que des achats massifs d'obligations ne déprécient la monnaie. Ces deux craintes se sont avérées infondées. Au début des années 1980, le resserrement monétaire agressif de la Fed a réduit de moitié la valeur de l'or en deux ans. Il a fallu plus de 25 ans pour que le métal jaune retrouve son pic de 1980, et ce n'est que cette année-là qu'il a dépassé ce niveau corrigé de l'inflation.

Après 2011, l'or a chuté pendant cinq ans avant de rebondir en 2020, mais son prix était encore moins élevé il y a deux ans à peine. Aujourd'hui, cette envolée ressemble étrangement aux frénésies spéculatives passées. Si les investisseurs affirment que « cette fois, c'est différent », la tendance, faite de gains rapides et d'achats euphoriques, n'a pas changé.

La recherche d’alternatives au dollar s’est intensifiée depuis le gel des réserves russes après l’invasion de l’Ukraine, poussant les banques centrales des pays en développement à augmenter leurs avoirs en or par crainte que les actifs occidentaux puissent être vulnérables en cas de crise.

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