Vanguard, le géant anti-Bitcoin, fait volte-face et ouvre la porte aux ETF cryptos

Le revirement surprise qui secoue Wall Street

Le colosse de l'investissement traditionnel craque enfin - Vanguard reconsidère son interdiction totale des cryptomonnaies après des années de résistance acharnée.

La machine à fonds mutuels se réveille

Les investisseurs institutionnels forcent la main du gestionnaire d'actifs de 7 000 milliards de dollars. La demande pour les ETF Bitcoin explose depuis leur approbation début 2024, et Vanguard ne peut plus ignorer les milliards qui lui échappent.

L'hypocrisie des grands gestionnaires

Pendant des années, ils ont qualifié le Bitcoin de 'spéculation pure' - maintenant ils veulent leur part du gâteau. Typique de Wall Street : d'abord rejeter, puis capitaliser quand les profits deviennent trop tentants.

La révolution silencieuse continue

Ce revirement marque un point de non-retour pour l'adoption institutionnelle. Même les plus sceptiques plient devant l'évidence : la crypto n'est plus une niche, mais un actif incontournable.

Salim Ramji prône le changement en tant que nouveau chef de Vanguard

Le débat autour des cryptomonnaies a pris une nouvelle ampleur lorsque Salim Ramji, ancien cadre de BlackRock, a pris ses fonctions de PDG l'année dernière. Salim est devenu le premier outsider à diriger l'entreprise, rompant ainsi avec la tradition selon laquelle chaque dirigeant avait été formé par Bogle lui-même.

Contrairement à Tim, Salim a montré une ouverture à la blockchain et Bitcoin, signalant une rupture avec la position hostile qui defiVanguard pendant des décennies.

Son leadership a coïncidé avec le lancement des ETF Bitcoin spot en janvier 2024, qui ont stupéfié Wall Street avec des afflux de capitaux records. Quelques mois plus tard, les régulateurs ont approuvé les premiers ETF Ether spot, donnant ainsi un nouvel élan au secteur.

Ensemble, ces ETF gèrent désormais plus de 142 milliards de dollars. Le fonds IBIT de BlackRock domine le marché avec environ 84 milliards de dollars, dont près de 24 milliards de dollars ont été collectés rien qu'en 2025, ce qui place IBIT parmi les cinq premiers fonds en termes de flux de capitaux parmi les ETF américains.

Cette montée en puissance est devenuedent pour les grandes entreprises. La Maison-Blanche de Donald trump a adopté les cryptomonnaies, tandis que les fonds spéculatifs, les fonds de pension et les banques y ont investi des milliards. Le fonds ETHA de BlackRock, axé sur l'Ether, a amassé environ 15 milliards de dollars d'actifs.

Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg, a déclaré que la forte demande expliquait cette révision. « Le succès phénoménal des ETF a fortement accru la pression. Si Bitcoin avaient été un échec, je ne pense pas qu'ils envisageraient de lever l'interdiction », a-t-il ajouté.

Vanguard met en balance tradition et pression du marché

À 55 ans, Salim tente de satisfaire les employés de longue date, toujours fidèles à Bogle, tout en répondant aux demandes des investisseurs souhaitant accéder aux cryptomonnaies. Il nourrissait autrefois des ambitions chez BlackRock et doit désormais faire ses preuves dans une culture qui se méfie des étrangers.

Sa mission consiste à trouver un équilibre entre les nouvelles opportunités et ce qui fait la réputation de Vanguard : l'investissement passif et bon marché. Le conseil le plus célèbre de Bogle : « Ne cherchez pas l'aiguille dans la botte de foin. Achetez la botte de foin ! » defitoujours la stratégie de l'entreprise.

Aujourd'hui, les fonds indiciels de Vanguard dominent les régimes de retraite d'entreprise, leurs actifs sous gestion ayant augmenté d'environ 2 500 milliards de dollars au cours des trois dernières années. Des centaines de milliards de dollars sont ajoutés chaque année grâce aux dépôts directs.

« L’ère Bogle est bien vivante, et une partie de ma mission ici est de m’assurer que nous la faisons progresser et la prolongeons pour les décennies à venir », a déclaré Salim récemment lors d’un discours sur le campus, vêtu d’un jean, d’une chemise bleu pâle et d’un blazer foncé.

Malheureusement, les frais moyens de Vanguard sont tombés à environ 0,07 % seulement, et les coûts augmentent, ce qui soulève des doutes quant à la capacité de ce modèle à soutenir l'entreprise dans son expansion ambitieuse. Parallèlement, son principal concurrent, BlackRock, a résolu le problème en utilisant ses actions pour racheter des sociétés d'investissement privées générant des frais plus élevés. Vanguard, quant à elle, appartient aux investisseurs de ses fonds, n'est pas cotée en bourse et n'a aucune intention de procéder à des acquisitions.

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