La croissance des entreprises de la zone euro explose à des niveaux records sur 16 mois

Les entreprises européennes défient les prévisions les plus optimistes avec une performance économique qui pulvérise tous les records récents.

Une dynamique inattendue

Alors que les analystes prévoyaient une croissance modérée, les chiffres dévoilent une accélération spectaculaire qui surprend même les observateurs les plus aguerris. Les secteurs clés affichent des résultats qui dépassent toutes les attentes.

Le rebond post-crise

Cette performance exceptionnelle s'inscrit dans un contexte de reprise économique robuste, avec des indicateurs qui confirment la vigueur de la zone euro face aux défis mondiaux. Les entreprises démontrent une résilience remarquable malgré les tensions géopolitiques.

Perspectives encourageantes

Les experts anticipent maintenant une consolidation de cette tendance, portée par des fondamentaux solides et un environnement favorable aux investissements. La zone euro retrouve des couleurs après une période difficile.

De quoi donner des sueurs froides aux traders traditionnels qui misaient sur un ralentissement - preuve que parfois, les vieux modèles économiques ont la mémoire courte face aux réalités du terrain.

L'Allemagne progresse tandis que la France recule

De nouvelles données révèlent une forte disparité entre les deux plus grandes économies de la région. L'Allemagne a enregistré unetronamélioration, tandis que la France est confrontée à des troubles politiques persistants qui nuisent à la confiance des entreprises.

« L'indice PMI composite des secteurs manufacturier et des services de la zone euro a de nouveau légèrement progressé en septembre. Il poursuit ainsi sa légère tendance haussière », a déclaré Ralph Solveen de Commerzbank. « L'amélioration des derniers mois est uniquement imputable à la hausse de l'indice allemand, tandis qu'aucun signe d'amélioration n'est observé dans les autres pays. »

L'indice PMI allemand a atteint son plus haut niveau en 16 mois, à 52,4, dépassant les prévisions qui tablaient sur une légère hausse de 50,5 à 50,6. En France, la situation est différente : l'activité a reculé pour le treizième mois consécutif et à son rythme le plus rapide depuis avril, son indice PMI chutant à 48,4.

« D'un point de vue national, la France se démarque négativement. L'indice PMI est tombé à son plus bas niveau depuis avril, avec des baisses dans le secteur manufacturier et dans les services », a déclaré Bert Colijn d'ING. « Cela contraste avec l'Allemagne, où l'activité des services a repris selon l'indice PMI. Dans un contexte d'incertitude politique accrue, l'économie française semble refléter ce sentiment d'instabilité. »

La semaine dernière, des centaines de milliers de personnes ont manifesté partout en France contre les coupes budgétaires. Les manifestants réclamaient l'abandon des plans de dépenses du gouvernement précédent, davantage de fonds pour les services publics, une hausse des impôts pour les riches et la modification d'une règle impopulaire qui oblige les gens à travailler plus longtemps avant de pouvoir prendre leur retraite.

Au Royaume-Uni, qui a quitté l'Union européenne, les entreprises ont déclaré se sentir moinsdent et constater un ralentissement. Elles s'inquiétaient de l'éventuelle introduction de nouvelles taxes dans le budget de la ministre des Finances Rachel Reeves, présenté en novembre. L'indice PMI britannique a également montré une baisse des embauches.

Les entreprises de services ont stimulé la croissance globale de la zone euro

L'indice PMI des services est passé de 50,5 en août à 51,4, soit le meilleur résultat en neuf mois et bien meilleur que ce que pensaient les experts, qui ne prévoyaient aucun changement.

Mais le secteur manufacturier a évolué dans la mauvaise direction. L'indice principal de ce secteur est tombé en baisse, passant de 50,7 en août à 49,5.

Le nombre d'emplois est resté stable en septembre, mettant fin à six mois de nouvelles embauches, les entreprises ayant réagi au manque de nouvelles affaires. Les usines ont continué à licencier du personnel, tandis que les entreprises de services ont embauché du personnel au rythme le plus lent depuis sept mois.

Les signes laissent entrevoir une faible probabilité d'un retournement rapide. L'indicateur de tracdes nouvelles commandes – qui reflète la demande – est tombé à 50,0 exactement, contre 50,3.

La pression sur les prix s'est atténuée au cours du mois. Les coûts supportés par les entreprises et les prix facturés à leurs clients ont augmenté plus lentement qu'auparavant. Les entreprises manufacturières ont vu leurs coûts baisser pour la première fois en trois mois. Les entreprises de services ont continué de faire face à des hausses de prix élevées, mais moins prononcées qu'auparavant, et ont augmenté leurs propres prix à leur plus bas niveau depuis mai.

« L'indice PMI des prix de production des services - que les décideurs politiques pourraient surveiller de près en tant que guide des pressions sur les prix intérieurs - a baissé à 52,7, le laissant à peine au-dessus de sa moyenne de 2019 de 52,4 », a déclaré Jack Allen-Reynolds de Capital Economics.

La Banque centrale européenne a maintenu ses taux d'intérêt inchangés au début du mois. Une autre enquête suggère que la banque a terminé de les baisser pour le moment.

Le tableau est contrasté : l’économie de la zone euro est en croissance, mais confrontée à des difficultés. Si la vigueur de l’Allemagne a contribué à la hausse des chiffres globaux, les difficultés de la France et la faiblesse de la demande dans la région soulèvent des questions quant à la pérennité de cette modeste expansion.

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