CRCL de Circle surpasse l’USDC : une bulle financière se profile-t-elle sur les marchés cryptos ?

Le cours de l’action CRCL de Circle vient de franchir un seuil symbolique en dépassant la capitalisation de son stablecoin phare, l’USDC. Un découplage qui interroge.

Analyse d’une divergence inédite

Pour la première fois, la valorisation boursière de Circle dépasse celle de son actif numérique le plus liquide. Un scénario qui rappelle les excès de la bulle ICO de 2017 – mais avec des acteurs institutionnels cette fois.

Les investisseurs parient-ils sur la fin de la domination des stablecoins ? Ou sur la capacité de Circle à diversifier ses revenus au-delà des réserves en dollars ? Le marché semble croire à la seconde option, malgré les récentes turbulences réglementaires.

Attention cependant : quand les valorisations détachées des fondamentaux deviennent la norme, même les plus prudents finissent par se brûler les ailes. Comme disait un vieux requin de Wall Street : 'Les bulles, c'est comme les stablecoins – tant que tout le monde fait semblant de croire, ça tient debout.'

Le bullrun des stablecoins est à son apogée chez Wall Street

L’entrée en bourse de Circle, le deuxième plus grand émetteur de stablecoin dans le monde, fut marquée par une ascension fulgurante. Tellement importante que la capitalisation de CRCL est désormais. Une performance aussi importante pointe du doigt le FOMO mené par Wall Street et la formation d’une potentielle bulle financière.

Après une IPO autour des 32 dollars par action pour un lancement le 6 juin dernier, le cours de CRCL a marqué en ce début de semaine un sommet à 298,99 dollars. Cela correspond, avec un historique de prix à partir de 63 dollars, à une.

Une dynamique qui anticipe les avancées autour du GENIUS Act

Ce qui se passe autour du cours de CRCL est en grande partie la conséquence des. Cette lois, visant à encadrer les stablecoins aux USA, est toujours en cours d’examen au Congrès après son adoption par le Sénat.

Perçu comme un puissant catalyseur, beaucoup d’acteurs investissent et se positionnent en conséquent sur l’écosystème. Cela prend place avant même l’adoption du premier cadre réglementaire dédié aux stablecoins.

Pendant longtemps, le marché était hostile aux stablecoins, en raisons de turbulences majeures comme lesen mai 2022. Cependant, le contexte a bien changé. Circle et Tether se placent à ce jour comme de véritables figures de l’innovation financière.

Ajoutez à cela le soutien de Donald trump dont bénéfice le GENIUS Act et vous obtenez le carburant idéal pour accentuer la hausse de CRCL en bourse. Effectivement, en apportant des exigences sur les réserves des émetteurs, une transparence accrue et des audits, les’ouvre progressivement.

Circle, une entreprise qui est beaucoup trop valorisée ?

Avec une capitalisation de 63,8 milliards de dollars avec un cours autour des 263 dollars, cela fait donc de CRCL un actif qui dispose d’une capitalisation supérieure à celle de l’USDC. En effet, ce dernier.

D’après certaines données, le PER (ratio cours/bénéfice), ce qui est extrèmement élevé. Période sur-achat ou confiance à long terme des investisseurs ? Circle a réalisé au premier trimestre de 2025 un bénéfice de 64,8 millions de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2024, l’entreprise a inscrit 1,68 milliard de dollars de revenus (578,6 pour le Q1 2025).

Les bénéfices sont en grande partie perçus avec les. Cela assure un revenu stable et croissant à mesure que l’USDC se développe dans la DeFi sur les différentes blockchains. Bien trop valorisée à ce jour, il conviendra de surveiller attentivement la réaction du marché sur les prochains mois.

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