BTC Miners en Péril ? Décryptage On-Chain avec le Prof. Chaîne

Les mineurs de Bitcoin naviguent en eaux troubles. Entre halvings et difficultés réseau, l'analyse on-chain révèle une industrie sous tension.

Rentabilité en chute libre : Les derniers mois ont vu les marges des mineurs s'éroder comme neige au soleil. Les petits acteurs jettent l'éponge tandis que les géants se serrent la ceinture.

Adaptation ou disparition : Les data on-chain montrent une migration massive vers des énergies moins chères. Certains opérateurs bravent même les régulations - après tout, quand le profit appelle, la compliance attend.

Le futur selon la blockchain : Les indicateurs techniques suggèrent une consolidation inévitable. Seuls les mineurs les plus efficaces survivront à cette purge - une sélection naturelle 2.0, version proof-of-work.

Dernier mot pour les financiers traditionnels : Pendant que Wall Street pleure ses 2% annuels, les mineurs jouent leur survie sur des paris à 100x. La volatilité, ça a du bon... quand on aime le risque.

Le Bitcoin proche de ses sommets

Tandis que le cours du Bitcoin  se stabilise au-dessus du seuil symbolique des 100 000 dollars,et à une phase de découverte de prix au-delà de 111 000 dollars.

Pendant ce temps,. De plus, le comportement de dépense des mineurs semble ralentir au cours de l'année 2024, après une forte distribution en fin 2023.

 

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Situation à court terme

Commençons par étudier les dynamiques à court terme du cours du BTC. Ce dernier se situe toujours au-dessus des coûts de base à court terme (STH, en rouge) et très court terme (7D, en jaune), signalant.

et provoque de fortes attentes en termes de volatilité haussière en cas de franchissement du sommet des 111 000 dollars.

 

Sur les marchés spot,au fur et à mesure de la reprise haussière et sont désormais à surveiller de près :

• 107 000 dollars ;
• 105 000 dollars ;
• 98 000 dollars ;
• 95 000 dollars.

Ces prix représentent, agissant en tant que supports potentiels qu'il faudra invalider avec force pour parvenir à établir une nouvelle correction.

Avec de tels supports proches du prix actuel,, ces zones pouvant amener des pressions d'achat supplémentaires si elles sont revisitées.

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Si jamais le cours du btc venait tout de même à invalider ces supports,.

 

De plus, le ralentissement du STH-SOPR, mentionné durant nos dernières analyses, semble enfin terminé, signalant la fin de la prise de perte à court terme et.

La stabilisation en cours au-dessus de 1 est un autre signal de force du marché, plutôt prometteur tant que les supports établis plus haut tiennent bon.

 

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Rentabilité des mineurs

pour assurer une sécurisation viable du réseau Bitcoin. Mieux les mineurs sont rémunérés, plus ils seront incités à déployer de la puissance informatique.

Avec des frais de transaction représentant moins de 2 % de leur rémunération totale,pour assurer la bonne tenue de leur activité.

, une blockchain peu utilisée et un faible intérêt des participants du marché (que nous avons traité lors de notre précédente analyse).

 

Malgré de faibles frais,, une valeur supérieure à sa moyenne annuelle, qui sert de référence à long terme.

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Il apparaît donc que. De fait, l'activité de minage reste rentable et le stress financier subi par les mineurs est actuellement faible.

 

Les conditions de rentabilité développées plus tôt sont essentielles pour expliquer le comportement d'épargne / dépense des mineurs, qui a beaucoup évolué au cours des derniers mois :

• Décembre 2023 - Février 2024 : forte dépense, prise de profit dans la force du marché ;
• Mars 2025 - Mars 2025 : dépense modérée post-halving ;
• Avril 2025 - Juillet 2025 : épargne favorisée, entrées > sorties.

Après une période de forte prise de profit en fin 2023,, liquidant tout de même une partie de leurs avoirs pour compenser la division par deux des récompenses de bloc.

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L'année 2025 a quant à elle été marquée par une inversion du comportement, désormais en faveur de l'épargne, indiquant queet de retrouver un comportement d'accumulation majeur.

 

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Synthèse de cette analyse on-chain sur le BTC

La structure haussière en vigueur depuis le mois de mai reste valide et aucun signe de dépense ou pression de vente accentuée de la part des investisseurs à court terme n'est à déplorer pour le moment.

Malgré de faibles frais, les revenus quotidiens des mineurs s'approchent des cinquante millions de dollars : l'activité de minage reste rentable et le stress financier subi par les mineurs est actuellement négligeable.

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Sources – Figures 1 à 7 : Glassnode

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Analyste on-chain, fervent combattant de l'asymétrie informationnelle.

Mon but est d'informer tout un chacun de l'état de bitcoin (en tant qu'actif et réseau distribué) à travers le prisme de l'analyse on-chain.

Prof. Chaîne

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