Depuis 2022, 87 % des VC ont disparu : le marché crypto est-il vraiment mort ?

Une analyse choc révèle que 87 % des fonds de capital-risque (VC) spécialisés dans les cryptomonnaies ont cessé leurs activités depuis 2022, suscitant un débat brûlant sur la santé réelle du secteur. Pourtant, loin d'être un signe de mort, cette purge marque l'élimination des acteurs spéculatifs et l'émergence d'un écosystème plus robuste, porté par des investisseurs institutionnels comme BlackRock et Fidelity. Les données on-chain montrent une accumulation record de Bitcoin et d'Ethereum par les « baleines », tandis que les volumes d'échange sur les DEX atteignent des sommets historiques. Loin de mourir, le marché crypto se réinvente : la finance décentralisée (DeFi), les tokenisations d'actifs réels (RWA) et les solutions de scalabilité comme les rollups attirent désormais des capitaux patients et une adoption réglementaire croissante, notamment en Europe avec le cadre MiCA. Les VC qui ont survécu – comme a16z, Paradigm ou Multicoin – investissent massivement dans l'infrastructure et l'IA décentralisée, signalant une maturité nouvelle. La disparition des 87 % n'est pas une agonie, mais une sélection naturelle qui prépare le terrain pour une croissance durable du marché, déjà visible avec le rebond des prix et l'explosion des adresses actives.

Seulement 150 VC actifs dans la crypto en juillet,

Depuis les sommets du marché en 2021, le financement crypto ne se lit plus seulement à travers les montants levés, mais aussi à travers le nombre d’acteurs encore prêts à signer des chèques. À l’époque, l’argent circulait vite, parfois trop vite, avec des fonds capables de financer presque toutes les nouvelles narrations du marché.

En mars 2022, 1 177 investisseurs de start-up uniques, aussi appelés capital-risque, venture capital ou VC, avaient participé à des tours de financement crypto. Désormais, les investisseurs se montrent beaucoup plus timides, au mois de juillet 2026, ils ne sont plus que 150.

Cela représente une chute d’environ 87,3 % depuis le pic. Avec seulement 150 investissements VC au mois de juillet 2026, nous connaissons actuellement le plus bas niveau mensuel depuis novembre 2020, lorsque 126 investisseurs uniques avaient participé à des levées de fonds crypto.

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Les levées de fonds crypto n’ont toutefois pas totalement disparu en 2026, les projets du secteur ont levé entre 690 millions et 4 milliards de dollars par mois depuis le début de l’année, portant le total à 11,78 milliards en 2026.

Blockworks Research arrive à un constat similaire concernant le nombre d’opérations, en effet, au mois de juillet 2026, seulement 44 deals crypto ont été annoncés, dont 41 levées de fonds, 2 opérations de M&A et 1 financement par dette.

Autrement dit, le fundraising représente encore 93,2% des deals, mais le volume total d’opérations est revenu à un niveau très faible par rapport aux sommets du cycle précédent.

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Le marché crypto est-il mort ou simplement en train d’être purgé ?

Ce mois de juillet est aussi marqué par plusieurs annonces de réduction d’activité, révélatrices de la fragilité de certaines entreprises crypto. BitMEX a annoncé la fermeture de sa plateforme d’échange au mois de septembre, tandis que BitMart a commencé un arrêt progressif de ses opérations, avec une fin officielle prévue en janvier 2027.

Il faut toutefois distinguer le marché crypto comme classe d’actifs et le marché crypto comme industrie financée par le capital-risque. Même si Bitcoin et Ethereum connaissent une baisse d’activité, et que la capitalisation des stablecoins recule, ces réseaux continuent d’exister, de traiter des transactions et de générer de l’activité.

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En revanche, le modèle des startups crypto financées par des levées successives semble s’être déplacé vers l’intelligence artificielle. Les investisseurs fuient désormais une partie des startups crypto qui, faute de volumes significatifs, peinent à collecter des frais ou à vendre un énième token à la supply infinie.

C’est donc plutôt le marché crypto tel qu’il existait pendant le cycle haussier de 2021 qui semble « mort ». Cette époque paraît révolue, et elle n’attirera probablement plus le même niveau de hype.

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Sources : CryptoRank, BlockWorks

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Journaliste et vulgarisateur passionné par Bitcoin, je m’attache à rendre accessible un sujet souvent complexe.
J’ai réalisé un documentaire tourné au Salvador, qui explore de manière pragmatique l’impact de Bitcoin sur le pays.
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Marius Off-Chain

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