La SEC clôture son enquête sur Ondo, la plateforme de tokenisation RWA : un signal fort pour l’industrie ?

La SEC américaine a mis fin à son enquête sur Ondo Finance. La plateforme, spécialisée dans la tokenisation d'actifs réels (RWA), peut respirer. Cette décision intervient dans un contexte réglementaire tendu et pourrait être interprétée comme un signe d'apaisement.

Un feu vert sous conditions ?

La clôture de l'enquête ne signifie pas un blanc-seing. La SEC n'a pas communiqué publiquement sur les raisons précises de cette décision. Les observateurs spéculent : l'absence de poursuites pourrait indiquer qu'Ondo a su naviguer dans le cadre réglementaire existant, ou que la SEC choisit ses batailles. Une victoire pour l'équipe juridique, mais pas nécessairement un précédent pour tout le secteur.

Les RWA à l'épreuve de la régulation

Ce secteur, qui promet de révolutionner la finance en apportant liquidité et transparence aux actifs traditionnels, est sous haute surveillance. Chaque mouvement des régulateurs est disséqué. La décision concernant Ondo sera lue comme un indicateur de la tolérance – ou de la compréhension – des autorités pour ces nouveaux modèles. De quoi rassurer temporairement les investisseurs qui voient dans les RWA le prochain chapitre de la finance décentralisée.

Un coup de pouce pour l'adoption ?

Pour les acteurs du secteur, c'est une bouffée d'oxygène. Cela pourrait encourager d'autres projets à se structurer en anticipant les attentes des régulateurs, plutôt qu'en les contournant. L'innovation nécessite de la clarté, et chaque zone d'ombre dissipée accélère le développement. Reste à voir si les banques traditionnelles, toujours aussi prompts à adopter de nouvelles technologies (surtout quand elles menacent leur modèle), y verront une invitation à rejoindre la danse.

La clôture de cette enquête n'est pas la fin de l'histoire réglementaire pour les RWA, mais peut-être le début d'un nouveau chapitre. Un chapitre où la construction l'emporte sur la spéculation – du moins, c'est ce que tout le monde espère en coulisses, entre deux rapports trimestriels optimisés pour les actionnaires.

Deux ans d'enquête sur Ondo se terminent sans charges

Depuis deux ans, ondo Finance a navigué sous le radar de la SEC. En effet, en octobre 2023 débutait une enquête de la SEC sur Ondo Finance, qui était alors l'une des.

Lancée sous l'administration de Joe Biden, le but de cette enquête était de déterminer si la tokenisation des bons du Trésor par la plateforme respectait les lois fédérales sur les valeurs mobilières, et si le token ONDO devait être considéré comme un titre financier.​

🪙 Qu’est-ce qu’Ondo Finance (ONDO) ? Zoom sur un protocole de tokenisation des actifs du monde réel (RWA)

L'enquête vient d'arriver à son terme sous la direction de Paul Atkins, le nouveau président de la SEC,

Juste après cette annonce, le marché a réagi rapidement : le token ONDO a bondi de 6% en 24 heures. Il faut dire qu'Ondo Finance pèse lourd dans le secteur. La plateforme affiche une valeur totale verrouillée (TVL) record de 1,78 milliard de dollars, à la date d'octobre 2025. Elle contrôle par ailleurs plus de 80 % du marché de la tokenisation des bons du Trésor américains.

Pour contextualiser ces chiffres, le marché global des bons du Trésor tokenisés pèse environ 7,4 milliards de dollars (chiffres de mi-2025). Le marché plus large des actifs réels tokenisés dépasse quant à lui 26 milliards de dollars.​

Un changement de cap réglementaire aux États-Unis

Depuis le début de l'année 2025, les Etats-Unis ont changé leur approche des cryptomonnaies - même leur vision de la blockchain en général. Donald Trump, président ouvertement pro-crypto, a ainsi nommé Paul Atkins à la tête de la SEC, pour remplacer Gary Gensler, qui était connu pour son approche répressive. Le nouveau président de la SEC avait d'ailleurs déclaré que « l'heure des cryptos est arrivée ».

Ainsi, Nathan Allman, fondateur d'Ondo Finance, a salué cette décision : « Les autorités de régulation délaissent les approches répressives au profit de cadres favorisant une infrastructure de marché modernisée ».​

🗞️ Ondo décroche un agrément européen pour sa plateforme d’actions tokenisées

Les choses devraient maintenant s'accélérer pour Ondo Finance. La société a d'ailleurs finalisé en octobre dernier le rachat d'Oasis Pro Markets, ce qui devrait lui permettre de développer un écosystème réglementé pour les titres tokenisés. En effet, Oasis Pro Markets est un l'un des premiers, ce qui lui permet d'offrir directement des titres tokenisés sur le marché américain en toute légalité.​

Ainsi, la société prévoit d'organiser le 3 février 2026 à New York le Sommet Ondo, qui réunira régulateurs, décideurs politiques et acteurs de la finance traditionnelle pour discuter de l'avenir de la tokenisation.

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Après une formation en journalisme, j’ai travaillé quelques années en presse généraliste avant de découvrir le monde de la finance personnelle et de la bourse. Tombée dans les cryptos depuis 2020, je suis particulièrement intéressée par le décryptage des actualités qui influencent les marchés cryptos. Mon objectif ? En apprendre toujours plus à mes lecteurs en fournissant l’information la plus précise et la plus juste possible.

Justine Ferrari

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