Ethereum plonge face au Bitcoin : pire ratio depuis 2020

Le roi et le prince s’affrontent - et cette fois, c’est Ethereum qui saigne. La crypto numéro deux vient de toucher son plus bas niveau contre Bitcoin depuis plus de quatre ans.

Les investisseurs en ETH se mordent les doigts : pendant que le BTC grignote des parts de marché, le réseau Ethereum peine à justifier ses frais exorbitants. Comme quoi, même dans la décentralisation, les banquiers traditionnels n’ont pas l’exclusivité des commissions indécentes.

La pression monte sur Vitalik Buterin. Entre les congestions réseau chroniques et la concurrence des L2, Ethereum doit se réinventer - ou accepter de devenir la monnaie secondaire des crypto-geeks.

En bref

• Le ratio MVRV ETH/BTC signale une sous-évaluation historique d’Ethereum, comparable à celle qui avait précédé le bull run spectaculaire de 2019.
• Les échanges ETH/BTC ont atteint un ratio de 0,89, leur plus haut niveau depuis 9 mois.
• Les dépôts d’ETH sur les plateformes d’échange ont chuté à leur niveau le plus bas depuis 2020.

Les signaux techniques confirment un possible renversement de tendance

Selon les chercheurs de CryptoQuant, Ethereum est actuellement fortement sous-évalué par rapport au bitcoin. 

L’indicateur MVRV ETH/BTC (Market Value to Realized Value), qui compare la valeur marchande actuelle à la valeur moyenne d’acquisition des deux cryptos, a atteint un niveau plancher qu’on n’avait pas observé depuis 2019.

Ce détail est crucial, car la dernière fois que cet indicateur a touché de tels niveaux, ethereum a connu par la suite une période exceptionnelle de croissance face au bitcoin.

Les échanges entre eth et BTC s’intensifient nettement. Le ratio de volume a atteint 0,89 la semaine dernière, un record depuis août 2024. En termes simples, cela signifie que les traders se positionnent de plus en plus sur Ethereum plutôt que sur bitcoin.

Les experts de CryptoQuant y voient une similitude frappante avec la période 2019-2021, lorsque l’ETH avait vu sa valeur relative multipliée par quatre par rapport au BTC. 

Concrètement, pendant cette période, le ratio de prix ETH/BTC était passé d’environ 0,02 à plus de 0,08, reflétant une surperformance massive d’Ethereum face à bitcoin.

Le cours d’Ethereum rebondit déjà depuis plusieurs semaines, signe que les investisseurs reprennent confiance dans son potentiel. À l’heure de la rédaction de cet article, il s’échange à 2 347 $, en hausse de 57 % en un mois.

Peter Brandt, analyste technique reconnu, a récemment modifié sa position sur Ethereum, passant d’une perspective baissière à une projection haussière avec un objectif potentiel à 4 000 dollars.

L’intérêt institutionnel et la baisse de pression vendeuse alimentent l’optimisme

Les grands investisseurs institutionnels reviennent massivement vers Ethereum. La preuve ? Les ETF sur Ethereum enregistrent une croissance continue de leurs actifs sous gestion depuis fin avril. 

Ce regain d’intérêt n’est pas un hasard : il coïncide avec l’annonce de mises à jour techniques majeures comme l’EIP-7928, qui promet d’améliorer considérablement les performances du réseau.

Un signal particulièrement encourageant vient des données de CryptoQuant sur les mouvements d’ETH : les transferts vers les plateformes d’échange sont au plus bas depuis 2020. Cette métrique est essentielle pour comprendre la dynamique du marché. 

Quand moins d’ETH arrive sur les exchanges, cela signifie que les détenteurs sont moins enclins à vendre leurs jetons, réduisant ainsi la pression baissière sur le prix.

Le ratio d’avoirs et le ratio de prix des ETF ETH/BTC augmentent simultanément, un signe que les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles en faveur d’Ethereum. 

Cette tendance s’accompagne d’évolutions techniques majeures comme la récente proposition d’exécution parallèle des transactions sur le Layer 1, qui pourrait ainsi transformer fondamentalement l’architecture du réseau.

Toutefois, les analystes de CryptoQuant restent prudents. Pour confirmer définitivement ce retournement de tendance, un obstacle technique majeur doit encore être surmonté : le ratio ETH/BTC doit dépasser sa moyenne mobile sur 365 jours. 

En termes simples, Ethereum doit maintenir sa surperformance face au bitcoin sur une période suffisamment longue pour valider ce nouveau cycle haussier. Si cette condition est remplie, nous pourrions assister à une phase de croissance soutenue pour Ethereum dans les prochains mois.

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