La Banque centrale russe révèle : le minage de cryptomonnaies devient un pilier inattendu de la force du rouble

Une déclaration choc émane de Moscou : l'activité de minage de cryptomonnaies contribuerait directement à soutenir la monnaie nationale.

Un soutien venu de la crypto

Les mineurs, souvent perçus comme opérant en marge du système financier traditionnel, généreraient un flux constant de devises fortes. Cette entrée de capitaux étrangers, convertie en roubles pour couvrir les coûts opérationnels locaux, créerait une demande soutenue pour la monnaie russe. Un mécanisme de soutien aussi pragmatique qu'inattendu, qui contourne élégamment les canaux monétaires conventionnels.

Une ironie du marché

L'aveu est notable, venant d'une institution historiquement méfiante envers les actifs numériques. Cela souligne une réalité souvent ignorée par les détracteurs : l'économie crypto, avec ses infrastructures énergivores, peut ancrer une activité économique réelle et générer des flux financiers tangibles. Même les banquiers centraux finissent par reconnaître ce qu'ils ne peuvent contrôler.

Le dernier mot revient aux mineurs, ces nouveaux acteurs de la politique monétaire – une pointe d'ironie pour ceux qui pensaient que la finance décentralisée ne servirait jamais qu'à spéculer sur des JPEG de singes.

En bref

• La gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, affirme que le minage de cryptomonnaies contribue à la vigueur du rouble, tout en restant difficile à quantifier et sans être le seul facteur des gains récents.
• La Russie représente actuellement 15,5 % de la puissance mondiale de minage de bitcoin, en léger recul par rapport à 16,6 %, tandis que les États-Unis dominent avec 37,8 %.

Évaluation de l’influence du minage

Interrogée par RBC, Elvira Nabiullina a expliqué que mesurer précisément l’impact du minage sur le rouble reste complexe, une large part de l’activité évoluant encore dans une « zone grise ». Elle a souligné que le mining est présent en Russie depuis plusieurs années, ce qui signifie que la récente appréciation du rouble ne peut être attribuée uniquement à une hausse de l’activité en 2025. Elle a toutefois reconnu que le minage a probablement progressé cette année et qu’il constitue un facteur supplémentaire de soutien à la performance de la monnaie.

La montée en puissance du minage industriel de cryptomonnaies illustre une évolution progressive du cadre russe. Même des responsables traditionnellement prudents, comme Nabiullina, semblent désormais plus ouverts à des discussions autour d’une adoption plus large des actifs numériques. Plus tôt ce mois-ci, Maxim Oreshkin, chef adjoint du cabinet exécutif présidentiel, a déclaré que les prévisions concernant le rouble s’étaient révélées inexactes, notamment parce que les contributions financières du minage et des cryptomonnaies n’avaient pas été pleinement prises en compte. Selon lui, ces activités génèrent désormais de nouveaux flux de capitaux vers la Russie et influencent la position du rouble sur le marché mondial des devises.

Maxim Oreshkin a également indiqué que la Banque de Russie évalue actuellement le secteur du minage de cryptomonnaies et estime que les flux financiers qui en résultent devraient être intégrés à la balance des paiements du pays.

Mesures réglementaires et coordination

En 2024, la Russie a mis en place un cadre réglementaire visant à encadrer le minage de cryptomonnaies. Malgré ces mesures, une part significative de l’activité continue d’échapper à la surveillance officielle.

Selon RBC, la Banque centrale coordonne désormais ses travaux avec le ministère des Finances, Rosfinmonitoring et d’autres organismes gouvernementaux afin d’étudier d’éventuelles règles encadrant les opérations liées aux cryptomonnaies. Les transactions devraient continuer à être réalisées via des acteurs de marché établis, opérant dans le cadre des autorisations réglementaires existantes, afin de maintenir l’activité des actifs numériques sous supervision.

Dans le même esprit, Vladimir Chistyukhin, premier vice-président de la Banque de Russie, a souligné la nécessité de mieux structurer le secteur des cryptomonnaies. Il a insisté sur l’importance d’adopter rapidement une législation visant à réglementer les opérations sur actifs numériques, quitte à imposer des restrictions strictes, voire des interdictions, si cela s’avérait nécessaire.

Parallèlement, le minage mondial de bitcoin reste concentré dans un nombre limité de pays, selon la carte thermique du hashrate publiée par Hashrate Index. Au quatrième trimestre 2025, les États-Unis représentaient 37,8 % de la puissance de calcul mondiale, soit environ 389 EH/s, tandis que la Russie en détenait 15,5 %, soit près de 160 EH/s. La part russe a reculé de 1,09 point de pourcentage, passant de 16,6 % à 15,5 %, ce qui reflète un léger rééquilibrage de la répartition mondiale de l’activité de minage.

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