Stratégie suspend ses achats de Bitcoin - Les marchés tremblent !

Le géant de l'investissement Stratégie stoppe net son accumulation de Bitcoin - une décision qui envoie des ondes de choc à travers l'écosystème crypto.

La pause d'achat qui inquiète Wall Street

Alors que les institutions se précipitaient vers le Bitcoin comme valeur refuge, cette suspension brutale fait grincer des dents. Les traders scrutent chaque mouvement, cherchant des signaux dans le bruit marché - comme d'habitude.

Les crypto-puristes haussent les épaules, rappelant que les vagues institutionnelles n'ont jamais dicté le véritable rythme de la révolution blockchain. Après tout, depuis quand Wall Street comprend-elle vraiment la technologie disruptive ?

Une chose reste certaine : le Bitcoin a survécu à des tempêtes bien pires que les hésitations d'un seul fonds. L'argent intelligent sait reconnaître une correction temporaire quand il en voit une.

En bref

• Strategy n’a effectué aucun achat de Bitcoin la semaine dernière, rompant avec sa routine hebdomadaire.
• L’action de l’entreprise a plongé de 67 % depuis son sommet de 543 $ et de 38 % sur un mois.
• La menace d’exclusion des indices MSCI plane sur Strategy, avec des sorties potentielles de 11,6 milliards de dollars.
• La société détient toujours près de 650 000 bitcoins, valorisés à 57,8 milliards de dollars.

Strategy marque une pause historique dans son accumulation de Bitcoin

Lance Vitanza, analyste chez TD Cowen, a révélé lundi matin que Strategy n’avait émis aucun titre dans le cadre de ses programmes d’offres au prix du marché. L’entreprise, habituée à démarrer chaque semaine avec l’annonce de ses dernières acquisitions de bitcoin, a donc marqué une pause inhabituelle. 

Cette décision intervient alors que le cours de son action tangue dangereusement près de son plus bas niveau depuis 14 mois.

L’action Strategy affichait vendredi 179 $, soit un rebond de 5 %. Cependant, ce sursaut ne masque pas la réalité : une chute vertigineuse de 67 % depuis le pic de 543 $ atteint l’an dernier.

Sur le seul mois écoulé, le titre a perdu 38 % de sa valeur, suivant de près la trajectoire descendante du bitcoin. La crypto, qui avait touché un sommet historique de 126 000 $ le mois dernier, évolue désormais autour de 88 000 $, après avoir chuté jusqu’à 81 500 $ la semaine dernière.

Cette pause dans les achats n’est pas totalement inédite. Strategy avait déjà observé un arrêt similaire début octobre, période qui coïncidait avec la fin d’un trimestre fiscal. 

Toutefois, le contexte actuel diffère radicalement. La capitalisation boursière de l’entreprise est passée sous la valeur de ses réserves en Bitcoin plus tôt ce mois-ci, sapant ainsi sa capacité à augmenter ses avoirs par action via l’émission d’actions ordinaires.

Des nuages s’accumulent au-dessus de Strategy

L’avenir de Strategy cristallise les inquiétudes avec le spectre d’une exclusion des indices MSCI en février prochain. L’organisme a souligné les similarités entre Strategy et les fonds d’investissement, une catégorie exclue de ses indices. Pour Lance Vitanza, cette comparaison reste « aussi malavisée que regrettable ». 

L’analyste défend l’identité de Strategy comme « une société d’exploitation cotée en bourse avec une activité logicielle de 500 millions de dollars et une stratégie de trésorerie unique utilisant le Bitcoin comme capital productif ».

Pourtant, les conséquences d’un retrait seraient dramatiques. JPMorgan estime que les sorties de capitaux pourraient atteindre 11,6 milliards de dollars si Strategy quitte les indices MSCI. 

Une vente forcée massive surviendrait précisément lorsque l’action se négocie déjà « à des niveaux fortement déprimés », selon Vitanza. Ce scénario pourrait compromettre durablement le modèle d’accumulation de Bitcoin qui a propulsé Strategy au rang d’acteur incontournable.

Face à ces défis, l’entreprise a adapté sa stratégie de financement. Cette année, confrontée à la baisse de rentabilité des émissions d’actions ordinaires, Strategy s’est tournée vers les actions préférentielles assorties de dividendes pour lever des milliards de dollars. 

Strategy conserve néanmoins un atout de taille : 649 870 bitcoins en réserve. Mais cette pause soulève une question cruciale : s’agit-il d’une simple respiration avant de reprendre la course, ou l’entreprise repense-t-elle sa stratégie de fond en comble ? Les prochaines semaines seront déterminantes.

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