En bref

• Bank of America a rétrogradé Carvana (CVNA) de l'avis Acheter à Neutre, abaissant son objectif de prix de 400 $ à 360 $
• L'analyste Michael McGovern a cité les flambées des prix du pétrole et la hausse des taux d'intérêt à 2 ans comme principales préoccupations
• Les consommateurs aux revenus faibles et moyens — clientèle principale de Carvana — subissent une pression financière
• Gordon Haskett anticipe un chiffre d'affaires du T1 supérieur aux attentes, mais signale un ralentissement de la croissance des unités en mars
• Carvana a bondi de 107,5 % en 2025 mais a reculé de 25,6 % depuis le début de l'année 2026

Carvana a réalisé l'une des meilleures performances boursières en 2025, gagnant plus de 100 % pour clôturer l'année à 422,02 $. Mais 2026 raconte une histoire différente, et Wall Street commence à ajuster son point de vue.

Carvana Co., CVNA

L'analyste de Bank of America, Michael McGovern, a rétrogradé CVNA de Acheter à Neutre lundi et a révisé à la baisse son objectif de prix à 360 $ contre 400 $ précédemment. Cette décision reflète un changement dans ses perspectives macroéconomiques plutôt qu'une critique des opérations de Carvana.

McGovern anticipait pour 2026 un environnement de taux d'intérêt plus favorable et un coup de pouce de la saison des remboursements d'impôts. Aucun de ces scénarios ne s'est concrétisé comme espéré.

Au lieu de cela, une récente flambée des prix du pétrole exerce une pression sur les consommateurs aux revenus faibles et moyens qui constituent une large part de la clientèle de Carvana. Les taux d'intérêt à deux ans ont également évolué dans la mauvaise direction, ce qui pourrait comprimer les marges de financement de Carvana.

La saison des remboursements d'impôts, habituellement un vent favorable pour les ventes de voitures d'occasion, ne procure pas le même élan cette année. Les données suggèrent que davantage de consommateurs utilisent leurs remboursements pour réduire leur endettement plutôt que pour acheter des voitures — un changement de comportement silencieux mais significatif.

McGovern a reconnu que la direction de Carvana a bien exécuté sa stratégie et que le potentiel de croissance à long terme demeure. Mais il a déclaré que l'équilibre risque/récompense apparaît désormais plus équilibré qu'en début d'année.

Le T1 pourrait toujours surprendre — Mais avec un bémol

Pas tout le monde ne devient baissier. L'analyste de Gordon Haskett, Robert Mollins, qui effectue un scraping quotidien des stocks de détail de Carvana, indique que le chiffre d'affaires du T1 se dirige vers une surprise positive.

Cette performance supérieure est portée à la fois par le nombre de véhicules et les prix de vente moyens. Mais Mollins a souligné que l'écart de surperformance s'est réduit par rapport au début du trimestre.

Plus important encore, la croissance des unités en mars a nettement ralenti par rapport aux mois précédents. La croissance restait positive — mais pas au rythme que les investisseurs observaient.

Gordon Haskett maintient un avis Neutre sur CVNA avec un objectif de prix de 335 $, inférieur aux niveaux d'ouverture de lundi.

Wall Street prévoit un chiffre d'affaires du T1 de 6,01 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance de 42 % en glissement annuel, selon FactSet. Le BPA ajusté est attendu à 1,53 $. Carvana publiera ses résultats le 29 avril.

Positionnement des analystes

L'objectif de prix moyen s'établit à 443,38 $, impliquant une hausse potentielle d'environ 41,5 % par rapport aux niveaux actuels.

CarMax (KMX) a progressé de 2 % à 42,13 $ lundi, tandis qu'AutoNation a reculé de 2,4 % à 193,04 $.