L’or enregistre sa pire chute depuis plus de deux mois : la « saison du métal » est-elle réellement terminée ?

Le métal jaune vient de subir sa plus forte baisse en plus de deux mois. Une simple correction technique ou le signe d'un changement de régime plus profond ?

Le contexte : une remise en question

Les investisseurs traditionnels se tournent vers l'or en période d'incertitude. C'est un réflexe presque pavlovien. Mais cette dernière chute, la plus marquée depuis deux mois, fait soudainement douter les plus convaincus. Les graphiques montrent une cassure nette, et les portefeuilles le ressentent.

Au-delà du métal : l'ombre portée des actifs numériques

Pendant ce temps, un autre actif, souvent qualifié d'« or numérique », continue d'attirer les capitaux en quête de refuge et de croissance. Alors que l'or trébuche, les flux vers les crypto-monnaies, notamment le Bitcoin, restent résilients. Une coïncidence ? Peut-être pas. Les investisseurs modernes cherchent désormais des alternatives qui combinent rareté, utilité technologique et absence de contrepartie étatique.

La vraie question n'est pas de savoir si la saison de l'or est terminée, mais si son statut de valeur refuge suprême est en train d'être sérieusement challengé. Après tout, dans un monde numérique, un actif que vous ne pouvez pas déplacer en un clic commence à ressembler à un dinosaure – précieux, certes, mais terriblement lent. La finance traditionnelle adore les rituels ; investir dans l'or en est un. Mais les rituels, sans adaptation, finissent par devenir du folklore.

Les métaux précieux et la crypto évoluent à l’opposé l’un de l’autre

Le 29 décembre, le marché des métaux précieux a connu une forte baisse. L’or a chuté de plus de 5 %, enregistrant sa plus importante perte en une journée depuis la fin octobre 2025.

L’argent a brièvement atteint des sommets historiques proches de 84 $ avant de repartir nettement à la baisse, pour clôturer autour de 70,5 $, soit une baisse de 16 %. Le palladium a enregistré des pertes comparables.

Enfin, le platine s’est également déprécié de plus de 15 %. Ces reculs ont eu lieu dans le contexte d’un rallye explosif qui avait porté les métaux précieux sur de nouveaux sommets ce mois-ci.

« Comme nous l’avons dit la nuit dernière, le rallye devenait incontrôlable. Attendez-vous à bien plus de volatilité », a posté The Kobeissi Letter.

Alors que les métaux précieux baissaient, le marché crypto amorçait un rebond, avec Bitcoin franchissant brièvement la barre des 90 000 dollars et Ethereum atteignant 3 000 dollars. Cette initiative a conduit certains analystes à spéculer qu’une rotation des capitaux avait commencé.

« L’argent a chuté de 11 % ces dernières heures alors que la crypto commençait à pump. Les capitaux se déplacent de l’argent et de l’or vers bitcoin et l’ensemble du marché crypto », a commenté Crypto Rover.

Cependant, le retrait sur les métaux a été de courte durée. Les métaux précieux sont de nouveau dans le vert aujourd’hui, avec l’or en hausse de près de 1 % ces dernières 24 heures. L’argent rebondit de 3 %, le platine gagne 2,6 %, tandis que le palladium continue d’afficher des pertes modérées.

Au moment où les métaux reprenaient de la vigueur, le marché crypto évoluait en sens inverse. La capitalisation totale du marché a reculé de 0,13 % sur les dernières 24 heures, renforçant la confusion et laissant les analystes divisés quant à la prochaine évolution du marché.

Les en séries hausses de l’or

De nombreux analystes estiment que la récente correction des métaux précieux ne reflète pas une baisse de la demande sous-jacente. Les attentes demeurent que le rallye puisse se poursuivre l’an prochain.

« Un repli synchronisé de cette ampleur indique généralement un désengagement d’une position de masse, et non un retournement soudain de la demande sous-jacente pour les métaux », a déclaré un investisseur professionnel.

Par ailleurs, la Kobeissi Letter a souligné que l’or se maintient au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours depuis environ 550 séances. Il s’agit de la deuxième plus longue série de l’histoire.

La seule période plus longue a eu lieu après la crise financière de 2008, lorsque l’or est resté au-dessus de ce niveau pendant environ 750 séances. Durant cette séquence actuelle, le prix de l’or a grimpé de 135 %, dépassant la hausse de 91 % observée entre 2009 et 2011.

À titre de comparaison, le cycle de 1986 à 1988 a duré environ 510 séances, avec une hausse de 38 %, tandis que la période de 1978 à 1980 avait vu l’or progresser de 209 % sur environ 495 séances.

« La dynamique de l’or reste historiquement forte », peut-on lire dans le post.

L’intérêt de la rotation du capital

En revanche, un observateur du marché souligne que les corrections brutales de l’or pèsent souvent sur le moral et peuvent déclencher une rotation des capitaux.

« Alors que certains anticipent un rebond, ces divergences suggèrent un changement de cap plus profond du marché, susceptible de profiter à d’autres actifs comme btc », a fait remarquer le professeur Crypto .

D’un point de vue technique, l’analyste Michaël van de Poppe a mis en évidence que de multiples divergences baissières apparaissaient sur différentes unités de temps, ce qui traduit un essoufflement haussier, malgré de nouveaux sommets récents. Il a expliqué que,

« L’or a corrigé de façon substantielle… Même si le discours ambiant n’évoque pas une correction prolongée, le fait que le prix ait chuté sous l’ancien ATH n’est pas bon signe. Nous sommes probablement à l’étape où beaucoup pensent qu’une nouvelle hausse est imminente, tandis que ce même groupe reprochera à Bitcoin de ne pas augmenter. C’est la phase où la rotation s’opère. »

Dans un post séparé, Van de Poppe a observé une divergence haussière sur le graphique BTC/or en données journalières, ce qui indique que Bitcoin devrait surpasser l’or dans la période à venir.

« Des périodes similaires avec ce type de divergence haussière : T3 2024 (juste avant la percée haussière de Bitcoin vers la barre des 100 000 dollars), T4 2022 (la fin du marché baissier pour Bitcoin). La grande rotation approche », a-t-il ajouté.

Ainsi, les fluctuations constatées sur les métaux précieux et la crypto soulignent une volatilité accrue du marché et une incertitude grandissante autour des flux de capitaux. Si la tendance de long terme de l’or demeure historiquement solide, les signaux techniques et la performance relative indiquent que les investisseurs prennent de plus en plus en compte les actifs alternatifs.

Reste à savoir si ces mouvements récents marquent une divergence temporaire ou le début d’une rotation plus large.