Citizens Débute la Couverture de Circle Avec une Notation ’Market Perform’ sur la Croissance des Stablecoins et la Valorisation

La banque américaine Citizens a initié la couverture de Circle Internet (CRCL) avec une notation 'Market Perform', notant que si l'entreprise est bien placée pour capitaliser sur la croissance des stablecoins, sa valorisation capture déjà une grande partie du potentiel de hausse. Circle, émetteur de l'USDC - le deuxième stablecoin en importance - indexé sur le dollar et de l'EURC indexé sur l'euro, a construit une suite infrastructurelle complète incluant un réseau de paiements, un protocole cross-chain et des portefeuilles programmables. La société travaille sur Arc, une blockchain de couche 1 planifiée, que Citizens considère comme centrale pour l'argent programmable dans les paiements, le trading et la tokenisation. Les stablecoins se trouvent à un point d'inflexion, ont écrit les analystes dirigés par Devin Ryan, et la capitalisation boursière de l'industrie pourrait passer d'environ 300 milliards de dollars aujourd'hui à 3 000 milliards de dollars d'ici 2030, alors que la clarification réglementaire provenant du GENIUS Act américain, de MiCA en Europe et d'autres régimes alimente l'adoption. Avec une circulation de l'USDC qui a doublé sur un an pour atteindre environ 74 milliards de dollars, entièrement adossée à de la trésorerie et des obligations d'État, les analystes de la banque considèrent l'approche 'compliance-first' de Circle comme un avantage concurrentiel clé. L'entreprise est également bien capitalisée, avec plus d'un milliard de dollars de trésorerie après son introduction en bourse de juin et son offre complémentaire, lui donnant de la marge pour investir et poursuivre des acquisitions. Mais à 133 dollars par action, Circle se négocie à des multiples élevés de 39x et 23x EV/EBITDA estimés 2026 et 2027, ce qui selon Citizens reflète son leadership mais limite le potentiel de hausse à moins que l'adoption ou la monétisation n'accélèrent. Les facteurs clés à surveiller incluent la croissance de l'USDC, les marges, l'augmentation des revenus de frais et la sensibilité aux rendements. Citizens souligne les catalyseurs à venir tels que les nouveaux corridors de paiement, les partenariats entreprise, le testnet d'Arc et la mise en œuvre de MiCA, tout en notant que les risques liés à la compression des rendements, à la distribution Coinbase, à la concurrence et à la réglementation restent gérables. L'action Circle a GRIMPE en début de séance pour atteindre environ 134,40 dollars. Traduit par B1tzNbyte