Raízen (RAIZ4) en 2025 : Baisse de production et dette en hausse poussent à la vente d’actifs
- Pourquoi Raízen réduit-il sa production de canne à sucre ?
- Comment Raízen compte-t-il réduire sa dette colossale ?
- Quel impact sur le marché du sucre et de l'éthanol ?
- La capitalisation est-elle inévitable pour Raízen ?
- Questions fréquentes sur la situation de Raízen
Raízen, le géant brésilien du sucre et de l'éthanol, fait face à une tempête parfaite en cette saison 2025/26. Entre une moindre moisson de canne à sucre due aux caprices du climat et une dette qui explose à 49,2 milliards de reais, la compagnie envisage sérieusement de se séparer de certaines usines. Les actions RAIZ4 ont plongé de plus de 10%, touchant un plus bas historique. Mais derrière ces chiffres alarmants se cache une stratégie de rationalisation qui pourrait bien redonner des couleurs à ce leader mondial.
Pourquoi Raízen réduit-il sa production de canne à sucre ?
La situation est tendue dans les champs de canne brésiliens. Après une année 2024 marquée par la sécheresse et les incendies, les pluies inopportunes de 2025 ont fini de compromettre les récoltes. Phillipe Casale, responsable des relations investisseurs, ne mâche pas ses mots : "On visera plutôt le bas de fourchette de nos prévisions". Concrètement, la moisson devrait tomber à 24,5 millions de tonnes ce trimestre, soit 20,7% de moins qu'en 2024. Une mauvaise nouvelle pour tout le secteur sucrier brésilien, qui représente pourtant 50% des exportations mondiales.
Comment Raízen compte-t-il réduire sa dette colossale ?
Avec une dette nette passée de 31,6 à 49,2 milliards de reais en un an, le CFO Rafael Bergman a son plan : "Rationaliser le portefeuille". Traduction ? Vendre les usines les moins rentables comme Leme et MB, ou mettre en veilleuse Santa Elisa. "27 usines, c'est peut-être trop pour garder une taille critique", admet Bergman. Mais attention, Raízen reste un géant - même allégé, son parc industriel restera "monstrueux" selon ses propres termes.
Quel impact sur le marché du sucre et de l'éthanol ?
La production brésilienne d'éthanol devrait ressentir le contrecoup, malgré la hausse de la part d'éthanol dans l'essence (passée de 27% à 30%). "Les prix reflètent déjà cette tension entre offre réduite et demande soutenue", analyse Casale. Du côté du sucre, la réorientation de la canne vers l'éthanol pourrait créer des vagues sur les marchés internationaux. Un scénario qui rappelle la crise de 2020, mais avec des spécificités propres à 2025.
La capitalisation est-elle inévitable pour Raízen ?
Bergman l'admet : "Accélérer la transformation pourrait nécessiter une augmentation de capital". Les actionnaires historiques (Shell et Cosan) sont à la manœuvre, mais rien n'est acté. "C'est une discussion délicate qui demande coordination", précise le CFO. En parallèle, Raízen mise sur des gains de productivité agricole. Le CEO Nelson Gomes promet un "plan robuste", mais les résultats se feront attendre 2 à 3 ans.
Questions fréquentes sur la situation de Raízen
Pourquoi les actions RAIZ4 ont-elles chuté ?
La chute de plus de 10% des actions reflète la déception des marchés face aux pertes trimestrielles de 1,8 milliard de reais et à l'explosion de l'endettement.
Quelles usines sont concernées par les ventes ?
Outre Leme et MB déjà cédées, Santa Elisa est en hibernation. D'autres cessions pourraient suivre parmi les 27 sites actuels.
Comment le climat affecte-t-il la production ?
La sécheresse de 2024 a brûlé les plants, puis les pluies de 2025 ont gêné la récolte, dégradant à la fois quantité et qualité de la canne.
