GameStop : un chiffre d’affaires trimestriel de 972,2 millions de dollars dopé par les ventes de matériel

Le géant du retail gaming continue de surfer sur la demande hardware malgré un marché volatil.

Résilience matérielle

Alors que l'industrie du jeu traverse une phase de transition numérique, GameStop démontre que les produits physiques gardent leur pouvoir d'attraction - littéralement. Les consoles, périphériques et composants PC portent toujours l'essentiel du chiffre d'affaires, prouvant que les gamers aiment encore posséder du tangible.

Stratégie d'ancrage

Contrairement aux pure players du cloud gaming qui brûlent des milliards en infrastructure, l'approche terrain de GameStop lui offre une base financière stable. Une ironie savoureuse dans un secteur obsédé par la dématérialisation.

Le retail traditionnel résiste donc encore à l'assaut du tout-numérique, tandis que les investisseurs en crypto comprennent mieux que quiconque la valeur persistance des actifs physiques... même s'il s'agit de cartes graphiques et de manettes.

La réduction des coûts stimule le redressement du résultat d'exploitation

GameStop considérablement réduit

Le résultat d'exploitation s'est établi à 66,4 millions de dollars ce trimestre, contre une perte de 22 millions de dollars à la même période l'an dernier. Hors dépréciations et autres ajustements, le résultat d'exploitation ajusté s'élève à 64,7 millions de dollars, contre une perte ajustée de 31,6 millions de dollars l'an dernier. Cela montre que GameStop a privilégié la réduction des coûts plutôt que la croissance de ses ventes de base.

Le bénéfice net ajusté de l'entreprise, après déduction des dépréciations, des plus-values latentes sur actifs numériques et des autres postes, s'est élevé à 138,3 millions de dollars. Il s'agit d'une hausse considérable par rapport aux 5,2 millions de dollars du deuxième trimestre de l'année dernière. Mais là encore, l'essentiel de ce résultat est lié aux calculs du bilan et à l'exposition aux cryptomonnaies.

GameStop a adopté des rapports non conformes aux PCGR ce trimestre. Plusieurs chiffres ajustés ont été mis en avant : frais généraux et administratifs ajustés, résultat d'exploitation ajusté, résultat net ajusté, BPA ajusté, EBITDA ajusté et flux cash disponible. Tous ces ajustements excluent les coûts de transformation, les indemnités de licenciement, les gains et pertes sur actifs numériques, les dépréciations et les cessions.

L'entreprise a fait valoir que ces chiffres « fournissent des informations utiles » aux investisseurs qui suivent ses activités principales. Ses détracteurs affirment qu'ils ne font que corriger la situation pour améliorer l'image du trimestre. Quoi qu'il en soit, l'écart entre les chiffres GAAP et non GAAP est considérable cette fois-ci.

Les dépenses d'investissement ont été exclues des calculs de flux cash disponibles, ce qui a permis d'améliorer la situation financière. Parallèlement, les cryptomonnaies ont largement contribué à gonfler les comptes de l'entreprise. Ces 528,6 millions de dollars bitcoin constituent désormais un élément clé de son bilan financier.

Clai de différence de fil : l'outil secret que les projets de crypto utilisent pour obtenir une couverture médiatique garantie