Le dollar américain rebondit face aux devises mondiales après son plongeon du 1er août – Voici pourquoi ça compte

Le roi dollar reprend du poil de la bête. Après un effondrement spectaculaire début août, la devise américaine se redresse face à ses principaux rivaux. Les marchés respirent – mais pas trop fort.

Le come-back du billet vert

Les cambistes voient rouge. Le USD, laminé le mois dernier, grignote maintenant ses pertes. Une résurrection qui fait grincer des dents dans les salles de marché.

Le retour de l'ogre monétaire

Wall Street jubile pendant que le Forex tremble. Le dollar reprend sa place de leader - au grand dam des banques centrales qui croyaient l'avoir dompté. Comme quoi, en finance, les certitudes coûtent cher...

Sycamore affirme que la réaction du marché a été « rapide et décisive »

Les marchés réduisent fortement les baisses prévues pour 2025 (en bleu). Cela fait grimper le dollar. En revanche, les baisses prévues jusqu'en 2026 restent inchangées (en rouge), ce qui freine encore l'appréciation du dollar. La capitulation totale des marchés n'interviendra qu'après la réduction des baisses totales jusqu'en 2026… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) 1 août 2025

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré que le marché avait réagi avec détermination et rapidité vendredi à la tournure des événements. Il a souligné que le dollar américain, les actions et les rendements ont chuté, les investisseurs estimant à 95 % la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre.

David Doyle, directeur économique du groupe Macquarie, a également confirmé les appels au FOMC pour une baisse des taux de 25 points de base en septembre. Il a ajouté que les résultats du rapport sur la faiblesse du marché du travail américain étaient susceptibles de modifier l'équilibre des risques pesant sur l'évaluation des perspectives du FOMC. 

MRB Partners a récemment exprimé ses inquiétudes face à l'aggravation des « déséquilibres de la dette à long terme », arguant que la suppression de l'indépendance de la Fed entraînerait cette évolution inquiétante. Il a ajouté que maximiser la croissance économique à court terme par la politique monétaire pourrait avoir un effet similaire. Le cabinet d'études privé a également souligné que ces évolutions pourraient accroître l'instabilité du système financier et de l'économie américains.

« Cela accroîtrait également l'instabilité de l'économie et du système financier américains, à condition que les conséquences positives initiales sur la croissance ne soient pas annulées par une véritable émeute sur le marché obligataire. » – MRB Partners , un cabinet de recherche dent

MRB a affirmé que la dette américaine pourrait devenir plus volatile alors que l'administration Trump cherche à maximiser la croissance à court terme en liant dangereusement les coûts de service aux taux à court terme.

Le cabinet d’études a ajouté que les « économies » réelles pourraient être exagérées à mesure que la courbe de rendement des bons du Trésor à court terme devenait « moins liquide ». 

Le MRB met en garde contre « un scénario désastreux »

MRB a mis en garde contre un « scénario catastrophe » si la confiance dans la capacité ou la volonté du gouvernement américain à rembourser ses dettes venait à faiblir. Le cabinet d'études a également averti que les marchés pourraient même se détourner des bons du Trésor et contraindre la Fed à imprimer davantage de monnaie et à acheter directement de la dette publique. MRB a suggéré que cette évolution constituait un moyen sûr pour le billet vert de perdre son statut de monnaie de réserve mondiale.

MRB a déclaré que l'économie américaine pourrait devenir davantage dépendante du maintien de taux d'intérêt à court terme bas au fil du temps, ce qui conduirait la banque centrale à hésiter à « relever les taux directeurs », même lorsque l'inflation deviendrait un problème.

Ironiquement, le cabinet d'études a affirmé que l'influence de la Fed sur les activités économiques quotidiennes du pays allait s'accroître. L'économie tout entière deviendrait « hypersensible » aux décisions de la Fed, augmentant ainsi les risques de récession involontaire. 

MRB a également souligné que le secteur privé ne serait probablement pas épargné. Il a soutenu que c'était l'une des nombreuses raisons pour lesquelles Trump insistait sur des baisses de taux plus importantes de la Fed. Cependant, les effets d'une « Fed politisée » se feraient probablement sentir sur le marché de la dette. 

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