Les alliés de Trump intensifient la pression sur la Fed – Un bras de fer économique à haut risque

La Fed sous le feu des critiques alors que les proches de Trump montent au créneau.

Les taux, l'inflation, et une guerre d'influence qui pourrait faire trembler les marchés.

Qui va craquer en premier ? Les banquiers centraux… ou les politiques ?

*PS : On parie que Wall Street a déjà placé ses paris.*

Les alliés Trump augmentent la pression sur la Fed

Ce n'est pas une diatribe voyou. Cela fait partie d'une offensive plus large de l'administration Trump. Alors que trump a martelé Powell pour ne pas réduire les taux assez rapidement, les commentaires de Scott ont ajouté une nouvelle couche.

Et le timing ne pourrait pas être plus délibéré. Les marchés ont été secoués depuis des semaines à cause de la spéculation selon laquelle Trump pourrait licencier Powell, quelque chose de légalement délicat mais politiquement explosif.

Mais voici la chose: Powell seul ne gère pas la Fed. Il est un vote. L'organisme d'établissement de taux, le Federal Open Market Committee (FOMC), est composé de douze personnes, de sept membres du conseil d'administration et de cinqdentrégionaux.

Chaque année, le comité choisit son propre président et vice-président. Par tradition, la chaise de la Fed occupe cette position. Mais ce n'est pas obligatoire. Si le reste du FOMC voulait bloquer un rendez-vous politiquement chargé, ils le pourraient techniquement.

Ce système a été construit pour des moments comme celui-ci, pour protéger la politique monétaire de la pression politique. Mais même avec cette structure en place, le risque est maintenant que la Fed elle-même puisse être obligé de changer son fonctionnement ou d'évaluer les conditions économiques.

Et c'est là que la véritable volatilité vit, non pas dans le titre «Powell a tiré», mais dans les réécritures de l'arrière-boutique de la façon dont la banque centrale la plus puissante du monde fonctionne réellement.

Les économistes appellent Powell à arrêter avant que les dommages ne s'aggravent

Pendant ce temps, quelqu'un en dehors de la politique est entré dans le désordre. Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d'Allianz et une voix respectée sur les marchés mondiaux, a publié sur X mardi matin que Powell devrait démissionner, volontairement.

Non pas parce qu'il fait du mauvais travail, mais parce que rester peut faire plus de mal que de bien. "Si l'objectif du président Powell est de protéger l'autonomie opérationnelle de la Fed (que je considère vitale), alors il devrait démissionner", a-t-il écrit .

El-Erian est égalementdent du Queen's College de l'Université de Cambridge. Il sait ce que cela signifierait. Sa vue coupe contre le consensus de Wall Street, qui s'attendait à ce que Powell purge le reste de son mandat jusqu'en mai 2026. El-Erian a admis que ce n'était pas la «première meilleure» option, mais il a dit que l'alternative était pire.

Les menaces pour l'indépendance de la Fed, à son avis, «grandissent et s'élargissent» et maintenir Powell en place pourrait simplement dégénérer les attaques.

Il a également fait écho à la critique de Scott. Selon El-Erian, la Fed a connu un «fluage de mission». C'est bureaucratique parler pour s'éloigner de votre voie. La Fed a été conçue pour gérer l'inflation et l'emploi, et non à injecter des opinions sur les tarifs commerciaux ou autres combats politiques.

Scott a déclaré lundi, à nouveau sur CNBC, que «toute la» institution devait être révisée, pas seulement un homme au sommet. Ce sont des signaux coordonnés.

Vous avez le secrétaire au Trésor en remettant en question l'utilité des doctorats de la Fed. Vous avez un économiste de haut niveau en disant que la chaise devrait marcher pour protéger la Fed elle-même. Et vous avez une administration menaçant ouvertement un démontage complet du fonctionnement de la banque centrale.

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