Trump et les prélèvements sur l’Asie : pourquoi le choc pourrait être moins violent que prévu

Les marchés retiennent leur souffle. Les taxes annoncées par l'ancien président américain sur les économies asiatiques font trembler les places boursières - mais l'impact réel pourrait finalement être limité.

Les analystes pointent trois amortisseurs : des exemptions ciblées, des chaînes d'approvisionnement déjà relocalisées, et l'habileté légendaire des conglomerats asiatiques à jouer avec les règles. Comme quoi, même les mesures protectionnistes ont leurs failles - surtout quand Wall Street trouve toujours moyen de contourner l'esprit des lois pour préserver ses profits.

Reste à voir si cette relative résilience tiendra face à la prochaine lubie politique. Après tout, en matière de taxation, les hommes politiques ont autant de constance que les cryptos en période de bear market.

Les augmentations de tarif pourraient réduire les bénéfices de 1% pour tous les 5 points

L'administration a averti plus de 20 pays que de nouveaux tarifs sur leurs exportations seront entravés le 1er août, sauf s'ils obtiennent de nouvelles offres.

Ils ont averti que le fardeau de ces tarifs varierait considérablement à la fois entre la géographie et le secteur. En particulier, les marchés à Taïwan, en Corée du Sud et au Japon sont confrontés à la plus grande part des revenus liés aux États-Unis.

À l'inverse, les économies en Asie du Sud-Est et les secteurs axées sur la demande intérieure, telles que les services publics, les services bancaires, les télécommunications et les biens, sont relativement moins affectés.

"L'impact des tarifs ne sera donc pas réparti également", ont-ils déclaré.

Néanmoins, les inconvénients potentiels persistent. Goldman Sachs estime que chaque hausse tarifaire de 5 points pourrait réduire les bénéfices des entreprises d'environ 1%.

«Les prévisions de bénéfices pour un marché donné pourraient être affectées par l'exposition directe des revenus aux États-Unis, le taux de transmission tarifaire et la sensibilité des entreprises cotées dans la toile de fond de la croissance intérieure.»

Si les taux américains baissent et que le dollar s'affaiblit, les investisseurs peuvent se déplacer dans les actifs asiatiques, et les entreprises trouveront des prêts en dollars moins chers, contribuant à adoucir l'impact.

Après la déclaration tarifaire inaugurale de l'administration sur la «Journée de la libération», des références en actions asiatiques ont initialement baissé mais ont rebondi plus tard. Le Nikkei 225 a gagné environ 1% d'un an, tandis que l'indice Hang Seng est en hausse de près de 25%, soutenu par la performance detronG dans les actions chinoises d'IA.

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