Hong Kong dépense 9,4 milliards de dollars HK pour sauver sa monnaie : la bataille du peg dollar

La monnaie de Hong Kong sous pression. L'Autorité monétaire a dû sortir l'artillerie lourde pour défendre son peg historique face au dollar américain.

Un effort titanesque. Les 9,4 milliards de dollars HK injectés montrent à quel point la situation est tendue sur les marchés des changes.

Le peg dollar résistera-t-il ? Alors que les cryptos offrent des alternatives décentralisées, Hong Kong s'accroche à son vieux système - une preuve que même les places financières les plus avancées ont parfois peur de lâcher leurs jouets préférés.

HKMA repousse après le deuxième mois consécutif de pression monétaire

Ce n'est pas la première fois qu'ils interviennent. La dernière intervention s'est produite le mois dernier, lorsque le dollar de Hong Kong est devenu trop strong. À l'époque, la HKMA devait faire le contraire - la monnaie locale sur le marché. Cela a pompé la liquidité dans le système, envoyant des taux de prêt encore plus bas. Le résultat? Un dollar de Hong Kong moins cher, un écart de taux encore plus large avec les États-Unis et un mois d'or pour les commerçants. 

Mais maintenant, la HKMA inverse cela. Ils tirent des liquidités pour soulever des coûts d'emprunt et faire du court-circuit du dollar de Hong Kong douloureux. Cela réduira le solde global de la ville, essentiellement une mesure de cash que les banques regardent comme des Hawks, à 164 milliards de dollars HK, selon l'autorité. Cet équilibre avait gonflé lorsqu'ils sont intervenus pour la dernière fois. Maintenant, il est réduit.

La dernière fois que la HKMA a dû soutenir la monnaie locale de cette façon, c'était mai 2023, et ce n'est pas une coïncidence. Le dollar américain a été plus faible ces derniers temps, mettant une pression indésirable sur la cheville. Le commerce de transport, tiré par l'écart de taux, a rendu la monnaie de Hong Kong trop attrayante pour parier. L'écart entre les taux d'intérêt d'un mois aux États-Unis et à Hong Kong a atteint 3,4% cette semaine, ce qui rend le commerce extrêmement juteux pour les acteurs mondiaux.

La volatilité déclenche la conversation, mais Peg reste ferme

Ce soudain va-et-vient a rendu les gens nerveux à propos de l'avenir de la cheville. La baisse du dollar de Hong Kong en mai 2025 a été la plus raide depuis le début de la cheville en 1983, et cela se demande combien de temps ce système tiendra. Mais il n'y a aucun signe de la rupture de sitôt.

La monnaie s'est rétablie légèrement après la dernière action, passant à 7,8492 $ HK par dollar américain lors de la négociation jeudi matin en Asie. La HKMA veut le garder dans le groupe HK de 7,75 $ de 7,85 $. C'est un système rigide, mais qui a fonctionné pendant des décennies - jusqu'à ce que la volatilité soit lancée dur cette année.

En mai, la HKMA avait injecté une grande somme d' cash dans le système financier lorsque le dollar de Hong Kong s'est apprécié trop rapidement. Cela a aidé à refroidir les choses, mais a également envoyé des coûts de prêt plongeant. Les commerçants ont utilisé le moment pour emprunter bas et se convertir en dollars américains, nourrissant encore plus le commerce du transport. C'est ce qui a rendu le renversement actuel nécessaire.

Le PDG John Lee Ka-Chiu a déclaré plus tôt ce mois-ci que la cheville ne se déroulait nulle part. S'adressant aux médias locaux début juin, John a clairement indiqué: «Hong Kong maintiendra la cheville de sa monnaie au dollar américain car il s'agit d'un facteur de réussite clé.» Ses commentaires visaient à calmer la spéculation autour des systèmes alternatifs. Mais avec des marchés poussant la monnaie aux deux extrémités de sa bande en seulement deux mois, rester le cap pourrait nécessiter plus de puissance de feu et plus d'interventions comme celle-ci.

Pourtant, la ville a du muscle. En mai, Hong Kong détient 431 milliards de dollars de réserves de devises étrangères. Cela suffit pour continuer à défendre la cheville, même si le commerce du transport continue de tirer de grosses fonds à l'étranger. Pour l'instant, la HKMA a fait son pas, les commerçants recalculent et le dollar de Hong Kong est de retour à l'intérieur de sa cage. Combien de temps il reste, il y a une autre histoire.

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