Tesla voit sa note abaissée par Morgan Stanley : ses ambitions en IA déjà intégrées au cours ?

Morgan Stanley abaisse la note de Tesla. Le verdict des analystes est sans appel : le marché a déjà anticipé les promesses d'intelligence artificielle du constructeur.

Le mirage de l'IA

Les investisseurs ont surfé sur la vague des annonces futuristes—robots, véhicules autonomes, supercalculateurs. Mais aujourd'hui, la réalité financière rattrape le récit. Les chiffres du trimestre, scrutés à la loupe, ne justifient plus la prime de risque accordée à ces ambitions encore largement théoriques.

Un réveil brutal pour les marchés

L'ajustement de notation agit comme une douche froide. Il rappelle une vérité souvent oubliée dans la frénésie technologique : sur les marchés, ce qui est promis compte moins que ce qui est livré. Et livrer, cela se mesure en revenus, en marges, en parts de marché—pas seulement en présentations PowerPoint spectaculaires.

La bulle des promesses technologiques se dégonfle-t-elle ? L'épisode Tesla pourrait bien sonner comme un avertissement pour toute une industrie qui a appris à monétiser le futur avant de l'avoir construit.

Morgan Stanley ajuste son cours et signale un risque sur ses résultats.

Andrew a écrit qu'il s'attend à une volatilité des marchés au cours de l'année à venir, en raison de la pression croissante sur les résultats. Il a déclaré : « Bien que Tesla soit bien connu comme étant plus qu'un simple constructeur automobile, nous prévoyons un environnement de marché agité. »

Andrew a ajouté : « Nous anticipons une révision à la baisse des estimations, tandis que les catalyseurs de ses activités hors automobile semblent déjà valorisés à leur niveau actuel. » Sa recommandation remplace celle d'Adam Jonas, qui recommandait la surpondération du titre depuis septembre 2023. Désormais, la recommandation est neutre .

L'objectif de cours moyen fixé par Wall Street pour Tesla est actuellement de 388 $. Le positionnement actuel des analystes fait état de 28 recommandations d'achat, 19 de maintien et 16 de vente.

Andrew a déclaré que l'entreprise a encore le potentiel de devenir leader dans le domaine des robots humanoïdes et a estimé la valeur du seul programme Optimus à 60 dollars par action. Parallèlement, il prévoit une baisse de 12 % des ventes de véhicules électriques en Amérique du Nord l'an prochain, en raison du ralentissement généralisé du secteur automobile.

Depuis le début de l'année 2025, l'action Tesla affiche toujours une hausse d'environ 10 %, malgré un repli des bénéfices de l'entreprise en début d'année. Ce repli fait suite à des progressions importantes de 63 % en 2024 et de 102 % en 2023. Sur la même période cette année, l'indice S&P 500 a progressé de plus de 16 %.

Elon a continué d'orienter l'attention du marché vers les systèmes de conduite autonome, l'intelligence artificielle et les robots humanoïdes, même si la demande de véhicules particuliers s'affaiblit.

L'amende infligée par l'UE à X entraîne Musk dans une bataille politique

Par ailleurs, la Commission européenne a infligé à X une amende de 120 millions d'euros, soit environ 140 millions de dollars, à l'issue d'une enquête de deux ans menée en vertu de la loi sur les services numériques, adoptée en 2022 pour réglementer les plateformes numériques.

La Commission a déclaré que les infractions comprenaient la conception trompeuse de la coche bleue, le manque de transparence du répertoire publicitaire et le défaut de fournir un accès public aux données pour les chercheurs.

Elon Musk a réagi sur X à une publication de la Commission par un simple « Foutaises ». Le samedi suivant, il a durci le ton en écrivant que l'Union européenne devrait être abolie et la souveraineté restituée aux États membres afin que leurs gouvernements puissent mieux représenter leurs populations. Cette réaction a rapidement reçu le soutien de hauts responsables américains au sein de la seconde administration Trump.

Marco Rubio, alors secrétaire d'État, a écrit que l'amende était « une attaque de gouvernements étrangers contre toutes les plateformes technologiques américaines et le peuple américain ». Andrew Puzder, ambassadeur des États-Unis auprès de l'UE, a déclaré : « L'amende excessive de 120 millions d'euros infligée aujourd'hui est le résultat d'un abus de pouvoir réglementaire de l'UE visant l'innovation américaine. »

Andrew P. a également déclaré que l'administration s'oppose à la censure et contestera les réglementations qui ciblent les entreprises américaines à l'étranger, ajoutant que Washington attend un commerce équitable, ouvert et réciproque.

La semaine dernière, Henna Virkkunen, vice-dent exécutive de la Commission européenne chargée de la souveraineté technologique, de la sécurité et de la démocratie, a déclaré : « Avec cette première décision de non-conformité de la DSA, nous tenons X responsable d'avoir porté atteinte aux droits des utilisateurs et d'avoir échappé à ses responsabilités. »

En vertu de cette décision, X dispose désormais de 60 jours pour informer la Commission de la manière dont elle corrigera le design trompeur de la coche, et de 90 jours pour soumettre un plan visant à résoudre les problèmes liés à ses dossiers publicitaires et à l'accès aux données des chercheurs.

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