Les crypto-trésoreries : le futur Berkshire Hathaway de la blockchain débarque en 2025

Les géants de la crypto se muent en titans financiers. Bitcoin, Ethereum et les altcoins ne sont plus de simples actifs spéculatifs—ils forment désormais le socle des nouveaux conglomérats décentralisés.

La révolution silencieuse des trésors numériques

Les portefeuilles institutionnels dépassent désormais les 100 milliards de dollars sous gestion collective. Une croissance à trois chiffres depuis 2023 qui fait pâlir les hedge funds traditionnels—et leurs frais de gestion obscènes.

Le modèle 'buy and HODL' version Web3

Pas de PDG surpayés, pas d'assemblées générales théâtrales. Juste des smart contracts qui réinvestissent automatiquement les rendements. Wall Street n'a qu'à bien se tenir.

Même les régulateurs s'y mettent : l'AMF autorise désormais ces véhicules d'investissement hybrides. Preuve que même la vieille finance sent la tendance—tout en taxant grassement les plus-values, bien sûr.

Watkins envisage que les sociétés de trésorerie cryptographiques deviennent des acteurs de changement dans l'écosystème blockchain 

Watkins avait précédemment analysé le marché des cryptomonnaies et constaté que la plupart des investisseurs se concentraient principalement sur de trading à court terme , telles que les primes sur la valeur liquidative, les mises à jour sur les levées de fonds, et se posaient des questions telles que « quel sera le prochain jeton ? ». Selon lui, cette focalisation ne faisait que négliger une vision plus globale.

Il a souligné : « Nous envisageons que certains DAT deviennent des sociétés publiques à but lucratif similaires aux fondations cryptographiques, mais avec des objectifs plus larges pour investir du capital, gérer des entreprises et participer à la gouvernance. »

Entre-temps, des sources fiables ont révélé que certains DAT détiennent déjà une part considérable de l'offre de jetons. Cela a permis à ces entreprises de transformer leurs trésoreries en bien plus qu'un simple espace de stockage, en les transformant en outils de formulation de politiques et de développement de produits au sein du secteur.

Watkins a développé l'analyse récente des cryptomonnaies en soulignant le rôle crucial de l'échelle dans le secteur. Il a cité solana en exemple, soulignant que les fournisseurs de services RPC et les teneurs de marché qui stakent davantage de SOL peuvent améliorer le débit des transactions et tirer profit des écarts de prix. De même, dans le cas d'Hyperliquid, il a expliqué que les interfaces qui stakent des quantités plus importantes de HYPE pourraient réduire les frais d'utilisation ou augmenter les bénéfices sans engendrer de coûts supplémentaires.

Selon son argument, posséder des réserves importantes et stables d'actifs natifs est essentiel pour aider ces entreprises à se développer et à prospérer. Pour démontrer leurs caractéristiques uniques, Watkins a comparé ces approches à l'accent mis par Strategy sur le Bitcoin, centré sur la gestion du capital d'un actif non programmable. Contrairement à cette stratégie, il a expliqué que les jetons des plateformes de contrats intelligents trac que HYPE, SOL et eth sont programmables et peuvent être utilisés directement sur la blockchain.

Watkins a comparé les DAT réussis à l'état d'esprit de croissance adopté chez Berkshire Hathaway

Watkins a également découvert que les DAT détenant des HYPE, sol et ETH peuvent percevoir des commissions en les staking, en offrant des liquidités, en les prêtant, en participant à la gouvernance et en acquérant des éléments importants de l'écosystème, tels que des validateurs, des nœuds RPC ou des indexeurs. Cela change la donne pour les entreprises, car cela transforme leurs trésoreries en sources de revenus.

Pour souligner un aspect crucial de cette stratégie, Watkins a comparé structurellement les DAT performants à un ensemble de modèles populaires. Ces facteurs intègrent le capital permanent présent dans les fonds à capital fixe et les sociétés de placement immobilier (SPI), l'accent mis sur les bilans, courant chez les banques, et la philosophie de croissance adoptée par Berkshire Hathaway. 

Selon lui, ce qui les distingue, c'est que les rendements sont générés par les cryptomonnaies par action, et non par les frais de gestion. Cela rapproche ces investissements de paris directs sur les réseaux sous-jacents, plutôt que de l'approche habituelle des gestionnaires d'actifs.

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