¡Caos en el mercado! Precios de acciones tokenizadas se disparan y colapsan en horas tras su lanzamiento

El estreno no pudo ser más volátil. Las acciones tokenizadas —el último juguete de Wall Street para disfrazar de innovación su adicción al riesgo— vivieron hoy un debut digno de montaña rusa.

Subidas del 150%, caídas del 80%. Todo en cuestión de horas. Los algoritmos de trading parecían tener resaca de fin de semana, ejecutando órdenes como si el apalancamiento no tuviera consecuencias.

¿Lo irónico? Mismos patrones que en 2021, mismos discursos de 'esta vez es diferente'. Los puristas de DeFi ni siquiera disimulan su schadenfreude.

Mientras tanto, los fondos tradicionales ya preparan memorandos sobre 'oportunidades de compra en la corrección'. El ciclo se repite —solo que ahora con tokens en lugar de papeles.

Swings de precios salvajes golpean acciones tokenizadas horas después del lanzamiento

El 3 de julio, el token AAPLX, medente para reflejar las acciones de Apple, huele $ 236.72, una prima del 12% por encima del precio real de Apple. El token de Amazon, AMZNX, se disparó a $ 891.58 solo dos días después, cuatro veces más altos que el último cierre de Amazon.

Pero la mayor dislocación ocurrió esa misma semana en Júpiter, una plataforma de negociación entre pares. Un solo comerciante trató de comprar $ 500 en AMZNX, y eso solo envió el token a $ 23,781.22. Eso es más del valor real de 100x de Amazon.

Todos estos tokens fueron emitidos por Finanzas respaldadas, una compañía suiza que los expulsó el 30 de junio a través de asociaciones con Kraken y Bybit. El respaldo los llama "Xstocks" y afirma que están respaldados uno a uno con acciones reales.

Cuando las personas compran más tokens, la compañía compra más acciones. Cuando las personas venden, queman tokens y arrojan las acciones. La idea es que los precios del token deberían permanecer cerca de los reales. Pero en realidad, estos tokens apenas se intercambian.

La liquidez es débil, y un pequeño comercio es suficiente para arrojar el precio por completo, especialmente los fines de semana, noches o vacaciones cuando el mercado de valores está cerrado.

Un portavoz respaldado supuestamente le dijo al Journal que: "Somos activamente trac en cualquiera de estas dislocaciones de precios e interactuando con los intercambios para asegurarse de que funcionen para arreglar esto y seguir las mejores prácticas para asegurarnos de que esto no suceda". Pero la criptografía no es conocida por sus "mejores prácticas", especialmente cuando las operaciones ocurren en plataformas anónimas.

La falta de supervisión abre puertas por abuso

El mercado de valores de los Estados Unidos se basa en controles estrictos. Las casas de bolsa verificandent. Los intercambios monitorean las operaciones. Reguladores track Actividad sospechosa. Ese sistema completo no existe aquí. Los Xstocks de respaldo son "sin permiso".

Eso significa que pueden moverse entre billeteras y plataformas con cero fricción. Kraken podría registrar que sedent, pero Júpiter no. Una vez que las fichas se mueven a una plataforma descentralizada, están completamente fuera del radar.

El cofundador de Gemini, Cameron WinkLevoss, argumentó: "Al tokenizar las acciones, creemos que podemos exportar los mercados de capitales estadounidenses en cualquier parte del mundo". Pero ese sueño ignora el problema central, que es que las acciones negociadas sin transparencia o regulación invitan a desastre. Claro, la cadena de bloques hace públicas las transacciones, pero los nombres y las caras pueden ocultarse permanentemente, como hemos visto con el Grupo Lázaro de Corea del Norte. Puede que ni siquiera sean Corea del Norte en absoluto, porque no tenemos forma de saberlo con certeza. Y así es exactamente cómo prosperan el comercio de información privilegiada y la bomba y el buzo.

Carlos Domingo, CEO de Securitize, lo llamó como es: "Es una lata de gusanos y explotará en algún momento, porque las personas encontrarán formas de hacer algo ilegal con estos tokens".

Y ese es el verdadero riesgo aquí. Estos tokens pueden parecer un progreso, pero también facilitan que el abuso del mercado no se detecte. Y hay cero signo de que esto era algo único.