El capital de riesgo en cripto se dispara un 433% en 2025: el dinero fluye hacia menos acuerdos, pero mucho más grandes
La financiación de capital de riesgo en el sector cripto no solo se recuperó, sino que se disparó a niveles estratosféricos el año pasado. Los inversores institucionales, tras un periodo de cautela, volvieron a cargar sus cañones, pero esta vez con una estrategia radicalmente diferente.
La nueva regla del juego: calidad sobre cantidad
Olvídate del rocío de capital en decenas de startups prometedoras. El patrón de 2025 muestra una consolidación brutal del capital. El dinero se concentró en rondas de financiación masivas para un puñado selecto de proyectos, aquellos con equipos experimentados, tecnología probada y una hoja de ruta clara hacia la rentabilidad. La apuesta ahora es por los 'sobrevivientes' y los 'futuros campeones', dejando atrás la era del 'spray and pray'. Un movimiento que, por cierto, haría sonrojar a más de un gestor de fondos tradicional acostumbrado a diversificar el riesgo hasta diluirlo por completo.
Un ecosistema que madura a la fuerza
Este flujo de capital hacia acuerdos de mayor tamaño no es un capricho del mercado. Refleja una industria que está pasando de la adolescencia tecnológica a una madurez forzada por las circunstancias. Los inversores exigen ahora métricas de negocio reales, gobernanza transparente y un camino claro hacia la adopción masiva. Ya no basta con un whitepaper brillante y una comunidad ruidosa en Twitter. La prueba de fuego es la sostenibilidad.
El mensaje para 2026 está claro: la fiesta de la financiación fácil terminó. Lo que viene es la era de la ejecución impecable. Los proyectos que captaron esas mega-rondas tienen ahora la presión de convertir ese voto de confianza —y ese montón de dinero— en productos que realmente transformen las finanzas. El resto, bien, siempre podrán culpar a la 'regulación' o a un 'mercado bajista'. La excusa clásica nunca pasa de moda en las finanzas.
La actividad de transacciones de criptomonedas setracmientras el capital se concentra
En todo el año 2025 se revelaron 898 proyectos de inversión, una caída del 42,1 % respecto de los 1.551 proyectos de 2024, lo que significa que pocas transacciones conllevan cheques mucho más grandes en el mercado de capital de riesgo de criptomonedas.
Según RootData, DeFi acaparó la mayor participación, con un 22,4% del total de proyectos de capital de riesgo de criptomonedas, seguido de CeFi con un 13,8% y la IA con un 12,7%. RWA y DePIN representaron el 7,3%, mientras que los proyectos L1 y L2 alcanzaron el 6%, y NFT/GameFi descendió al 5,3%, igualando a las herramientas y billeteras con un 5%.
La transacción más grande del año se produjo en noviembre, cuando Naver acordó adquirir Dunamu, el operador de Upbit, en un acuerdo de acciones valorado en aproximadamente 10.300 millones de dólares, lo que elevó el valor de Naver a 4,9 billones de wones y el de Dunamu a 15,1 billones de wones.
Crypopolitan informó en octubre que Dunamu registró un ingreso operativo consolidado de 1,19 billones de wones durante los primeros nueve meses de 2025, un 22% más año tras año, con el 97,9% de los ingresos vinculados a plataformas comerciales, incluido Upbit.
En mayo, Coinbase completó una adquisición de Deribit por 2.900 millones de dólares, pagando 700 millones de dólares en cash y el resto en acciones.
Los mega acuerdos de financiación impulsan los balances corporativos que poseen criptomonedas
La emisión corporativa impulsó muchas de las mayores recaudaciones de capital de riesgo en criptomonedas del año, comenzando en julio, cuando Strategy recaudó 2.520 millones de dólares a través de su cuarto producto de acciones preferentes, Stretch, con ingresos netos de aproximadamente 2.474 millones de dólares después de las tarifas.
Crypopolitan informó posteriormente que Strategy utilizó los fondos para comprar 21.021 BTC a un precio promedio de 117.256 dólares, lo que eleva su tenencia total a 628.791 BTC, equivalentes a 74.000 millones de dólares. A principios de febrero, Strategy había emitido 2.000 millones de dólares en bonos cupón cero con vencimiento en 2030, con una prima de conversión del 40% al 50% y una opción de venta a tres años.
En octubre, Intercontinental Exchange, empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, invirtió 2000 millones de dólares en Polymarket, con una valoración previa a la inversión de 8000 millones de dólares. La operación otorgó a ICE una participación y derechos de distribución global para los datos basados en eventos de Polymarket.
En marzo, Abu Dhabi MGX (financiada por el gobierno de Abu Dhabi y controlada por la familia real) invirtió 2 mil millones de dólares en Binance por una participación minoritaria, pagó utilizando monedas estables exclusivamente y se convirtió en la mayor inversión registrada únicamente en criptoactivos.
En septiembre, Forward Industries completó una colocación privada de $1.65 mil millones utilizando cash y monedas estables para lanzar una estrategia de bóveda de activos digitales basada en Solana, liderada por Galaxy Digital, Jump Crypto y Multicoin Capital. En marzo, Kraken adquirió NinjaTrader por $1.5 mil millones, obteniendo una licencia FCM registrada en la CFTC para ofrecer futuros y derivados en Estados Unidos, mientras se expande en el Reino Unido, la UE y Australia. En agosto, Galaxy Digital cerró una financiación de deuda de $1.4 mil millones para financiar el centro de datos de IA Helios en Texas, en virtud de un acuerdo a largo plazo con CoreWeave.
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