MetaX se lanza: el catalizador que podría disparar la carrera de chips de IA en China

Un nuevo jugador entra en escena justo cuando el mercado de semiconductores de inteligencia artificial hierve. MetaX, con su debut, no solo llega a la fiesta, sino que podría ser quien ponga la música más alta.

El contexto: una carrera desenfrenada

China lleva años persiguiendo la autosuficiencia en chips de alto rendimiento. Las sanciones y cuellos de botella en la cadena de suministro global han convertido este objetivo en una prioridad nacional. Cada nuevo anuncio de un fabricante local enciende la mecha de la especulación en los mercados, con inversores ávidos por encontrar 'el próximo gran éxito'.

¿Qué trae MetaX a la mesa?

Los detalles técnicos son, por ahora, el secreto mejor guardado. Pero el simple anuncio de su llegada actúa como un potente estímulo psicológico para el sector. Sugiere confianza, inversión continua y la creencia de que aún queda pastel para repartir en el ecosistema de la IA china. Los analistas ya están ajustando sus modelos, anticipando un efecto dominó: más competencia, posiblemente precios más ajustados y una aceleración en la innovación.

El factor mercado: más allá de la tecnología

Aquí es donde el cinismo financiero hace su aparición. La historia reciente muestra que, a veces, en los mercados emergentes, un buen relato y el timing adecuado pueden ser tan valiosos como un transistor bien fabricado. La expectativa, por sí sola, tiene el poder de mover capitales y crear momentum—algo que los fondos de inversión conocen demasiado bien.

El veredicto final

MetaX no opera en el vacío. Su éxito dependerá de la ejecución, la adopción real y de navegar un panorama geopolítico complejo. Pero su entrada es una declaración de intenciones: la carrera por la supremacía en chips de IA dentro de China está lejos de terminar, y está a punto de volverse más interesante—y probablemente más volátil—para todos los involucrados.

El mercado de chips de IA se calienta mientras MetaX apunta a los rivales de Nvidia

MetaX fabrica unidades de procesamiento gráfico para desarrolladores de inteligencia artificial similares a Moore Threads. Esta tendencia es una industria en crecimiento y se expande rápidamente a medida que consumidores y empresas adoptan servicios de IA. Se espera que la acción atraiga trac inversores que no tuvieron la suerte de obtener una asignación en la notoriamente difícil lotería de las OPI.

Moore Threads ha subido más del 500% en ocho sesiones bursátiles desde su debut, con cinco subidas en tan solo su primer día de cotización. Los inversores apuestan por los campeones nacionales que podrían parecer rivales locales legítimos del líder mundial Nvidia Corp., cuyos chips más avanzados están bloqueados por Estados Unidos para su venta a China. 

Con un valor de 104,66 yuanes por acción en su salida a bolsa, MetaX abrirá con una capitalización bursátil de 41.800 millones de yuanes (6.000 millones de dólares), muy por debajo de la valoración actual de Moore Threads, de 341.000 millones de yuanes. La relación precio-venta de MetaX se sitúa en 56,4, frente al promedio de 127,4 de empresas similares como Cambricon Technologies Corp. y Advanced Micro Devices Inc., según la presentación de la empresa a la bolsa.

“Si tomamos como referencia la capitalización bursátil de Moore y Cambricon, MetaX podría tener un potencial de crecimiento de 10 a 12 veces”, afirmó Xu Dawei, gestor de fondos de Jintong Private Fund Management en Pekín. “La salida a bolsa de MetaX podría impulsar un repunte en las acciones tecnológicas y generar más entusiasmo en torno a nuevas salidas a bolsa y a cotizaciones secundarias”.

Las cotizaciones de empresas tecnológicas chinas atraen a inversores en medio de un récord de sobresuscripciones

Las raíces de MetaX se encuentran en AMD , y tres de sus miembros fundadores trabajaron anteriormente para el fabricante de chips estadounidense. El presidente y director ejecutivo, Chen Weiliang, es uno de ellos.

Una empresa china que diseña y vende GPU para cargas de trabajo de IA y renderizado gráfico en juegos y otras aplicaciones de visualización. Su serie Xiyun C500, centrada en IA y que, según la empresa, era comparable a la A100 de Nvidia, representó casi el 98 % de sus ingresos totales en 2024. 

La nueva generación, denominada C588, ha reducido significativamente la diferencia de rendimiento con el H100 de Nvidia, según MetaX. El año pasado, MetaX captó aproximadamente el 1% del mercado chino de chips de IA, según el folleto de la compañía, que cita datos de una consultora del sector.

Las OPV chinas han sido sólidas este año, con un aumento promedio del 250% en su primer día de cotización, según datos de Bloomberg. Esto se debe, al menos en parte, a que las autoridades chinas han estado frenando las emisiones para evitar minar la liquidez del mercado en general. 

Al mismo tiempo, un menor apetito por el riesgo en el mercado secundario y la toma de ganancias a fin de año también han incrementado el interés en nuevas ofertas, que se consideran una oportunidad fiable para obtener ganancias en los primeros días de cotización. El fabricante de chips de radiofrecuencia Beijing OnmicrotronCo. duplicó con creces sus ganancias en su debut el martes, tras presentar una oferta pública inicial (OPI) con una sobresuscripción de 2.899 veces. 

Changxin Memory Technologies Inc. y Yangtze Memory Technologies Co. se encuentran entre los fabricantes de chips que podrían considerar cotizar en China. Cada uno podría aspirar a una valoración de entre 200.000 y 300.000 millones de yuanes. 

En Hong Kong, también, un enjambre de empresas del sector de la IA se prepara para su debut en el mercado. MiniMax y Zhipu, respaldadas por Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings Ltd. y otras, aspiran a completar sus salidas a bolsa en enero.

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