Los inversores premian la prudencia de Apple en IA mientras Meta y Microsoft se desploman: ¿El gasto excesivo castigado?
En un giro del mercado que recompensa la frugalidad, Apple ve cómo los inversores avalan su enfoque mesurado en inteligencia artificial. Mientras tanto, los titanes tecnológicos que han hecho apuestas masivas en el sector ven cómo sus acciones se resienten.
El contraste no podría ser más claro
Meta y Microsoft, que han desplegado presupuestos billonarios en la carrera por la IA, están viendo cómo el mercado cuestiona sus retornos. Los inversores, en un raro ataque de sensatez, parecen preguntarse: ¿realmente justifica la hype los ceros extra en la factura?
La estrategia silenciosa de Apple
Lejos del ruido y los anuncios espectaculares, Apple ha optado por integrar la IA de manera orgánica en su ecosistema existente. Sin grandes titulares sobre gastos récord, la compañía ha centrado sus esfuerzos en aplicaciones prácticas que mejoren la experiencia del usuario final, no en ganar carreras de benchmarks.
El mercado envía un mensaje
La reacción de los inversores sugiere una creciente fatiga ante las promesas de futuros gloriosos financiados con gasto presente. En un mundo donde 'invertir en el futuro' se ha convertido en el mantra para justificar cualquier derroche, la disciplina de Apple brilla como una anomalía rentable. Una lección de que, a veces, en tecnología, el mayor lujo es no gastar en lo que todos dicen que necesitas.
Apple gana terreno mientras sus rivales pierden terreno
John Barr, gestor de cartera del Needham Aggressive Growth Fund, que posee acciones de Apple, dijo que la brecha de gasto entre Apple y sus pares era evidente.
“Es notable cómo han mantenido la cabeza fría y controlan sus gastos, mientras que todos sus compañeros han optado por lo contrario”, dijo John. Ese contraste ahora se refleja en el tamaño.
El valor de mercado de Apple alcanzó los 4,1 billones de dólares, lo que le otorga la segunda mayor ponderación en el S&P 500, superando a Microsoft y acercándose a Nvidia en el ranking del índice. Esta posición refleja la creciente incertidumbre en torno a los cientos de miles de millones de dólares que las grandes tecnológicas están invirtiendo en desarrollos de IA, mientras que Apple mantiene una posición que le permite obtener beneficios en el futuro sin igualar ese gasto cash actual.
Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company, que también es propietaria de Apple, describió las acciones como un caso atípico dentro del sector de la inteligencia artificial.
"Si bien es casi seguro que incorporarán más IA a los teléfonos con el tiempo, Apple ha evitado la carrera armamentista de IA y el enorme gasto de capital que la acompaña", dijo Bill.
Calificó la acción como "una posición algo anti-IA". Esta posición aleja a Apple del aumento del gasto sin eliminar su futuro camino hacia productos basados en IA.
La valoración se ajusta a medida que los tenedores se reposicionan
El reciente repunte llevó la valoración de Apple a niveles raramente vistos en la última década y media, ya que ahora cotiza a alrededor de 33 veces las ganancias esperadas durante los próximos 12 meses.
Ese rango solo apareció unas pocas veces en los últimos 15 años, con el pico anterior de 35 veces las ganancias en septiembre de 2020. Durante todo ese período, el múltiplo promedio de Apple se mantuvo por debajo de 19 veces.
Craig Moffett, cofundador de la firma de investigación MoffettNathanson, cuestionó el precio actual. "Es realmente difícil imaginar cómo la acción puede seguir acumulando valor a un nivel que la convierta en una opción de entrada atractiva", declaró Craig. Añadió: "La pregunta obvia es: ¿están los inversores pagando de más por la postura defensiva de Apple? Creemos que sí".
Berkshire, la ballena de Apple, redujo su participación en un 15% en el segundo trimestre, luego construyó una posición en Alphabet, el rival de Tim, en el tercer trimestre, aunque Apple sigue siendo la mayor tenencia de acciones de Berkshire por valor de mercado dentro de la cartera hasta el día de hoy.
Desde una perspectiva gráfica, Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG, advirtió la semana pasada que el precio de Apple se sitúa muy por encima de las líneas de tendencia a largo plazo. Escribió que la acción parece "preparada para una caída, especialmente de cara a enero", basándose en su diferencia con respecto a su media móvil de 200 días.
En la misma nota, Jonathan agregó que “la tendencia a largo plazo para AAPL sigue siendo indudablemente alcista”.
“Las acciones son caras, pero la franquicia de consumo de Apple es inexpugnable”, dijo Craig. “En un momento en que existe una preocupación muy real sobre si la IA es una burbuja, es comprensible que Apple se considere el refugio seguro”.
Dentro del índice , Apple ahora se ubica como la segunda acción más cara, solo detrás de Tesla, que se ubica cerca de 203 veces sus ganancias futuras.
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