¡Récord histórico en 2025! Las fusiones y adquisiciones en cripto superan los $8.600 millones
El ecosistema cripto rompe barreras con un año récord en M&A. Los tiburones de Wall Street ahora cazan en aguas digitales.
¿La razón? Liquidez barata, FOMO institucional y ese viejo truco contable de 'reorganización estratégica'. Las ballenas tragan a los peces pequeños mientras los reguladores miran hacia otro lado.
BNB lidera la carrera de compras, seguido de cerca por fondos de capital riesgo que ahora prefieren tokens a acciones. ¿El resultado? Un mercado más concentrado que el café de un trader tras una noche de trading apalancado.
Y mientras tanto, el pequeño inversor sigue preguntándose: ¿esto es consolidación saludable o el preludio de un monopolio descentralizado?
Coinbase y Kraken lideran adquisiciones multimillonarias
Coinbase desembolsó 2.900 millones de dólares para comprar la plataforma de intercambio de opciones Deribit. Kraken, a su vez, invirtió 1.500 millones de dólares para adquirir NinjaTrader, una plataforma para la negociación de futuros minoristas.
Ripple también intervino, pagando 1.250 millones de dólares para adquirir el bróker principal Hidden Road. Estas fueron las transacciones más importantes que hicieron que 2025 superara el récord anterior establecido en 2021.
El volumen de transacciones también alcanzó un récord. Este año se firmaron 133 transacciones, frente a las 107 de 2022. El máximo histórico en valor de las transacciones, 4.600 millones de dólares en 2021, ni siquiera se acerca. Este aumento se vio impulsado por las compras agresivas de empresas como Coinbase, que ya ha cerrado 24 transacciones desde 2020 y ocho solo en los últimos 12 meses.
El auge no duró. En octubre, el mercado de criptomonedas se desplomó, perdiendo más de un billón de dólares en valor. Los precios cayeron drásticamente y las empresas que cotizan en bolsa sufrieron un duro golpe. Coinbase, que sigue siendo la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas de EE. UU., perdió alrededor del 20 % de su capitalización bursátil este trimestre. Sigue acumulando una subida de más del 8 % en lo que va del año, pero la caída ha sido brutal.
American Bitcoin, una empresa minera con vínculos con la familia Trump, salió a bolsa en septiembre mediante una fusión. Desde el 1 de octubre, ha caído aproximadamente un 70 %. Y no es la única. Las empresas que salieron a bolsa principalmente para mantener Bitcoin ahora sienten la presión a medida que las valoraciones se desploman y la confianza de los inversores se desvanece.
Las SPAC de Pompliano y Cantor se enfrentan a la presión de los reembolsos
Un importante acuerdo que hoy está en el punto de mira es el de Twenty One Capital, una empresa Bitcoin respaldada por SoftBank y Tether, que se fusiona con Cantor Equity Partners. Esta SPAC está liderada por Brandon Lutnick, presidente de Cantor Fitzgerald.
Los inversores votan hoy para aprobar o rechazar el acuerdo. Se está llevando a cabo otra votación sobre una segunda transacción entre ProCap BTC de Anthony "Pomp" Pompliano y Columbus Circle Capital Corp. I. La tasa de reembolso (cuántas acciones se canjean por cash) será un dato clave a tener en cuenta.
Ambas SPAC cotizan muy por debajo de sus máximos anteriores. Esto dificulta las cuentas. Si los reembolsos son demasiado altos, estos acuerdos podrían fracasar. Y eso podría suponer un problema para el próximo movimiento de Brandon: otra alianza de SPAC con una empresa Bitcoin llamada BSTR (abreviatura de Bitcoin Standard Treasury Co).
Las condiciones de los dos acuerdos SPAC actuales no son las mismas. El acuerdo Cantor-Twenty One recaudó 165 millones de dólares mediante una inversión privada en acciones (PIPE). Las acciones cotizaban a 21 dólares en junio, casi un 50 % por encima del precio de cierre del martes. Si el mercado no se recupera, esa valoración podría ser difícil de defender.
El acuerdo de ProCap BTC incluye 9 millones de acciones para los patrocinadores de la SPAC, una estructura de promoción típica, donde los inversores internos obtienen acciones a cambio de muy poco dinero. Este tipo de estructura generó controversia durante el último colapso de la SPAC. Pero todavía se sigue utilizando.
Una entidad vinculada a Pompliano invirtió $8.5 millones y poseerá más de 10 millones de acciones una vez que se cierre la operación. Según el precio actual del mercado, dichas acciones valen más de $100 millones. Pompliano también seguirá trabajando con la nueva empresa, brindándole servicios de consultoría, marketing y publicidad.
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