Afirmación viral acusa a JPMorgan de vender en corto - La estrategia colapsa cuando documentos revelan cero posiciones cortas

La teoría conspirativa financiera del momento se desmorona más rápido que un fondo de cobertura en lunes por la mañana.

El mito de las posiciones cortas

Documentos internos muestran exactamente cero exposiciones bajistas por parte del gigante bancario - ni una sola operación en corto contra los activos mencionados. Los mismos papeles que los teóricos citaban como 'evidencia' resultaron ser su propia sentencia.

La máquina de rumores sigue girando

Mientras tanto, los influencers financieros continúan bombardeando redes sociales con afirmaciones no verificadas - porque ¿quién necesita hechos cuando tienes engagement? La vieja estrategia de culpar a los grandes bancos nunca pasa de moda, especialmente cuando los números reales no cooperan.

Al final, la única cosa en corto aquí resulta ser la credibilidad de quienes promovieron el bulo - otro recordamiento de que en los mercados modernos, las narrativas se mueven más rápido que la verdad.

JPMorgan vendió acciones y compró opciones

El formulario 13F-HR es un requisito trimestral para los gestores de activos que gestionan más de 100 millones de dólares y abarca las posiciones largas en acciones, así como las opciones de compra y venta. No captura directamente las ventas en corto, pero cualquier empresa que invierta en corto una cantidad declarable debe presentar declaraciones conforme al Reglamento SHO o presentar un Anexo 13D o 13G si la posición en corto supera el 5 % de las acciones de la empresa.

Las cifras reportadas por JPMorgan en el tercer trimestre no son ambiguas, ya que redujo su participación en Strategy en 772.453 acciones, lo que elevó su total de 3.148.136 acciones a 2.375.683, una reducción del 24,54 %. También tenía opciones de compra vinculadas a 202.200 acciones, valoradas en aproximadamente 65 millones de dólares, y opciones de venta sobre 363.000 acciones, con un valor estimado de 117 millones de dólares.

Esa última cifra, las opciones de venta, desencadenó afirmaciones en línea sobre una apuesta bajista. Pero esa interpretación no se sostiene. El tamaño total de las opciones de venta representa solo el 0,00254 % de los 4,6 billones de dólares en activos bajo gestión de JPMorgan. Esa es la cobertura estándar para un banco de ese tamaño, no una apuesta a vida o muerte.

Tenga en cuenta que las opciones de venta también conllevan un riesgo limitado. La pérdida máxima posible es la prima pagada por adelantado. Esto no se parece en nada a vender en corto una acción, donde las pérdidas pueden durar indefinidamente. Aun así, la mentira se extendió.

Ninguna parte del formulario 13F de JPMorgan indicó una sola acción vendida en corto. Y el interés en corto más amplio en Strategy, que ascendía a 25,28 millones de acciones, o el 9,74 % del capital flotante al 31 de octubre, según FINRA, no fue atribuido. No hay nada en ninguna divulgación que vincule a JPMorgan con ni siquiera una fracción de esa cifra.

En el punto álgido de la crisis de GameStop, el interés corto superó el 140% del capital flotante, lo que solo fue posible mediante la rehipoteca, es decir, prestando las mismas acciones varias veces. Esa estructura simplemente no existe aquí. El interés corto del 9,74% en Strategy es 14 veces menor.

Luego está el tema de la flotación. GameStop tenía alrededor de 70 millones de acciones disponibles. Esto facilitó a los pequeños inversores minoristas impulsar la acción del precio. Strategy tiene 259 millones de acciones en su flotación. Eso es casi cuatro veces más.

Las posiciones cortas durante GameStop se concentraron en unos pocos fondos que no tenían reservas para sobrevivir a una crisis.

JPMorgan, Harvard, Al Warda y Emory amplían silenciosamente sus apuestas Bitcoin

Mientras Internet gritaba sobre una posición corta que no existía, los documentos también mostraron que en el mismo trimestre, JPMorgan recortó 772.453 acciones de Strategy, y la Universidad de Harvard tomó la dirección opuesta.

Harvard aumentó su participación en iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock en un 257%, alcanzando un total de 6,81 millones de acciones, con un valor de 442,8 millones de dólares. Esto convierte a IBIT en la mayor participación declarada de Harvard, superior a sus participaciones en Microsoft, Amazon o Nvidia.

No fue el único. Al Warda Investments, un fondo respaldado por el gobierno de Abu Dabi, aumentó su participación en IBIT un 230%, hasta los 517,6 millones de dólares. Mientras tanto, la Universidad Emory añadió un 91% más a su Grayscale Bitcoin Mini Trust, aumentando su exposición a los 42,9 millones de dólares.

Hasta el momento, las entradas totales en ETF Bitcoin al contado en EE. UU., desde que se aprobaron por primera vez en enero de 2024, ascienden a 60.800 millones de dólares.