¡La bolsa de valores de Corea del Sur supera a la de India y se convierte en la sexta más grande del mundo!

La bolsa de valores de Corea del Sur ha superado a la de India para convertirse en la sexta bolsa de valores más grande del mundo, impulsada por el continuo auge de los gigantes de los semiconductores que respaldan el desarrollo global de la capacidad de computación de la inteligencia artificial.

Los datos recopilados por Bloomberg muestran que la capitalización bursátil total de las empresas surcoreanas que cotizan en bolsa ha aumentado un 86% hasta alcanzar los 5 billones de dólares en lo que va de año, mientras que la capitalización bursátil total de las empresas indias que cotizan en bolsa ha caído a 4,8 billones de dólares.

Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc., dos empresas que se incorporan recientemente al "club de las empresas con una capitalización bursátil de un billón de dólares", han impulsado un auge en las acciones surcoreanas gracias a su dominio en el campo de los chips de memoria para inteligencia artificial, lo que ha provocado que el índice Kospi de Corea del Sur suba más del 100 % para 2026.

Este año, la bolsa de valores de Corea del Sur ha superado a la de Canadá, Alemania, el Reino Unido y Francia.

“Acercarse a la India supone un hito notable para el mercado surcoreano, que no hace mucho se fijó un ambicioso objetivo de 5.000 puntos Kospi”, declaró Ross McGarry, analista sénior de inversiones de Asset Value Investors.

Sin embargo, el repunte de este año se debe en gran medida al ciclo de los chips de memoria; Samsung y SK Hynix han desempeñado un papel fundamental en su impulso. La verdadera prueba reside en si Corea del Sur podrá mantener esta revalorización mediante reformas eficaces en materia de gobierno corporativo.

Mientras tanto, las acciones indias sufrieron presiones a la baja debido a la depreciación de la rupia, las salidas récord de capital extranjero y la falta de empresas directamente relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial.

Aunque Corea del Sur ha superado a la India en capitalización de mercado, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional, la India, una de las economías de más rápido crecimiento del mundo, todavía tiene una economía de 4,15 billones de dólares, muy superior al PIB de Corea del Sur, que asciende a 1,93 billones de dólares.

Importante fondo tecnológico planea aumentar su participación en SK Hynix.

El fondo Global Technology Leaders de Janus Henderson Investors planea aumentar aún más su participación en el fabricante surcoreano de chips de memoria SK Hynix. A pesar de que el precio de las acciones de la compañía se disparó más del 1000 % en el último año, el cogestor Richard Clode cree que la escasez de oferta seguirá impulsando el alza.

Claude señaló que la posición dominante de SK Hynix en el área clave de la memoria de alto ancho de banda le brinda mayor margen para expandir sus ganancias el próximo año. Afirmó que, a medida que persista el desequilibrio entre la oferta y la demanda, es probable que los acuerdos de suministro plurianuales se renegocien a precios más altos, lo que impulsará aún más las ganancias de la compañía.

Este fondo de 8.300 millones de dólares ha superado al 96% de sus pares este año, con una rentabilidad acumulada del 36% en los últimos tres años. Entre sus participaciones actuales también se incluyen las empresas estadounidenses Micron Technology Inc. y SanDisk Corp.

En cuanto a la oferta y la demanda del sector, Claude recalcó: «La mayoría cree que la escasez de este año empeorará el próximo». Explicó además que esta expectativa está llevando a los clientes a aceptar contratos a largo plazo con condiciones más estrictas.

Impulsada por la ola de inteligencia artificial, la importancia de los chips de memoria sigue en aumento. SK Hynix, junto con Micron y Samsung Electronics, se ha consolidado como un proveedor clave en este sector, y sus productos se consideran un componente esencial de la infraestructura de IA. Actualmente, la capitalización bursátil de estas tres empresas supera el billón de dólares.

Según Counterpoint Research, para el cuarto trimestre de 2025, SK Hynix representará el 57% de los ingresos del mercado mundial de memorias de alto ancho de banda, superando significativamente el 22% de Samsung y el 21% de Micron.

Claude recordó que en 2023, toda la industria de los semiconductores sufrió "las peores pérdidas en una generación". Desde entonces, los fabricantes generalmente han recortado gastos de capital y pospuesto la construcción de nuevas instalaciones, y estas decisiones de inversión suelen tardar entre dos y tres años en ajustarse. Es en este contexto que la contracción de la oferta continúa desarrollándose.

También mencionó que los grandes proveedores de servicios en la nube, a menudo denominados "empresas de hiperescala", se ven obligados a aceptar acuerdos de adquisición a largo plazo más agresivos para garantizar el acceso a chips críticos en el actual entorno de escasez de suministro.

A pesar del considerable aumento en los precios de las acciones relacionadas, Claude cree que sus valoraciones siguen siendo atractivas. Señala que, impulsadas por una rápida expansión de las ganancias, estas empresas presentan la característica de que "cuanto más alto es el precio, más barato se vuelve".

Si analizamos indicadores específicos, la relación precio-beneficio a futuro de Micron ronda el 10, mientras que la de SK Hynix y Samsung Electronics se sitúa en torno al 7, ambas significativamente inferiores al nivel del Índice de Semiconductores de Filadelfia, que ronda el 27. En su opinión, durante periodos de gran escasez de oferta, la importancia de mantener este tipo de activos supera incluso la precisión de la selección de acciones.

Sin embargo, en lo que respecta a configuraciones específicas, prefiere las empresas que se centran en el negocio del almacenamiento y se muestra relativamente cauteloso con respecto a Samsung, porque su segmento de electrónica de consumo se enfrenta a costes crecientes y a una presión sobre los beneficios.

Claude concluyó: "Estas acciones se están abaratando cada vez más debido a su escandalosa rentabilidad", y añadió: "Es muy fácil conservarlas".