Recepción fría en venta pública, reversión de reglas, predicción de mercado adelantada: Infinex enredado en múltiples controversias

Título original: "La respuesta en frío a la venta pública de Infinex reconoce un error. ¿Por qué el equipo del proyecto no comprende las necesidades de los usuarios?"

Autor original: ChandlerZ, Foresight News

El 5 de enero, durante la venta pública de tokens INX de la plataforma DeFi de agregación entre cadenas Infinex en Sonar, el equipo admitió públicamente que el "mecanismo de venta era incorrecto" y anunció tres ajustes clave a las reglas: eliminar el límite de inversión de $2500 por usuario, lo que permite a los usuarios decidir el monto de inversión por sí mismos; pasar de una asignación aleatoria a una "distribución justa máxima-mínima" para garantizar una distribución equitativa entre todos los participantes hasta que se agote el suministro, y cualquier contribución excedente se reembolsará; mientras se mantiene la prioridad de los titulares de mecenas, los detalles específicos de la asignación prioritaria se determinarán después de que finalice la venta.

En el anuncio, el equipo atribuyó el problema al intento de considerar simultáneamente a los patrocinadores existentes, los nuevos participantes y la distribución justa, lo que resultó en que casi nadie participara. «Los consumidores habituales odian los bloqueos, las ballenas odian los límites, todos odian las reglas complicadas».

Mecanismo de venta de Infinex

Infinex es un proyecto de productos criptográficos lanzado por Kain Warwick, cofundador de Synthetix. Su posicionamiento inicial se centraba más en la capa de entrada/frontend unificada de DeFi. Con las iteraciones, el posicionamiento de Infinex convergió gradualmente hacia una superaplicación de billetera sin custodia, así como hacia una experiencia multicadena basada en la abstracción de la cadena y la intención, con un mayor énfasis en una usabilidad similar a la de CEX.

La venta de tokens de Infinex en Sonar se realizará del 3 al 6 de enero, ofreciendo el 5% del suministro de tokens. El monto de recaudación se reducirá de $15 millones a $5 millones, y el valor de mercado disponible (FDV) se reducirá de $300 millones a $99,99 millones. El registro de usuarios se abrirá el 27 de diciembre y la venta comenzará el 3 de enero. Además, el equipo venderá un 2% adicional de los tokens a Uniswap CCA.

Otra parte importante de las reglas de venta asignará tokens a los titulares de NFT Patron, mientras que otra parte se distribuirá a quienes no son Patron mediante un sorteo. Cada NFT Patron da derecho a su titular a recibir 100.000 tokens INX en TGE, y los titulares de NFT Patron líquidos recibirán derechos de asignación según el número de Patrons que posean.

Según Infinex, un token de mecenas puede asignar un valor de $2,000, cinco mecenas corresponden a $15,000, 25 mecenas pueden asignar hasta $100,000 y 100 mecenas pueden desbloquear una asignación máxima de $500,000. Los participantes sin un NFT de mecenas pueden participar en esta venta mediante un sorteo aleatorio independiente. Su cupo está limitado a $5,000 por persona, con un importe mínimo de compra de $200.

En octubre de 2024, Infinex recaudó 67,7 millones de dólares el año pasado mediante la venta de NFT de Patron, con la participación de multimillonarios, el Founder Fund de Peter Thiel, un importante inversor de Silicon Valley, Wintermute Ventures, Framework Ventures, Solana Ventures, así como inversores ángeles como Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana, y Stani Kulechov, fundador de Aave. Infinex declaró que este modelo de recaudación de fondos vendió NFT de Patron a inversores de capital riesgo, inversores ángeles y a la comunidad.

Además, ha vendido aproximadamente 43,244 NFT de Patron en las blockchains de Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Polygon y Optimism. El lunes, estos NFT se distribuyeron a los compradores en la blockchain de Ethereum y ya están disponibles para su compra en los mercados de NFT de OpenSea y Blur.

¿Por qué el cambio? Menos del 10 % recaudado el día del lanzamiento.

Tras las normas de venta, la comunidad se vio brevemente envuelta en una polémica. La mayoría de las críticas se centraron en que la venta pública minorista está sujeta a un bloqueo de un año. Muchos creían que esto contradecía las expectativas de liquidez de una oferta pública, especialmente en un entorno macroeconómico cauteloso donde los fondos prefieren una estrategia de entrada y salida rápida, ya que un bloqueo prolongado naturalmente aumenta los costos de oportunidad.

Muchos también cuestionaron el altísimo FDV. En una etapa donde la validación aún no es suficiente, y los ingresos y el flujo de caja no han generado expectativas cuantificables estables, el proyecto realizó una venta pública con una valoración totalmente diluida de casi seis cifras o incluso superior, lo que básicamente requirió que los participantes abonaran por adelantado los gastos de años de ejecución y crecimiento.

Como resultado, durante la venta, la venta de tokens lanzada por Infinex en Sonar el primer día apenas superó los $400,000, lo que representa alrededor del 8% del objetivo de $5 millones. Esta venta de tokens INX durará 7 días, y la probabilidad de una venta pública superior a $5 millones en Polymarket se ha reducido al 25%.

Tras el cambio de regla, la página web correspondiente muestra que el monto de ventas de Infinex superó los $1,33 millones, lo que representa el 26,68% del objetivo de $5 millones, con 466 direcciones participantes y un total de 497 transacciones.

Actividad de apuestas sospechosa en Polymarket durante el mismo período

Además de la controversia en torno a las propias reglas de venta, también hubo una pista más relevante relacionada con un mercado de predicciones durante el mismo período. Algunos miembros de la comunidad notaron que, antes del anuncio oficial de Infinex sobre la cancelación del límite de recaudación individual y el ajuste del mecanismo de asignación, hubo una actividad de compra anticipada en Polymarket relacionada con este umbral de recaudación.

@sanyuanVC descubrió que, antes del anuncio oficial de la cancelación del límite de recaudación de fondos, invirtió un total de $61,800 en Polymarket, con una ganancia flotante de aproximadamente $30,900. Esta dirección solo apostó $7,000 en apuestas conservadoras de más de $2 millones, pero $51,000 en apuestas de alto riesgo de más de $3 millones y $5 millones. Esta dirección también es nueva y no tiene historial de transacciones.

En respuesta a algunos comentaristas que especulan sobre uso de información privilegiada o fuga de información basándose en esto, todavía no hay evidencia concluyente y el equipo del proyecto tampoco ha respondido.

Al momento de escribir este artículo, la probabilidad en Polymarket de que el monto total de la suscripción a la venta pública de Infinex supere los $2 millones ha aumentado al 98%. La probabilidad de que supere los $3 millones es del 93% y la de que supere los $5 millones es del 78%. El volumen acumulado de transacciones para este evento ya ha alcanzado los $3.25 millones.