Vuelve el breve mercado alcista: ¿en qué altcoins merece la pena entrar?

Original | Odaily News (@OdailyChina)

Autor | Asher (@Asher_0210)

Ayer se conocieron los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos: los demócratas se hicieron con ambas cámaras del Congreso, Trump perdió la mayoría y su margen para impulsar leyes y políticas en los próximos dos años quedará claramente limitado.

Con los resultados ya definidos, el mercado cripto, tras una breve caída, vivió anoche un fuerte rebote que no se veía desde hacía tiempo: BTC superó momentáneamente los 81.000 dólares y ETH se acercó a los 2.450 dólares. El mercado parece empezar a anticipar que, con más contrapesos a la administración Trump, el impacto de los vaivenes políticos podría atenuarse y los mercados de capitales por fin tienen un respiro. La preocupación previa por la pérdida republicana de ambas cámaras se va disipando y, una vez descontada la noticia negativa, las compras han vuelto.

El mercado cripto, sumido en un largo letargo, rebota con BTC y ETH a la cabeza. ¿En qué altcoins merece la pena entrar ahora? Los protocolos que siguen generando ingresos de forma sostenida en lo que va de año merecen especial atención. A continuación, Odaily News analiza cuatro altcoins interesantes partiendo de los ingresos de protocolo y de mecanismos como la recompra y la quema de tokens.

Hyperliquid: decenas de millones de dólares al mes y, además de recompras, expectativas en el mercado estadounidense

Aparte de los dos grandes emisores de stablecoins, Tether y Circle, Hyperliquid es el proyecto cripto nativo más rentable de los últimos 30 días, con ingresos de hasta 66,87 millones de dólares.

En términos mensuales, los ingresos de protocolo de Hyperliquid de enero a octubre de este año fueron aproximadamente de 59,84, 54,00, 51,51, 42,36, 46,33, 59,96, 38,42, 61,36, 74,19 y 69,13 millones de dólares, con un acumulado de unos 557 millones de dólares. Tras tocar el mínimo anual en julio, en agosto volvió a superar los 60 millones de dólares, en septiembre marcó un máximo anual con 74,19 millones y, aunque en octubre retrocedió, se mantuvo por encima de los niveles de la primera mitad del año.

Los ingresos de Hyperliquid proceden principalmente de las comisiones de trading de futuros perpetuos y de spot. Actualmente la plataforma aplica tarifas escalonadas: para usuarios normales, las comisiones base de Taker/Maker en perpetuos son del 0,045% y 0,015%, y en spot del 0,07% y 0,04%; cuanto mayor es el volumen de trading y la cantidad de HYPE en staking, menores son las comisiones. Las tasas de financiación se pagan directamente entre posiciones largas y cortas y no constituyen ingresos de protocolo para Hyperliquid.

Casi todo lo que gana Hyperliquid se destina a recomprar y quemar HYPE. Actualmente, alrededor del 99% de las comisiones generadas por el protocolo van al Assistance Fund (según documentos de la SEC, en agosto de 2025 Hyperliquid elevó del 97% al 99% la proporción de comisiones de protocolo destinada al Assistance Fund), que se utiliza para comprar HYPE de forma continua en el mercado secundario y quemar permanentemente los tokens adquiridos.

Además de los ingresos actuales, Hyperliquid está avanzando en su expansión al mercado estadounidense. En septiembre, Payward, la matriz de Kraken, anunció planes para ofrecer trading de perpetuos on-chain a clientes estadounidenses basándose en Hyperliquid a través de sus entidades reguladas. En octubre, Hyperliquid abrió las funciones de la testnet HIP-3*, que permiten a los desplegadores gestionar el acceso al trading mediante listas blancas on-chain; el lanzamiento de estos servicios sigue sujeto a aprobación regulatoria.

“Genera ingresos, recompra sin cesar y ahora suma el atractivo del mercado estadounidense”: esa es probablemente la tesis de inversión más interesante de HYPE en este momento.

Pump.fun: el “vendedor de picos” del sector meme, que gana con cada nueva ola de lanzamientos de tokens

Otro proyecto con ingresos cercanos a los de Hyperliquid, y que en algún momento llegó a superarlos, es Pump.fun, la plataforma líder de lanzamiento de memecoins, con unos ingresos de protocolo de aproximadamente 56,97 millones de dólares en los últimos 30 días.

En términos mensuales, los ingresos de Pump.fun de enero a octubre de este año fueron de 47,98, 37,89, 36,29, 30,63, 34,40, 26,56, 32,85, 55,50, 49,39 y 62,43 millones de dólares, con un acumulado de unos 414 millones de dólares. Tras tocar el mínimo anual en junio, los ingresos se recuperaron gradualmente, superaron los 50 millones de dólares en agosto y en octubre marcaron un máximo anual con 62,43 millones, un 26% más que en septiembre.

El núcleo de los ingresos de Pump.fun proviene del trading continuo de nuevos tokens en la plataforma. Actualmente, crear un token es gratuito, pero comprar y vender durante la fase de Bonding Curve conlleva una comisión. Según las tarifas más recientes de Pump.fun, la comisión total por transacción en la Bonding Curve es del 1,25%, de la cual el 0,95% corresponde al protocolo y el 0,30% se asigna al creador del token. Además, cuando un token se gradúa de Pump.fun a PumpSwap se cobra una tarifa de graduación de 0,015 SOL.

El dinero que gana Pump.fun también se está convirtiendo de forma continua en presión compradora sobre PUMP. En abril de este año, Pump.fun redujo la proporción de recompra del 100% al 50%, pero con la recuperación de los ingresos de la plataforma, el gasto en recompras de los últimos 30 días alcanzó unos 26,16 millones de dólares, una media de unos 870.000 dólares diarios. Aunque la proporción de recompra se redujo a la mitad, la plataforma sigue destinando dinero real a comprar PUMP y quema permanentemente los tokens recomprados.

En septiembre, Pump.fun lanzó Custom Pairs y Holder Rewards, que permiten emparejar nuevos tokens con activos como PUMP o acciones tokenizadas, y que los creadores repartan comisiones entre los holders, ampliando las posibilidades de emisión y trading.

Si crees que el sector meme ha llegado para quedarse, PUMP quizá merezca más atención que apostar por la próxima memecoin.

Uniswap: el líder de los DEX activa las comisiones y UNI por fin empieza a “capturar” ingresos del protocolo

En los últimos 30 días, Uniswap se ha convertido en el DEX más rentable, con 8,04 millones de dólares de ingresos. Aunque todavía está lejos de plataformas como Pump.fun o Hyperliquid, que ingresan decenas de millones al mes, dentro del sector DEX la capacidad de generación de ingresos de Uniswap ha vuelto a situarse en el primer nivel.

En términos mensuales, los ingresos de protocolo de Uniswap de enero a octubre de este año fueron aproximadamente de 2,86, 3,21, 4,59, 4,50, 3,85, 5,13, 4,41, 9,33, 15,49 y 8,51 millones de dólares, con un acumulado de unos 61,88 millones de dólares. Durante los primeros siete meses los ingresos se mantuvieron en torno a 3-5 millones de dólares mensuales, en agosto subieron con claridad, en septiembre marcaron un máximo anual con 15,49 millones y, aunque en octubre bajaron a 8,51 millones, siguieron por encima de los niveles de la primera mitad del año.

Los ingresos de Uniswap provienen de la Protocol Fee que se cobra durante el trading. Actualmente, la comisión de protocolo está activa en todos los pools de Uniswap v2 y en parte de los pools de v3, y se está extendiendo gradualmente desde Ethereum a Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain, Polygon y otras cadenas. En v2, por ejemplo, cada transacción sigue pagando una comisión del 0,30%, de la cual el 0,25% queda para los LP y el 0,05% va al protocolo; en v3 se cobra una comisión de protocolo proporcional según el pool de tarifas.

Desde la aprobación de la propuesta UNIfication a finales de 2025, Uniswap activó oficialmente la Protocol Fee y destina los ingresos a la quema de UNI. Las comisiones de protocolo van a parar al TokenJar, y cualquier participante externo que quiera retirar los activos acumulados debe quemar una cantidad equivalente de UNI.

El token UNI ha pasado de ser un “activo puramente de gobernanza” a un “activo claramente vinculado a las comisiones de protocolo y a su uso”. Si los DEX siguen siendo la puerta de entrada básica al trading on-chain, hacer DCA en UNI ya no es solo invertir en la marca y la posición de Uniswap.

Chainlink: sin perseguir modas, el “peaje” de las finanzas on-chain

Sin depender del hype de los memes ni del volumen de trading de derivados, Chainlink ingresó 4,28 millones de dólares en los últimos 30 días. Frente a plataformas como Pump.fun o Hyperliquid, cuyos ingresos fluctúan con el calor del mercado, Chainlink es un negocio más de infraestructura: mientras sigan funcionando aplicaciones on-chain como DeFi, stablecoins o RWA, la demanda de oráculos, comunicación entre cadenas y servicios de datos no desaparecerá.

En términos mensuales, los ingresos de Chainlink de enero a octubre de este año fueron aproximadamente de 5,66, 4,49, 4,45, 5,80, 4,65, 4,60, 5,76, 4,48, 4,46 y 5,35 millones de dólares, con un acumulado de unos 49,70 millones de dólares. Los ingresos mensuales se mantuvieron básicamente entre 4,40 y 5,80 millones de dólares; en agosto y septiembre bajaron algo, y en octubre repuntaron hasta 5,35 millones.

Los ingresos de Chainlink provienen de las tarifas que pagan desarrolladores, protocolos e instituciones por usar servicios como Data Feeds, CCIP, Automation o VRF, que cubren necesidades básicas on-chain como datos de precios, comunicación entre cadenas y ejecución automatizada. Hoy los servicios de Chainlink ya no se limitan a DeFi, sino que entran cada vez más en escenarios de stablecoins, RWA y tokenización de activos institucionales. Según datos oficiales, hasta julio de 2026 su Transaction Value Enabled acumulado (el valor de transacciones facilitadas por Chainlink) alcanzó los 36,42 billones de dólares.

Actualmente, Chainlink ha lanzado Payment Abstraction y Chainlink Reserve, convirtiendo gradualmente el crecimiento del negocio en una demanda sostenida de LINK. Los ingresos por servicios on-chain y off-chain que pagan usuarios y empresas pueden convertirse automáticamente en LINK mediante Payment Abstraction y acumularse de forma continua en Chainlink Reserve.

Si en el futuro más activos financieros migran realmente a la cadena, Chainlink no necesita acertar qué blockchain pública o qué proyecto DeFi acabará ganando: mientras las finanzas on-chain sigan expandiéndose, los ingresos de este “peaje” no dejarán de crecer.