Banking Circle: cómo se formó el banco de los gigantes de pagos

Fuente: Payment 201

En la plataforma de intercambio Kraken, algunos usuarios se topan con un banco llamado Banking Circle antes de comprar criptomonedas.

Al elegir su canal de ingreso en euros, los usuarios que cumplen los requisitos obtienen una cuenta de ingreso exclusiva a su nombre. Los fondos se transfieren mediante SEPA o SEPA Instant, correspondientes a la sucursal alemana de Banking Circle. Lo único que el usuario quiere es que aparezca un saldo disponible en su cuenta de trading. Detrás de esto, alguien tiene que conectar la cuenta bancaria, los sistemas de pago locales y el flujo de ingreso de la plataforma.

Si se consulta el directorio público de Banking Circle, aparecen nombres como Checkout, Paysafe, Worldpay, así como Circle, Bridge y BVNK. Estos nombres corresponden a negocios muy distintos, pero en ciertas operaciones con criptomonedas utilizan el mismo banco.

Las empresas de pagos, las plataformas de trading y las entidades de stablecoins contratan servicios diferentes, pero sus necesidades de cuentas, compensación y gestión de fondos se solapan. Banking Circle comenzó como un proyecto de pagos dentro del ecosistema de Saxo y fue integrando esas necesidades hasta convertirlas en su propio negocio.

Para entender su expansión hay que observar cómo se impulsan mutuamente dos cosas: los clientes institucionales demandan cada vez más servicios bancarios, y el banco ofrece a más clientes las capacidades que ha desarrollado para atender esas demandas.

La lista de nombres de bancos que aparece en la información de pagos conecta con la red de cuentas, compensación e instituciones que esta empresa ha construido durante más de una década.

1. Saxo no solo aportó el punto de partida

En 2015, cuando Anders la Cour fue entrevistado, Saxo Payments era todavía una empresa con licencia de entidad de pago, y él ya hablaba de banca transaccional global.

Anders procedía del ámbito de las fusiones y adquisiciones en tecnología financiera. El otro cofundador, Laust Bertelsen, era responsable de soluciones corporativas en Saxo Bank y gestionaba las operaciones de back office de la nueva empresa en Dinamarca. El equipo inicial también incluía empleados procedentes de Saxo, lo que permitía aprovechar la capacidad de divisas y la red de bancos corresponsales del banco matriz. El sistema central inicial utilizaba Oracle Flexcube, y Anders ya mencionaba entonces la intención de ampliarlo a la nube.

Este trasfondo encajaba bien con los clientes que más tarde decidiría atender. Las entidades de pago, los adquirentes, los monederos y las fintech ya tenían productos y comercios; lo que necesitaban a continuación eran cuentas, divisas, pagos transfronterizos y un back office bancario capaz de procesar transacciones reales.

La experiencia bancaria del equipo, sumada a los recursos de divisas y de red de Saxo, le permitió asumir este tipo de demanda desde el principio. Para ganarse la confianza de los clientes institucionales hace falta alguien que explique cómo fluye el dinero, sistemas que dejen un registro claro y capacidad para gestionar incidencias.

En 2018, inversores como EQT VIII y EQT Ventures, junto con el equipo fundador, adquirieron Banking Circle. El anuncio revelaba que el volumen de pagos anualizado rondaba entonces los 60.000 millones de euros.

En febrero de 2020, cuando la empresa anunció oficialmente la puesta en marcha de su licencia bancaria y su sede en Luxemburgo, el volumen de pagos anualizado declarado ya alcanzaba los 130.000 millones de euros. Los fundadores señalaron explícitamente que la condición de banco permitiría ampliar los servicios de cuentas y ayudar a las entidades de pago a ofrecer funciones bancarias a sus clientes.

Cuando obtuvo la licencia bancaria, ya contaba con una cartera de clientes institucionales y un negocio de pagos en funcionamiento. La construcción del banco tenía, por tanto, una dirección concreta: a qué mercados querían entrar los clientes, qué cuentas necesitaban y qué flujos de pago merecía la pena profundizar.

El perímetro de servicios también influía en la captación de clientes. Más tarde, en una entrevista con Euromoney, Laust subrayó el posicionamiento del banco con licencia de no competir con sus clientes.

Las entidades de pago siguen gestionando su propia marca, sus productos y sus relaciones con los comercios, mientras que el banco presta los servicios de back office. Esto sienta las bases de la cooperación y permite que empresas de pagos que compiten entre sí contraten servicios al mismo banco.

2. Las 146 relaciones bancarias de Nuvei muestran la oportunidad

En el caso de cliente de Nuvei se menciona la cifra de 146 relaciones bancarias. Cuando empezaron a colaborar, Banking Circle era todavía una entidad de pago.

A medida que Nuvei se expandía, los fondos procedentes de los esquemas de tarjetas y de otros canales de pago debían concentrarse, los pagos a comercios debían ejecutarse y el banco tenía que cubrir más mercados y divisas. Banking Circle asumió estas necesidades de pago y fue ampliando sus servicios a lo largo de esa expansión.

Este tipo de clientes resulta muy atractivo: aportan volumen de transacciones y generan continuamente nuevas necesidades bancarias. Pero para seguir atendiéndolos, el banco debe seguir el ritmo de expansión del cliente.

Cuando un cliente entra en un nuevo mercado, puede necesitar abrir cuentas, conectarse a sistemas de pago y gestionar informes y conciliaciones. Si Banking Circle consigue integrar estas tareas en sus procesos existentes, el cliente se ahorra una ronda de integración bancaria y el banco suma una capacidad que puede vender a otras instituciones.

Esta es también la razón comercial de su inversión continua en conexiones de compensación tras obtener la licencia.

La trayectoria divulgada por la empresa incluye compensación en euros, SEPA Instant y conexión a sistemas locales en mercados como Dinamarca. En la lista de participantes directos de CHAPS publicada por el Banco de Inglaterra también figura la sucursal londinense de Banking Circle. En los sistemas en los que tiene capacidad de participación directa, parte del trabajo que antes debía procesarse a través de otro banco comercial ahora puede hacerse internamente. El estado de los pagos, las posiciones de compensación y la investigación de incidencias también pueden integrarse de forma más estrecha en el mismo flujo operativo.

Más control también implica más responsabilidad: los fondos de liquidación deben gestionarse internamente, los sistemas deben funcionar conforme a la normativa y hay que responder por posiciones insuficientes, picos de procesamiento y continuidad del negocio. Cada mercado adicional supone una carga de mantenimiento a largo plazo.

Su trayectoria en Australia ilustra cómo este tipo de inversión se va profundizando.

Banking Circle puso en marcha primero sus operaciones locales a través de BC Payments Australia y colaboró con Australian Settlements Limited (ASL). En agosto de 2025, la colaboración avanzó hacia la adquisición. ASL aportaba la condición local de ADI, conexiones a sistemas de pago, capacidad de liquidación directa con el Banco de la Reserva de Australia y experiencia en el servicio a bancos y cooperativas de crédito locales.

Primero se entra en el mercado con un socio y después se integran las capacidades locales en el grupo. Esto le permite extenderse en dos direcciones a la vez: añadir servicios en Australia para los clientes existentes y ofrecer servicios transfronterizos a los clientes locales.

Ese mismo año anunció también la incorporación de acceso a SIC en francos suizos y capacidad de IBAN de Liechtenstein. La red sigue organizando los servicios según el mercado, combinando compensación directa y bancos corresponsales.

El capital también debe acompañar a la construcción. El informe de 2024 revela que los accionistas cualificados se comprometieron a ampliar capital si el ratio de capital total caía por debajo del 20%, y a apoyar al banco en la ejecución de su plan de negocio y en el cumplimiento de los requisitos prudenciales.

Para los clientes, lo que contratan es un punto de entrada unificado. Para el banco, se trata de completar en cada mercado la licencia, la compensación, la financiación y la operativa. Que la inversión sea rentable depende de cuánto negocio recurrente consiga captar con esas capacidades.

3. La relación se profundiza cuando la cooperación entra en los procesos diarios

La contratación de servicios bancarios acaba aterrizando en el día a día operativo del cliente.

La plataforma de pagos suiza Payrexx liquida principalmente en francos suizos, pero también procesa euros, libras y dólares, cobra de distintos adquirentes y otros métodos de pago y después paga a los comercios.

El caso publicado por ambas partes muestra que concentró en Banking Circle la liquidación de cuatro divisas, integrando cuentas, pagos por API e informes en los flujos de cobro, pago y conciliación, y preparándose para entrar en el Espacio Económico Europeo. Una vez que el servicio entra en estos flujos, cambiar de banco se convierte en un proyecto: la información de cuentas, el enrutamiento de pagos, las interfaces, los informes y la organización interna pueden tener que ajustarse.

Para el banco, esto es una oportunidad de relación continuada y también una exigencia mayor. Los clientes comparan precios, cobertura, eficiencia de pagos y capacidad de gestión de incidencias. El coste de integración influye en la decisión de migrar, y el rendimiento diario determina cuánto negocio está dispuesto a dejar el cliente.

La elección de Marqeta ofrece otro ángulo de observación.

En 2025 adquirió TransactPay para reforzar sus capacidades de dinero electrónico y gestión de programas. En mayo del año siguiente anunció una colaboración con Banking Circle para extender los servicios de cuentas y movimiento de fondos a otros 30 países europeos, combinando cuentas virtuales y múltiples raíles de pago con productos de tarjeta.

Incluso después de adquirir capacidades de dinero electrónico, los clientes siguen contratando servicios bancarios. Qué piezas construir internamente depende de las necesidades del producto, la escala del negocio y la inversión; el resto puede delegarse en un banco especializado en atender a instituciones.

La banca de agencia lleva esta división del trabajo un paso más allá. Las instituciones que cumplen los requisitos pueden utilizar su propio BIC e IBAN y acceder indirectamente a los sistemas de pago en euros y libras a través de Banking Circle. El cliente conserva sus identificadores externos, mientras que el back office utiliza la compensación y liquidación del banco.

Cuando estas instituciones entran a la vez en la red, las relaciones entre clientes empiezan a generar valor. En el directorio público de BC-NOW puede verse una lista como esta:

Pagos y adquirencia: algunas entidades de Checkout, Paysafe y Worldpay

Stablecoins e infraestructura de pagos: Circle, Bridge, BVNK, Paxos Issuance Europe Oy

Plataformas de trading de activos digitales: Binance, Bitstamp Europe, Bitvavo, Coinbase Ireland, OKCoin Europe

Instituciones de trading y liquidez: B2C2, LMAX Digital, Wintermute

El directorio enumera entidades y divisas concretas, y el alcance de la cooperación se limita a lo divulgado.

Si el ordenante y el beneficiario tienen cuentas correspondientes en Banking Circle, los fondos en la misma divisa pueden liquidarse mediante transferencias internas entre cuentas. BC-NOW ofrece liquidación interna 24/7 entre cuentas de Banking Circle S.A. Fuera de la red, las operaciones deben tramitarse conforme a los sistemas y bancos corresponsales correspondientes.

En esta lista, las empresas de pagos, las plataformas de trading, las entidades de stablecoins y los creadores de mercado ya pueden tener necesidades de liquidación mutua. Solo cuando se reúnen contrapartes reales, cuentas y fondos disponibles, aumenta el valor de uso de la red.

Por tanto, al evaluar esta red, además de quién se conecta, hay que observar qué actividad de fondos aportan estas instituciones, cuánto saldo disponible están dispuestas a mantener y con qué frecuencia lo utilizan realmente.

4. Cuando las cuentas se conectan, el negocio de fondos empieza a crecer

En 2025, las comisiones netas por pagos de Banking Circle ascendieron a unos 58,38 millones de euros, un crecimiento interanual de aproximadamente el 24,1%. El negocio de pagos sigue creciendo, pero en el mismo informe ya aparecen dos fuentes de ingresos mayores: las comisiones del negocio fiduciario y el margen de intereses.

Comisiones netas por pagos: 47,03 millones de euros en 2024 y 58,38 millones en 2025.

Ingresos por comisiones del negocio fiduciario: 71,66 millones de euros en 2024 y 80,80 millones en 2025.

Margen de intereses: 80,47 millones de euros en 2024 y 91,29 millones en 2025.

Ingresos netos de explotación: 220,66 millones de euros en 2024 y 258,75 millones en 2025.

Beneficio neto anual: 67,33 millones de euros en 2024 y 81,03 millones en 2025.

Los datos se refieren a la entidad bancaria Banking Circle S.A. e incluyen sus sucursales. Las comisiones netas por pagos y el margen de intereses son importes netos, es decir, ingresos menos gastos; los ingresos netos de explotación y el beneficio neto son partidas agregadas.

El negocio fiduciario comenzó en 2023. Ese año las comisiones fueron de unos 9,46 millones de euros y el saldo a final de año rondaba los 1.241 millones de euros; en 2024 las comisiones subieron a unos 71,66 millones y el saldo a final de año alcanzó unos 6.075 millones de euros.

Este negocio atiende las necesidades de colocación de fondos de los clientes. El banco actúa como agente en estructuras fiduciarias y cobra comisiones; los fondos correspondientes se registran fuera de balance. A finales de 2025, el saldo del negocio fiduciario era de unos 5.376 millones de euros, presentado por separado de los pasivos con clientes en balance, que ascendían a unos 4.262 millones de euros.

Un documento público de producto muestra una de estas estructuras: el cliente puede obtener exposición al banco central, utilizar una estructura de fondos con segregación concursal y cumplir los límites regulatorios de concentración. El documento también indica que la hora límite para instrucciones de fondos son las 17:30 CET y que la disponibilidad se restablece a las 7:00 del siguiente día hábil.

La tesorería debe incorporar estas condiciones a la planificación de pagos: cuánto saldo mantener para pagos inmediatos, cuánto puede concentrarse conforme a la normativa y cuándo hay que ajustar. Esto permite al banco seguir procesando transferencias entre cuentas, colocación de fondos y gestión de tesorería.

La base de clientes también se amplía. En 2024, mediante la colaboración con Fundcraft, los gestores de fondos pueden utilizar cuentas bancarias y capacidades de pago a través de la API de la plataforma de operaciones de fondos, y las cuentas fiduciarias están incluidas en este servicio. En 2025, el banco añadió un producto fiduciario de fondos del mercado monetario, con un tamaño de unos 427 millones de euros a final de año; el producto que figura en su web en colaboración con BlackRock está dirigido a clientes cualificados.

Sin embargo, hay una evolución del negocio fiduciario que merece seguimiento: el saldo a final de 2025 cayó alrededor de un 11,5% interanual, mientras que las comisiones del año crecieron aproximadamente un 12,8%.

El saldo de final de año es solo una foto puntual, mientras que las comisiones corresponden a la actividad de todo el año. Para explicar esta evolución harían falta datos de saldo medio, estructura de productos y esquema de tarifas. La información divulgada no permite determinar la causa concreta, ni se puede dividir las comisiones por el saldo de final de año para obtener una tasa anualizada real. El negocio fiduciario requiere observar cómo utilizan los clientes los servicios de fondos; mirar solo el tamaño de final de año puede ocultar cambios operativos.

Los fondos en balance corresponden a otro mecanismo de ingresos. A finales de 2025, los activos totales del banco ascendían a unos 4.933 millones de euros, de los cuales el efectivo y los depósitos en bancos centrales, junto con los bonos del sector público valorados a valor razonable con cambios en otro resultado integral, representaban en conjunto alrededor del 84%. Estos activos mantienen la liquidez y, al mismo tiempo, generan intereses.

Los ingresos por intereses del año bajaron de unos 143 millones de euros a 128 millones, pero el margen de intereses subió de unos 80,47 millones a 91,29 millones, porque los gastos por intereses cayeron más rápido. Tanto el coste de los fondos de clientes como el rendimiento de los activos afectan a este negocio.

Hasta aquí se aprecia que la relación de cuentas puede generar un espacio de ingresos mayor: los pagos producen comisiones, la colocación de fondos produce comisiones fiduciarias y la gestión de fondos en balance produce ingresos por intereses. El caso de los gestores de fondos también muestra que estos servicios pueden atraer nuevos clientes por sí mismos. Para saber cuánto beneficio aporta finalmente cada línea de negocio, harían falta datos de costes por segmento.

5. De las entradas y salidas de fiat a los dos extremos de las stablecoins

Volvamos a Kraken. La cuenta de ingreso exclusiva que ofrece Banking Circle también se utiliza para las salidas correspondientes. Esto introduce los servicios bancarios en el flujo de fondos de los usuarios de la plataforma de trading. Kraken también explica que los clientes con cuenta corporativa y cuenta en euros o dólares en Banking Circle pueden obtener canales de pago inmediatos en EUR y USD, aunque la elegibilidad debe confirmarse.

Además de las entradas y salidas de usuarios, las instituciones también necesitan mover fiat. Las plataformas de trading y los creadores de mercado pueden tener necesidades de fondos durante el fin de semana; la liquidación que puede realizarse dentro del banco puede absorber parte de esa actividad.

En junio de 2026, FalconX anunció la integración de la infraestructura bancaria y de pagos de Banking Circle, utilizando BC-NOW para respaldar los movimientos de fondos correspondientes y conectándose a la estructura local en dólares australianos.

La capacidad local construida previamente mediante la colaboración y la adquisición de ASL tiene ahora un nuevo usuario. Las instituciones de activos digitales también necesitan cobros y pagos locales y gestionar posiciones de fiat. Una inversión en compensación local puede seguir sirviendo a otro tipo de clientes.

En el extremo de conversión de fiat a stablecoins, el banco dio un paso más.

En abril de 2026, la empresa anunció la obtención de la licencia CASP y la integración en su plataforma central del cambio entre fiat y USDC, USDG y EURI. Las cuentas bancarias, los pagos en fiat y el cambio a stablecoins pueden así conectarse en una misma plataforma.

En septiembre, amplió su colaboración con OSL para combinar aún más la liquidación en fiat, el cambio de criptomonedas y la gestión de liquidez. Además del negocio existente en euros, el anuncio añadía soporte para dólares australianos, libras, dólares de Hong Kong, dólares de Singapur y dólares estadounidenses.

Para este tipo de clientes, el banco debe gestionar un flujo de trabajo continuo: recibir una divisa, ejecutar el cambio correspondiente y entregar los fondos a la siguiente parte. El número de divisas soportadas es solo una parte; la estructura de cuentas, las rutas de pago y la alineación de los tiempos de disponibilidad de fondos afectan a la eficiencia de todo el proceso.

En el lado de la emisión, Banking Circle tiene su propia stablecoin y también presta servicio a otros emisores.

En agosto de 2024 emitió la stablecoin en euros EURI, ofrecida inicialmente a través de Binance, con acuñación y destrucción mediante la tecnología de Fireblocks. El libro blanco establece que los fondos subyacentes son mantenidos por Banking Circle en calidad de fiduciario, separados de los activos propios del banco. La estructura fiduciaria construida previamente tiene aquí un uso concreto.

En septiembre de 2026, AllUnity lanzó la stablecoin en dólares USDAU, con Banking Circle como proveedor de servicios de reserva y banca transaccional. El emisor de USDAU es AllUnity, y las reservas en fiat y las transacciones de fondos relacionadas son gestionadas por Banking Circle.

Emitir una moneda propia exige construir distribución y liquidez; prestar servicio a otros emisores permite generar negocio a partir de sus reservas y necesidades de pago. Sumado al soporte de cambio de otras stablecoins, el banco tiene puntos de entrada al negocio bancario en distintas stablecoins y emisores.

Su web ya enumera como clientes objetivo a los exchanges de activos digitales, los equipos de trading institucional y OTC, las plataformas Web3 y los emisores de stablecoins, con necesidades correspondientes de cuentas, divisas, gestión de tesorería intradía, liquidación y banca de reserva.

Las criptomonedas se convierten así en una línea de negocio en la que estas capacidades bancarias se utilizan de forma continua: la puerta de entrada pueden ser las entradas y salidas de fondos, y la cooperación puede extenderse a la liquidación institucional, el cambio de activos y los servicios a emisores. Los estados financieros públicos aún no desglosan por separado los ingresos, saldos o volúmenes de pago aportados por estos clientes; la cobertura de negocio y el peso en los ingresos deben considerarse por separado.

También aparecen nuevas exigencias. Las transacciones on-chain, las transferencias fiat internas, la compensación local, los tiempos de disponibilidad de los fondos fiduciarios y el reembolso de stablecoins tienen condiciones distintas. Cuando las transferencias internas se aceleran, la conexión entre monedas y dinero y la disponibilidad de fondos externos siguen dependiendo de acuerdos concretos.

Para la tesorería, esto implica decidir simultáneamente la asignación entre fiat disponible, stablecoins y fondos fiduciarios. Cuanto más profundo sea el negocio 24/7, más tendrán que superar la liquidez y la preparación operativa del banco los límites del horario bancario tradicional.

6. La siguiente fase exige resistir el uso diario de los clientes

En esta trayectoria, los recursos, los clientes y la inversión han interactuado constantemente.

Saxo aportó la experiencia bancaria, las divisas y la red necesarias para empezar; los clientes institucionales aportaron negocio continuo y plantearon nuevas exigencias de servicio; el banco reinvirtió recursos en licencias, compensación local, tecnología y gestión de fondos para ofrecer nuevas capacidades a más clientes. Los múltiples casos de criptomonedas muestran también cómo estas capacidades entran en nuevos escenarios de fondos.

Sin embargo, las capacidades que pueden venderse repetidamente también deben superar una y otra vez el examen de los clientes.

Las instituciones suficientemente grandes pueden construir parte de sus procesos internamente, comparar precios y diversificar el riesgo de contraparte y operativo. Después de conectar a un cliente, Banking Circle tiene que seguir ganándose su negocio en distintos mercados y productos.

Los costes de mantener estos servicios también son recurrentes. A finales de 2025, la plantilla de la entidad bancaria alcanzaba las 805 personas, y los proyectos de desarrollo capitalizados en el año ascendían a unos 42,05 millones de euros. Los sistemas de compensación, las interfaces, las operaciones bancarias y los equipos de riesgo exigen inversión a largo plazo.

Sobre todo después de atender a clientes institucionales, el banco debe comprender los fondos de los usuarios finales. Su web explica que los IBAN virtuales pueden ser asignados por el cliente directo a usuarios finales, y que estos no se convierten automáticamente en clientes directos del banco. El estudio sectorial de la EBA sobre vIBAN también señala riesgos en la identificación de los usuarios finales y en la trazabilidad de las transacciones.

Cuantas más cuentas e instituciones haya, más necesita saber el banco de dónde viene el dinero, por qué se paga y a quién se paga finalmente. El negocio de activos digitales añade además vínculos entre la circulación on-chain y los pagos en fiat. Qué clientes y qué rutas de fondos pueden sostenerse a largo plazo influirá en la escala y la calidad del negocio.

En mayo de 2026, el grupo anunció el nombramiento de Kush Saxena, exdirectivo de Getnet y alto ejecutivo de Mastercard, como consejero delegado del grupo, mientras que Anders pasó a ser asesor sénior; también se comunicó el plan de relevo del equipo fundador.

Desde el proyecto de Saxo hasta esta etapa, el banco tiene que demostrar ahora varias cosas a la vez: que los nuevos mercados tienen usuarios, que los clientes existentes siguen dispuestos a asignarle negocio y que los servicios de fondos más complejos generan un retorno suficiente para sostener la inversión.

Lo que el usuario de Kraken sigue viendo es solo un ingreso en euros. El back office del banco debe garantizar que la identificación de cuentas, la compensación, el saldo disponible y las salidas posteriores funcionen según lo exigido.

Los pagos a comercios de Nuvei, la liquidación institucional de FalconX y la gestión de fondos de los emisores de stablecoins también deben completarse una y otra vez.

Banking Circle ha crecido al ritmo de estas necesidades continuas. Su posición futura dependerá de cuántos pagos, posiciones y acuerdos de fondos estén dispuestos los clientes a dejar aquí cada día.

Datos a 27 de octubre de 2026. Los casos de clientes y el directorio de la red se ciñen al alcance divulgado por cada parte. Los datos financieros se refieren a la entidad bancaria Banking Circle S.A. e incluyen sus sucursales, y difieren de la base consolidada del grupo y de la base de consolidación prudencial; la evaluación de los mecanismos de negocio y de la competitividad se basa en el análisis de información pública realizado por Payment201.

Fuentes

Kraken, Banking Circle Funding Provider, página actualizada el 09-10-2026, consultada el 27-10-2026. Los usuarios elegibles del EEE/Reino Unido pueden utilizar el método de ingreso correspondiente y obtener una cuenta exclusiva a su nombre; el EUR SEPA/SEPA Instant corresponde a la sucursal alemana de Banking Circle. Esa cuenta de ingreso también se utiliza para las salidas correspondientes; la página indica además que los clientes con cuenta corporativa de Kraken y cuenta en euros o dólares en Banking Circle pueden obtener canales inmediatos en EUR/USD, con elegibilidad sujeta a confirmación. Este artículo no interpreta el identificador de la cuenta de ingreso exclusiva como el establecimiento de una relación bancaria minorista completa y directa entre el usuario y el banco.

Banking Circle, BC-Now Client Directory, consultado el 27-10-2026. El directorio enumera entidades institucionales y divisas concretas; este artículo no extiende las entidades enumeradas a todo el grupo.

FinTech Futures, 15-09-2015, The non-bank bank?, entrevista original a Anders la Cour.

Banking Circle/EQT, 09-07-2018, EQT acquires Saxo Payments Banking Circle. Los 60.000 millones de euros corresponden al volumen de pagos anualizado en el momento del anuncio.

Banking Circle, 27-02-2020, Banking Circle secures banking license. Este artículo utiliza la fecha del anuncio público y no la equipara a la fecha concreta de la aprobación regulatoria previa.

Euromoney, Banking Circle's CEO Bertelsen on how to rebuild banking infrastructure, entrevista original a Laust Bertelsen, consultada el 27-10-2026. Sobre el posicionamiento de la entidad con licencia de no competir con sus clientes en aquel momento; esta afirmación no se extiende a todas las entidades vinculadas del grupo ni afirma que no vaya a ajustarse en el futuro.

Banking Circle, Nuvei customer case, PDF pp. 1-2. El original enumera 146 relaciones bancarias y señala que la cooperación comenzó cuando Banking Circle era todavía una entidad de pago, así como las necesidades de concentración de fondos, pagos a comercios y expansión de mercados.

Banking Circle, Company/Milestones, consultado el 27-10-2026. La página también explica que la red presta servicios mediante compensación directa y bancos corresponsales. La página mezcla periodos distintos en sus afirmaciones sobre número de clientes y tasas de crecimiento; este artículo no calcula crecimientos a partir de ella.

Bank of England, CHAPS Direct Participants, consultado el 27-10-2026; figura Banking Circle, S.A. (London branch).

Banking Circle, 04-08-2025, Completes Acquisition of Australian Settlements Limited. La finalización de la adquisición se entiende por separado de la integración posterior y del lanzamiento de productos.

Banking Circle, 02-06-2025, Swiss Interbank Clearing (SIC) Access. El acceso a SIC no equivale a que todos los pagos en francos suizos puedan liquidarse en tiempo real 24/7.

Banking Circle S.A., Financial Statements 2024, p. 5 del informe sobre el inicio y crecimiento del negocio fiduciario, p. 6 sobre el compromiso de apoyo de capital de los accionistas cualificados, p. 49 sobre el detalle de comisiones. El 20% es el umbral de activación del compromiso de los accionistas divulgado, no un requisito mínimo legal determinado por este artículo.

Banking Circle/Payrexx, Payrexx's Path to Pan-European Settlement, caso de cliente público de 2026, PDF pp. 1-2.

Marqeta, 26-05-2026, Marqeta Expands Account and Money Movement Offering in Europe. Verificado de forma cruzada con el cliente.

Banking Circle, página de producto Agency Banking.

Banking Circle, página de producto Payments, que explica que BC-NOW se utiliza para la liquidación interna 24/7 entre cuentas de Banking Circle S.A. Los pagos externos siguen sujetos a los sistemas, acuerdos de servicio y horas límite correspondientes.

Banking Circle S.A., Financial Statements 2025, informe de auditoría de EY fechado el 31-03-2026, presentado ante Companies House del Reino Unido el 25-06-2026. Las partidas financieras del texto se han cotejado con el original escaneado. Según la paginación interna del informe: resumen operativo p. 5; balance pp. 17-18; cuenta de resultados pp. 19-20; política contable fiduciaria p. 36; capitalización de desarrollo p. 41; detalle de intereses y comisiones p. 49; empleados p. 50. El PDF presentado incluye 3 páginas de portada, por lo que la paginación física del lector es 3 páginas mayor que la paginación interna del informe. El banco elaborará por separado los estados consolidados de 2025; este artículo cita los estados de la entidad bancaria y no los mezcla con la base de consolidación del grupo ni con la base de consolidación prudencial de Moneyball BidCo.

Banking Circle, Secure, accessible and optimized fiduciary solutions, información pública de producto, consultada el 27-10-2026. Describe exposición al banco central, segregación concursal, concentración FlexLiquidity y hora límite de instrucciones de fondos a las 17:30 CET, con disponibilidad restablecida a las 7:00 del siguiente día hábil. Este artículo solo describe la información del producto, no considera todos los activos fiduciarios como un mismo producto, ni equipara sus horarios al horario del servicio de liquidación interna de BC-NOW.

Banking Circle/fundcraft, 23-07-2024, anuncio de colaboración; enumera el uso de cuentas bancarias, pagos y cuentas fiduciarias a través de la API de fundcraft. No se considera que todos los fondos de los usuarios finales de fundcraft sean clientes directos de Banking Circle, ni se infiere de ello su contribución a las comisiones fiduciarias.

Banking Circle, página de producto Money Market Funds, que enumera la colaboración con BlackRock, el uso de la puerta de entrada y la elegibilidad de clientes profesionales/contrapartes cualificadas. Los fondos no son depósitos bancarios y no garantizan el principal ni el rendimiento.

Banking Circle, 10-06-2026, FalconX Expands Global Fiat Settlement Capabilities.

Banking Circle, 27-04-2026, Stablecoin Settlement Services, que anuncia la obtención de la licencia CASP el 15-04-2026 y el soporte de USDC, USDG y EURI.

Banking Circle/OSL, 15-09-2026, anuncio de ampliación de la cooperación en stablecoins y pagos fiat; al EUR original se añaden AUD, GBP, HKD, SGD y USD. El alcance de divisas de este anuncio de cooperación difiere del listado de divisas del directorio de participantes de BC-NOW y no se consolida como un único compromiso de cobertura.

Banking Circle, 26-08-2024, anuncio de emisión de EURI. Este artículo no cita afirmaciones de clasificación de mercado como "primero".

EURI Euro Stablecoin White Paper, versión del 16-07-2024, B.3/D.9 sobre la condición fiduciaria, los bienes fiduciarios exclusivos y la segregación de activos. Se utiliza para describir la estructura de emisión de entonces, sin considerar los plazos del proceso de reembolso de versiones históricas como SLA generales vigentes.

Banking Circle, 30-09-2026, AllUnity USDAU Reserve and Transaction Banking. El emisor de USDAU es AllUnity, y Banking Circle presta los servicios bancarios correspondientes.

Banking Circle, Banking Infrastructure for Digital Assets Institutions, consultado el 27-10-2026. Enumera las necesidades de servicio por exchanges de activos digitales, emisores de stablecoins, plataformas e infraestructura Web3 y equipos de trading institucional y OTC; el directorio de la página muestra que solo aparecen en él los participantes de BC-NOW listados públicamente. Este artículo no considera que las capacidades de negocio enumeradas por el banco sean servicios utilizados por todos los clientes.

Explicación de la web de Banking Circle sobre la asignación de vIBAN a usuarios finales; EBA, 24-05-2024, informe sobre virtual IBAN y nota de prensa regulatoria; EBA, informe de riesgos de BL/FT de 2025, §3.3. Se trata de una discusión de riesgos estructurales del sector, no de una afirmación de que Banking Circle haya incurrido en infracciones concretas determinadas por un regulador.

Banking Circle Group, 18-05-2026, anuncio del nombramiento de Kush Saxena. Se distingue entre el consejero delegado del grupo y la dirección del banco con licencia; este artículo solo describe el nombramiento y el plan de relevo anunciados en ese momento.