Meta supera expectativas en ingresos del tercer trimestre y guía del cuarto, eleva el límite inferior de inversión en IA y planea emitir nuevas acciones sin derecho a voto | Informe financiero

Los ingresos del tercer trimestre de Meta alcanzaron un máximo histórico, al tiempo que anunció la emisión de una nueva clase de acciones sin derecho a voto para evitar que Mark Zuckerberg abandone la jurisdicción de la sede de la empresa debido al impuesto sobre el patrimonio de California, abriendo también canales de financiación para sus planes de inversión a gran escala en inteligencia artificial.

Meta anunció el miércoles que sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 64.600 millones de dólares, un aumento interanual del 26%, superando las expectativas de los analistas de 63.300 millones de dólares. La empresa espera que los ingresos del cuarto trimestre se sitúen entre 73.000 y 76.000 millones de dólares, con un punto medio superior a las expectativas del mercado.

El beneficio se vio afectado significativamente por los costes únicos de acuerdos legales. El beneficio diluido por acción de Meta en el tercer trimestre fue de 3,83 dólares, por debajo de las expectativas de los analistas de unos 6,54 dólares. La empresa contabilizó 9.890 millones de dólares en costes de acuerdos legales y, excluyendo este gasto, el beneficio por acción fue de 7,40 dólares.

Mientras tanto, Meta elevó el límite inferior de su guía de gastos de capital para 2026 de los 130.000 millones de dólares anteriores a 135.000 millones de dólares, manteniendo el límite superior sin cambios en 145.000 millones de dólares.

Las acciones de Meta subieron hasta un 6% en el mercado fuera de horario, pero luego retrocedieron, subiendo un 2,2% al momento de escribir este artículo.

El flujo de caja libre se vuelve negativo, se eleva el límite inferior de gastos de capital y la financiación con nuevas acciones respalda la carrera armamentística de la IA

El flujo de caja libre de Meta se tornó negativo por primera vez desde su salida a bolsa, registrando menos 2.200 millones de dólares durante el periodo, aunque mejor que las expectativas previas de los analistas de menos 9.400 millones de dólares.

La empresa está invirtiendo decenas de miles de millones de dólares en la construcción de chips y centros de datos con la esperanza de obtener una posición más ventajosa en la competencia con OpenAI y Anthropic, lo que sigue consumiendo su flujo de caja históricamente abundante.

En el tercer trimestre, los gastos de capital de Meta (incluidas las amortizaciones de principal de arrendamientos financieros) alcanzaron los 34.910 millones de dólares. La empresa ajustó su guía de gastos de capital para todo el año a entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, frente al límite inferior anterior de 130.000 millones, lo que refleja su inversión continua de fondos significativos en la expansión de la infraestructura de IA.

La empresa anunció la creación de una nueva clase de acciones ordinarias de clase C sin derecho a voto, que entrará en vigor en enero de 2027. Este acuerdo tiene como objetivo proporcionar más fuentes de financiación para las inversiones en IA de la empresa, evitando al mismo tiempo la dilución del control de voto del CEO Mark Zuckerberg.

Al mismo tiempo, esta nueva clase de acciones se distribuirá a los inversores existentes en forma de dividendos en acciones. Meta declaró que por cada acción poseída, los accionistas recibirán una acción nueva, lo que equivale esencialmente a un desdoblamiento de acciones "dos por una".

Meta emite nuevas acciones sin derecho a voto a cambio del compromiso de Zuckerberg de permanecer en California

Meta llegó a un acuerdo con Zuckerberg para emitirle acciones de clase C sin derecho a voto. A cambio, Zuckerberg se comprometió a seguir residiendo en California u otra jurisdicción donde se encuentre la sede de Meta durante los próximos ocho años.

Este acuerdo también está relacionado con el impuesto sobre el patrimonio de multimillonarios propuesto en California. Zuckerberg ha declarado que el impuesto correspondiente podría obligarle a vender sus acciones de clase B con derecho a voto para recaudar fondos para impuestos, reduciendo su poder de voto en la empresa por debajo del 53%.

Según el acuerdo, Zuckerberg puede vender inmediatamente el 20% de las acciones de clase C que reciba, equivalente al 10% de su participación económica total, con restricciones a la venta de las acciones restantes que se levantarán gradualmente a lo largo de ocho años.

El comité especial de Meta declaró que garantizar la presencia de Zuckerberg en la sede de la empresa es crucial, especialmente ahora que la empresa colabora estrechamente con Meta Superintelligence Labs en un contexto de creciente competencia en IA.

La directora financiera de Meta, Susan Li, declaró que las acciones de clase C son principalmente una herramienta de financiación que ayuda a la empresa a recaudar fondos para su negocio de IA de forma más flexible, evitando al mismo tiempo la dilución de los derechos de voto de los accionistas existentes.

El negocio publicitario sigue creciendo y la guía de ingresos del cuarto trimestre supera las expectativas

El negocio publicitario sigue siendo el principal soporte del crecimiento de los resultados de Meta. En el tercer trimestre, la empresa registró un aumento interanual del 10% en las impresiones de anuncios, con un aumento del precio medio de los anuncios del 14%. Los usuarios activos diarios en toda su familia de aplicaciones alcanzaron los 3.640 millones, un aumento interanual del 3%.

Meta espera que los ingresos del cuarto trimestre se sitúen entre 73.000 y 76.000 millones de dólares, con un punto medio de 74.500 millones, lo que representa un aumento aproximado del 24% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esta guía es superior a la expectativa media de los analistas de unos 73.000 millones de dólares recopilada por LSEG, lo que indica la confianza de la empresa en la demanda publicitaria de fin de año y en el crecimiento del negocio.

El crecimiento del negocio publicitario también proporciona un apoyo importante a las inversiones en IA. Meta está aplicando la IA en áreas como la colocación y segmentación de anuncios, al tiempo que intenta ampliar las fuentes de ingresos más allá de la publicidad mediante nuevos productos de IA. Sin embargo, queda por ver en los resultados futuros si el progreso de la comercialización de los nuevos negocios puede igualar las inversiones en infraestructura.

El asistente de IA Muse se convierte en el núcleo de la comercialización, pero persisten obstáculos

Meta posiciona su asistente de IA para consumidores Muse como el núcleo de su estrategia general y está reestructurando la empresa en torno a Meta Superintelligence Labs, responsable del producto, al tiempo que anuncia el lanzamiento de una nueva línea de negocio que vende herramientas de IA a clientes empresariales.

Según la firma de inteligencia de mercado SensorTower, Muse ha superado los 10 millones de descargas desde su lanzamiento en septiembre, ofreciendo planes de suscripción de 20 y 100 dólares al mes.

En el primer mes tras el debut de Muse, el precio de las acciones de Meta subió casi un 20%. Una estimación de Truist Securities sugiere que Muse podría aportar unos 28.500 millones de dólares en ingresos incrementales a Meta para 2030.

Sin embargo, Muse aún se enfrenta a múltiples obstáculos: las encuestas muestran que la aceptación pública de los asistentes de IA es generalmente baja; además, decenas de sitios web, incluido Amazon, han bloqueado el acceso a Muse, y algunas empresas han restringido su acceso por motivos de seguridad, lo que limita la utilidad del producto en escenarios como las compras.

Los costes de acuerdos legales lastran los beneficios y el crecimiento de los costes merece vigilancia

El beneficio neto de Meta en el tercer trimestre fue de 9.860 millones de dólares, con un beneficio diluido por acción de 3,83 dólares. La empresa contabilizó 9.890 millones de dólares en costes de acuerdos legales, lo que provocó una discrepancia significativa entre los beneficios declarados y los niveles de ganancias tras excluir los gastos únicos.

Los ingresos del tercer trimestre superaron las expectativas del mercado, pero el beneficio por acción declarado no alcanzó las expectativas de los analistas. Excluyendo los mencionados costes de acuerdos legales, el beneficio por acción alcanzó los 7,40 dólares, superando las expectativas del mercado.

En agosto de este año, Meta llegó a un acuerdo con casi 48 estados de EE. UU., aceptando pagar hasta 18.000 millones de dólares en diez años y comprometiéndose a imponer una serie de restricciones sobre cómo los usuarios menores de edad utilizan Facebook e Instagram, ante las acusaciones de que las plataformas de Meta fueron diseñadas intencionadamente para hacer que los niños se vuelvan adictos.

El día de la publicación de los resultados trimestrales, un juez de Nuevo México dictaminó que Meta debe pagar una multa de 25.000 millones de dólares, después de que un jurado determinara que Meta incurrió en prácticas engañosas en relación con el intercambio de datos de usuarios con terceros y la aplicación de sus políticas sobre discursos de odio y desinformación, en un caso que involucra a la consultora política británica Cambridge Analytica.

Sin embargo, las presiones sobre los costes no provienen únicamente de un solo asunto legal. Los costes y gastos totales de Meta en el tercer trimestre crecieron un 68% interanual, alcanzando los 51.610 millones de dólares, superando con creces el crecimiento de los ingresos del 26%. Los márgenes de beneficio operativo cayeron del 40% del mismo periodo del año anterior al 20%, lo que refleja la presión sobre la rentabilidad de la empresa al tiempo que amplía las inversiones en IA.

Meta espera que los gastos totales para todo el año 2026 alcancen entre 175.000 y 179.000 millones de dólares. A medida que el gasto relacionado con la IA siga creciendo, los inversores deberán evaluar el crecimiento del negocio publicitario, el ritmo de expansión de los costes y los cambios en el flujo de caja, en lugar de basarse únicamente en el beneficio por acción excluyendo gastos únicos para calibrar el rendimiento operativo.