¿Robinhood Chain, el cuento del lobo? La narrativa de exprimir cortos en acciones de EE. UU. fracasa y los jugadores dicen que "no se puede jugar"

Autor: Nancy, PANews

Cuando el FOMO en Robinhood Chain estaba en su punto más alto, el mercado de repente echó un jarro de agua fría.

En la noche del 2 de septiembre, Robinhood Chain volvió a ver un lanzamiento rápido. Aprovechando el efecto de creación de riqueza del emparejamiento de acciones y criptomonedas, la memecoin JINQIAN, centrada en la narrativa de exprimir cortos en acciones de EE. UU., y el token FAMI, con el mismo nombre que una acción de centavo del Nasdaq, encendieron el sentimiento del mercado en cuanto se lanzaron, atrayendo una gran cantidad de capital y atención. Sin embargo, después de que la comunidad cuestionara el uso de una estructura de captura de valor, las capitalizaciones de mercado de ambos se desplomaron. Cuando el alboroto se disipó, los que realmente pagaron la factura fueron los que entraron siguiendo la tendencia.

Mientras tanto, las tarifas de transacción de Robinhood Chain están aumentando debido al auge en la cadena, lo que impulsa los ingresos de la plataforma a nuevos máximos, pero los usuarios empiezan a decir que "no se puede jugar", e incluso lo llaman en broma la "cadena aristocrática".

La narrativa de exprimir cortos en acciones de EE. UU. fracasa, ¿es el momento de enfriamiento para Robinhood Chain?

Las memecoins de acciones se han convertido en una jugada popular en Robinhood Chain. Especialmente después de que la narrativa de exprimir cortos de la memecoin BONER impulsara el sentimiento del mercado hace unos días, el capital comenzó a buscar el siguiente objetivo con un espacio especulativo similar.

Anoche, el token llamado FAMI se lanzó y en pocos minutos recibió una gran afluencia de capital. Poco después, la memecoin JINQIAN, emparejada con FAMI, también atrajo rápidamente la atención del mercado. Entre ellos, la capitalización de mercado de JINQIAN superó los 73 millones de dólares en su punto máximo, y la de FAMI superó los 53 millones de dólares. El volumen de operaciones acumulado de los dos tokens se acercó a los 240 millones de dólares, lo que demuestra su popularidad.

La rápida popularidad de estas dos memecoins está relacionada con el anuncio previo del KOL de criptomonedas Rune. Hace unos días, Rune había anunciado que planeaba adquirir aproximadamente el 37,4% de las acciones de una acción de microcapitalización del Nasdaq por alrededor de 1,8 millones de dólares en una operación OTC. El porcentaje de posiciones cortas de esa acción era del 92,3%, y planeaba tokenizarla en Robinhood Chain, junto con una memecoin para realizar un "short squeeze".

Rápidamente, la comunidad relacionó esta pista con Farmmi, un proveedor chino de productos agrícolas que cotiza en el Nasdaq. La empresa se dedica principalmente al procesamiento y venta de hongos shiitake, hongos oreja de madera y otros hongos comestibles, así como al comercio de productos agrícolas relacionados. Además, en su informe anual aparecía la variedad de hongo "Jinqian mushroom (hongo del dinero)". Como resultado, el precio de las acciones de Farmmi se disparó un 350% en un momento dado durante la sesión. Aún más interesante, la capitalización de mercado máxima del token homónimo en cadena FAMI llegó a ser 10 veces la capitalización de mercado real de Farmmi.

Sin embargo, esta fiesta pronto dio un giro. La comunidad descubrió que FAMI no era un token de acciones emitido oficialmente por Robinhood, y que su mecanismo de suministro y su forma de reserva parecían más un guion cuidadosamente diseñado, en el que el creador empaquetaba la historia como un cebo de liquidez.

Los datos en cadena muestran que el suministro total de FAMI es de 37.430.000 tokens, cercano al número total de acciones en circulación de Farmmi. Este suministro se generó de una sola vez mediante dos acuñaciones en la transacción de creación, en la que la billetera de despliegue retuvo el 38% y se desplegó un contrato llamado PoolRepricer para gestionar el precio de forma autónoma. Desde entonces, el suministro no ha cambiado. Al mismo tiempo, FAMI no tiene un emisor claro ni un mecanismo de reembolso de acciones, y no está relacionado con las acciones reales de Farmmi. En comparación, los tokens de acciones oficiales de Robinhood son emitidos por Robinhood Assets (Jersey) Limited y solo permiten la suscripción y el reembolso por parte de participantes autorizados.

Rune aclaró posteriormente que la publicación anterior sobre la adquisición fue generada por Claude y que las cifras contenidas eran inventadas o exageradas. Además, el FAMI en cadena no fue emitido por él.

Tras el giro, FAMI y JINQIAN se desplomaron, con capitalizaciones de mercado que cayeron a aproximadamente 4,9 millones de dólares y 2,7 millones de dólares respectivamente, una fuerte contracción desde sus respectivos picos.

Este es quizás un microcosmos del reciente sentimiento FOMO en Robinhood Chain: el mecanismo es falso, la narrativa es falsa, pero la atención en cadena es real, e incluso fluyó hacia el Nasdaq. Para el mercado, esta farsa también ha presionado el botón de enfriamiento del sentimiento que seguía calentándose.

El 60% de los jugadores pierde, pero Robinhood Chain gana a lo grande

Para los jugadores comunes, en un casino en cadena que parece lleno de oportunidades, los que realmente pueden llevarse ganancias pueden ser solo unos pocos.

Los datos de Dune muestran que, en los últimos 30 días, la proporción de traders con ganancias y pérdidas en Robinhood Chain (traders que han vendido al menos una vez) es del 40% y el 60%, respectivamente.

En FOMO App, una de las principales terminales de trading de Robinhood Chain, la situación es aún más grave. Los datos de Dune muestran que, en los últimos 90 días, FOMO App tuvo aproximadamente 477.000 direcciones de trading, de las cuales más de 441.000 tuvieron pérdidas, lo que representa aproximadamente el 94,27%; solo unas 27.000 direcciones tuvieron ganancias, aproximadamente el 5,7%. Es decir, en promedio, de cada 100 direcciones de trading, solo unas 6 obtienen ganancias y 94 están en pérdidas.

Más notable aún es que las pérdidas de algunos traders son bastante altas. Aproximadamente el 63,6% de las direcciones de trading tienen pérdidas de menos de 100 dólares, pero alrededor del 30% de las direcciones tienen pérdidas superiores a 500 dólares, de las cuales el 8,9% pierde más de 1.000 dólares, el 7,3% pierde más de 5.000 dólares, e incluso el 3,98% pierde más de 10.000 dólares. En cuanto a las ganancias, entre las pocas direcciones rentables, el 87,5% tiene ganancias inferiores a 100 dólares, y solo alrededor del 0,14% de las direcciones logra ganancias superiores a 1.000 dólares. Esto significa que las ganancias de la mayoría de las direcciones son bastante limitadas.

Al mismo tiempo, los costos de transacción cada vez más altos de Robinhood Chain también están reduciendo el ya limitado margen de ganancias de los jugadores.

Los datos de Token Terminal muestran que, hasta el 1 de septiembre, la tarifa de transacción promedio de Robinhood Chain había subido a 0,33 dólares, un aumento de más de 64 veces desde principios de agosto. En comparación, la tarifa de transacción promedio de Base en el mismo período fue de solo unos 0,0026 dólares, y la de Solana de unos 0,013 dólares. Durante los picos de trading de memecoins populares, la congestión, los reintentos fallidos, los impuestos de las plataformas de emisión y las pérdidas de enrutamiento se combinan, y el costo real por transacción supera con creces ese nivel. Sin embargo, la billetera oficial de Robinhood todavía ofrece subsidios de tarifas de transacción para intercambios elegibles, y el subsidio durará hasta el 29 de septiembre.

El aumento de los costos de transacción significa un mayor umbral de participación para los jugadores, pero para Robinhood Chain también significa una mayor capacidad de captura de ingresos.

Según los últimos datos de arbdata, sus ingresos acumulados por tarifas han aumentado a 18,6 millones de dólares, un máximo histórico. Al mismo tiempo, los datos de Blockworks muestran que, hasta el 2 de septiembre, el margen bruto de la capa 2 de Robinhood Chain alcanzó el 97%. Las tarifas en constante aumento también reflejan el continuo calentamiento del auge del trading en cadena.

Para los jugadores, cuanto más candente está la cadena, más caro resulta aprovechar las oportunidades; para Robinhood Chain, es una fiesta de ingresos en constante crecimiento.