Las Grandes Tecnológicas lideran un rally histórico en el S&P 500
Las acciones de las gigantes tecnológicas están impulsando el índice a máximos nunca vistos—mientras el resto del mercado lucha por mantenerse relevante.
¿El resultado? Un clásico ’desacoplamiento’ entre los elegidos de Wall Street y la economía real. Porque nada dice ’recuperación’ como cinco empresas acaparando todas las ganancias.
Además, el índice "Magnificent Seven" de Bloomberg muestra que Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. superaron el S&P 500 más amplio durante las últimas ocho semanas.
El cambio es importante porque las siete compañías juntas representan aproximadamente un tercio del punto de referencia. Los datos de Bloomberg muestran que han agregado casi la mitad de la subida del 19% del S&P 500 desde su mínimo de abril.
Los riesgos que podrían detener el rally no han desaparecido
A pesar de que esas siete acciones de Big Tech lo hicieron bien en los últimos meses, todavía han ganado menos que el S&P 500 desde el comienzo del año. Eso es raro porque los "siete magníficos" generalmente superan al mercado más amplio durante un año completo.
Apple y Amazon son las razones principales, ya que ambos importan muchos productos terminados y han sido afectados por las tarifas más altas, lo que ha retrasado al grupo.
"Comprar la inmersión tecnológica será un tema durante todo el año", agregó Ewing. "Todavía hay mucho dinero al margen, y tiene que ponerse a trabajar".
Los aranceles y otras medidas comerciales avanzaron durante la presidencia de Donald Trump aún nublar las perspectivas.
El viernes, el S&P 500 cayó más del 1% después de que el President acusó a China de violar un acuerdo para aliviar las tareas. En un informe separado, se dijo que Estados Unidos estaba preparando límites más duros en el sector tecnológico de China. Al final de la negociación, el índice había recuperado la mayoría de sus pérdidas, pero la caída mostró cuán rápido puede cambiar el sentimiento de los inversores.
Otro desafío es el alto precio de las grandes acciones tecnológicas.
Las magníficas siete índices de Bloomberg cotizan en aproximadamente 30 veces las ganancias esperadas para el próximo año, mientras que el S&P 500 en su conjunto cotiza aproximadamente 21 veces. En abril, la relación precio a ganancias del mercado general era de casi 18 años, y desde entonces ha subido por encima de su promedio de diez años de 18.6.
No todos los estratega temen que las altas valoraciones detengan el avance. Keith Lerner, copresidente oficial de inversiones y estratega principal del mercado de los servicios de asesoramiento de Truist, espera que las grandes empresas de tecnología dirigen el mercado más amplio más alto en la segunda mitad de 2025, ayudado por el gasto continuo en la informática de inteligencia artificial.
Meta Platforms ha levantado su estimación de gastos de capital este año, y Microsoft dice que aumentará el gasto en su próximo año fiscal. Esas promesas alivian las preocupaciones de que las compañías podrían recortar inversiones después de dos años de invesoramiento pesado.
"Nuestra opinión es que las ganancias aún podrían ser más favorables, pero probablemente tengan menos inconvenientes de lo que habríamos pensado en la temporada de ganancias", dijo Lerner.
Los datos de inteligencia de Bloomberg muestran pronósticos de ganancias para los magníficos siete en 2025 se han mantenido estables durante los últimos dos meses. Los analistas aún esperan que el grupo entregue un crecimiento de ganancias de aproximadamente el 15%, aproximadamente el doble de la tasa proyectada para el S&P 500.
"Los inversores serán retirados hacia estos nombres con un crecimiento secular", agregó Lerner. "La tecnología podría ser ese catalizador más adelante para ver el mercado reacelerar más adelante en el año".
Por ahora, el optimismo sobre la demanda de la nube, los chips de inteligencia artificial y los servicios digitales han vuelto a favorecer las acciones tecnológicas y haber reducido las pérdidas del índice desde principios de la primavera. Pero debido a que los riesgos arancelarios persisten y las valoraciones son altas, este rally todavía se siente frágil.
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