La SEC pone en la mira los ETF de cripto: ¿Regulación o ahogamiento?

El regulador estadounidense enciende las alarmas sobre los fondos cotizados en bolsa de activos digitales.

Mientras Wall Street sigue especulando, la Comisión de Valores muestra sus garras regulatorias—justo cuando el mercado creía haber ganado la batalla.

¿Preocupación legítima o otro intento de frenar la innovación? Los puristas de la descentralización no necesitan adivinar la respuesta.

SEC FLAGS ETF Estructura y divulgaciones de replanteo

Greg Collett, asesor general de Rex Financial, dijo que la empresa no está retrocediendo. "Creemos que podemos satisfacer la SEC sobre la pregunta de la compañía de inversión, y no tenemos la intención de lanzar los fondos hasta que lo hagamos". Rex esperaba que los productos se operen a mediados de junio, según Greg King, el fundador de la firma. Ahora, todo se detiene hasta que la SEC da un visto bueno claro.

James Seyffart, analista de ETF en Bloomberg Intelligence, dijo que la objeción de la comisión puede ser específica para la estrategia de presentación que se utilizó REX. "Incluso si la SEC no permite que esta estructura enumere, todavía creemos que los intentos más sencillos de permitir que el replanteo en un ETF de los Estados Unidos finalmente tenga éxito", dijo. "Es una cuestión de cuándo, no si. Pero la SEC no parece ser fanático de la forma en que Rex intentó impulsar estos listados".

Esta es la segunda vez en solo unos meses que la SEC ha intervenido después de que un fondo intentó hacer pública con una estructura que no le gustó. En marzo, la agencia retrocedió públicamente un ETF de crédito privado administrado por State Street Corp. y Apollo Global Management, el primero de su tipo, solo unas horas después de la lista. Ese producto tuvo que lidiar con problemas regulatorios similares en torno a la clasificación.

El nuevo ETF de replanteo intenta combinar productos de inversión tradicionales con características criptográficas como el rendimiento de la validación de transacciones. Pero la SEC no considera que los retornos de referencia sean directos sencillos, y está claramente incómodo con la lista de un producto que genera dinero de una manera que no regulan por completo. La incertidumbre legal en torno a la referencia continúa bloqueando ofertas de criptografía más complejas.

ETF Bitcoin atracde miles de millones, mientras que los fondos respaldados por oro sangran

A medida que la SEC golpea los frenos de los productos de replanteo, los ETF Bitcoin están atrayendo un capital serio. En las últimas cinco semanas, los ETF Bitcoin de EE. UU. Han visto más de $ 9 mil millones en entradas, lideradas por Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Por otro lado, los ETF de oro han estado sangrando dinero, perdiendo más de $ 2.8 mil millones en el mismo plazo.

Esto se produce cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $ 111,980 a principios de este mes. Ese rally siguió a un movimiento positivo sobre cuestiones regulatorias, especialmente un nuevo impulso en torno a un proyecto de ley de stablecoin, y una creciente preocupación por la posición fiscal de los Estados Unidos bajo el segundo mandato deldent Donald Trump.

Los inversores están viendo Bitcoin como una cobertura, no solo una apuesta. A pesar de que el oro todavía ha subido más del 25% durante el año, ha bajado casi $ 190 desde los máximos recientes.

Algunos analistas ven este cambio a largo plazo. Christopher Wood, estratega de capital mundial de Jefferies, dijo: "Sigo siendo optimista tanto en oro como en Bitcoin . Sigue siendo los mejores setos de degradación de divisas en el mundo del G7". Pero otros no están convencidos de que Bitcoin se pueda contar durante el estrés del mercado.

Los críticos señalan que durante los principales eventos, como el desenrollado de agosto del comercio de yen, Bitcoin cayó bruscamente junto con otros activos arriesgados. Ese tipo de volatilidad continúa haciendo que la SEC tenga cuidado de expandir la exposición criptográfica a través de productos de inversión convencionales como ETF.

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