Burry revela por qué Oracle lidera su lista de inversiones tecnológicas

El legendario inversor Michael Burry —famoso por predecir la crisis de 2008— ha colocado a Oracle en una posición privilegiada dentro de su cartera. ¿Qué ve él que el mercado está pasando por alto?

La apuesta de Burry por Oracle

No se trata de una inversión casual. Burry ha construido una posición significativa en Oracle mientras reduce exposición en otros gigantes tecnológicos. Su tesis se centra en la infraestructura empresarial crítica —la columna vertebral digital que las corporaciones no pueden permitirse fallar.

Oracle domina un mercado que pocos entienden completamente: bases de datos empresariales. Mientras startups prometen disrupción, las empresas Fortune 500 prefieren soluciones probadas que manejen sus operaciones financieras y datos sensibles. Oracle tiene el monopolio de la confianza corporativa.

La ventaja del ecosistema cerrado

A diferencia de proveedores de nube pública, Oracle controla toda la pila tecnológica —desde chips hasta software—. Este enfoque vertical le permite optimizar rendimiento y seguridad de formas que sus competidores fragmentados no pueden igualar. Los clientes pagan premium por esa integración perfecta.

La migración a la nube que nadie nota

Mientras Amazon y Microsoft acaparan titulares, Oracle ha estado migrando silenciosamente su base instalada masiva hacia Oracle Cloud. Los contratos empresariales multi-año garantizan flujos de caja predecibles —el sueño de cualquier inversor value—. Los números del crecimiento en la nube superan consistentemente las expectativas.

El factor inteligencia artificial empresarial

Oracle ha integrado capacidades de IA directamente en su plataforma de base de datos. Las empresas pueden ejecutar modelos de machine learning junto a sus datos sensibles —sin mover información a sistemas externos—. En la era de la regulación de privacidad, esta ventaja es invaluable.

¿Por qué los analistas subestiman a Oracle?

La narrativa tecnológica actual favorece a los disruptores, no a los incumbentes. Pero Burry reconoce que en tecnología empresarial, el cambio ocurre glacialmente. Migrar sistemas críticos lleva años —y Oracle tiene cerraduras en esas instalaciones—. Los analistas que proyectan disrupción inmediata simplemente no entienden cómo funcionan las TI corporativas.

El cálculo frío detrás del movimiento

Burry no está apostando por crecimiento explosivo. Está invirtiendo en un negocio con márgenes robustos, flujos de caja estables y una base de clientes cautivos. Oracle genera suficiente efectivo libre para recomprar acciones agresivamente y aumentar dividendos —música para los oídos de cualquier inversor value—.

La ironía final: mientras los fondos de cobertura persiguen startups de cripto con narrativas extravagantes, Burry gana dinero con el aburrido software que procesa sus transacciones. A veces, la verdadera disrupción está en mantener las luces encendidas.

Burry explica por qué Oracle está en su lista corta

“No me gusta su posición ni las inversiones que está realizando. No necesitaba hacer lo que está haciendo, y no sé por qué lo hace. Quizás por ego”, escribió Burry cuando un lector le preguntó por qué había apostado en corto a Nvidia y no a Oracle. Resulta que estaba haciendo ambas cosas. No especificó el tamaño exacto de la apuesta, pero el mensaje era que cree que el impulso de Oracle hacia la IA es imprudente.

Oracle ha apostado todo por los servicios en la nube, intentando mantenerse a la par de Microsoft y Amazon. Esto implica construir centros de datos repletos de chips Nvidia, lo cual está costando una fortuna. Oracle se ha endeudado a mansalva. La compañía ahora acumula una deuda de 95.000 millones de dólares, lo que la convierte en la mayor empresa prestataria fuera del sector financiero según el índice de alto grado de Bloomberg.

Al principio, a los inversores les encantó la idea. Las acciones de Oracle subieron un 36% en un solo día en septiembre tras presentar un pronóstico optimista relacionado con sus planes en la nube y la inteligencia artificial.

Pero la realidad no le acompañó. Los costos se acumularon. Las dudas sobre sus contratos en la nube setrac. Y la deuda siguió aumentando. Las acciones perdieron todas esas ganancias y cerraron el año con una caída del 40% desde su máximo de septiembre.

Oracle reorganiza su liderazgo a medida que aumentan los costos de la IA

La junta directiva de la compañía también está cambiando. Dos directores veteranos (George Conrades y Naomi Seligman) se jubilan. Conrades dirigió Akamai anteriormente. Seligman es socia principal de la firma de investigación tecnológica Ostriker von Simson. Oracle afirmó que no hubo ninguna disputa. La junta ahora cuenta con 12 miembros.

Mientras tanto, Safra Catz dejó su cargo de directora ejecutiva. Oracle la reemplazó con Clay Magouyrk y Mike Sicilia, dos ejecutivos encargados de acelerar la implementación de centros de datos para clientes como OpenAI y xAI. El plan es seguir comprando chips de Nvidia y ejecutar modelos de IA a gran escala para empresas externas.

Si bien Burry evita las posiciones cortas en Meta, Alphabet y Microsoft, afirma que estos gigantes no son puramente de IA . "Si abro posiciones cortas en Meta, también estoy acortando su dominio en redes sociales y publicidad", escribió. "Los grandes no son puramente de IA".

Dijo que eventualmente recortarán el gasto y mantendrán su dominio, incluso si construyen en exceso. "Estos tres no desaparecerán", añadió.

Pero estaría encantado de vender en corto OpenAI con una valoración de 500 mil millones de dólares. Para él, Nvidia sigue siendo la mejor opción para apostar contra la burbuja de la IA. "Nvidia también es la más querida y la que menos se duda", escribió Burry. "Así que vender en corto es barato, y sus opciones de venta son más baratas que las de otras grandes posiciones cortas que generan más dudas"

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