Los emisores de stablecoin generaron casi 5 mil millones de dólares en Ethereum en 2025
Las stablecoins no solo mantienen la paridad—generan montañas de efectivo en la cadena.
El motor de ingresos oculto
Olvida la volatilidad de las criptomonedas especulativas. El verdadero negocio está en los activos estables. Los emisores detrás de estos tokens vinculados al dólar extrajeron casi 5 mil millones de dólares en ingresos solo el año pasado, todo ello canalizado a través de la red Ethereum. Son comisiones por creación, redención y, en algunos casos, por el rendimiento generado por las reservias subyacentes—un flujo de caja que haría sonrojar a muchos bancos tradicionales.
De Tether a los nuevos actores
El modelo es sencillo: por cada token emitido, el emisor cobra una pequeña tarifa o se beneficia del diferencial entre el rendimiento de sus reservias (bonos del Tesoro, por ejemplo) y su obligación con el tenedor del token. Multiplica eso por un mercado que mueve billones en volumen anual, y los números se disparan. La mayor parte de esta riqueza se concentra en unos pocos jugadores dominantes, pero la competencia está calentando el espacio.
¿Quién se lleva el pastel?
Los ingresos fluyen principalmente hacia las empresas que emiten y gestionan las stablecoins, no hacia los mineros o validadores de Ethereum directamente. Sin embargo, esta actividad impulsa una parte significativa del tráfico y las tarifas de gas de la red, beneficiando indirectamente a toda la cadena. Es el ecosistema parasitario perfecto—o simbiótico, dependiendo de a quién le preguntes.
El futuro de las finanzas se construye sobre comisiones
Este modelo de ingresos de miles de millones demuestra que la infraestructura financiera del mañana no se regala. Se monetiza cada movimiento, cada transacción, cada token creado. Mientras los reguladores debaten, los emisores están construyendo máquinas de hacer dinero sobre la cadena de bloques más grande del mundo. Una jugada maestra, o simplemente la banca tradicional con una capa de pintura digital—depende de tu nivel de cinismo financiero.
El volumen de la moneda estable Ethereum se duplica hasta alcanzar un ATH de $8 billones
Token Terminal informó que Ethereum en el cuarto trimestre de 2025 superaron los 8 billones de dólares, alcanzando un nuevo récord histórico. Este hito casi duplica el Ethereum del segundo trimestre, que fue de aproximadamente 4 billones de dólares. La emisión de stablecoins en Ethereum en 2025 también aumentó de 127 000 millones de dólares a 181 000 millones de dólares a finales de año, lo que representa un aumento del 43 %.
El número de direcciones únicas diarias activas como emisores o receptores en la red Ethereum superó el millón a finales de diciembre. La red sigue siendo la principal plataforma de liquidación de stablecoins, representando casi el 65 % (unos 19 000 millones de dólares) de la cuota de mercado.
Ese dominio del mercado se dispara a más del 70% cuando se incluyen las redes EVM y L2. Ethereum ahora posee una cuota de mercado del 57% de todas las stablecoins emitidas, con USDT a la cabeza en emisión con 187 mil millones de dólares. USDT también representó el 60% de todo el mercado de stablecoins, y más del 50% de este en Ethereum .
Datos adicionales de Token Terminal también revelan que aproximadamente el 50% de las stablecoins implementadas en Europa están en Ethereum. El resto se distribuye entre Solana, Arbitrum, Base y Polygon. Entre las principales stablecoins respaldadas por euros en Ethereum se encuentran Euro Coin (EUROC) de Circle, STASIS EURO (EURS) y EUR CoinVertible (EURCV) de Société Générale.
Tether encabeza la lista de emisores de monedas estables por ingresos en 2025
Los datos de Token Terminal revelaron que el emisor de la stablecoin Tether generó más de $5 mil millones en 2025. El emisor de la stablecoin ha recaudado $421,4 millones en los últimos 30 días, lo que representa una disminución de aproximadamente el 5,5%.
Tether generó ingresos de $104.35 millones en la semana del 1 de diciembre de 2025, que disminuyeron ligeramente a $100.51 millones en la semana del 8 de diciembre. Los ingresos se desplomaron aún más a $97.64 millones en la semana del 15 de diciembre, se mantuvieron estables en la semana del 22 de diciembre, pero aumentaron ligeramente a $97.72 millones en la semana del 29 de diciembre de 2025 al 1 de enero de 2026.
Mientras tanto, los ingresos de Circle alcanzaron los 2.400 millones de dólares en 2025 y lograron recaudar 201,4 millones de dólares en los últimos 30 días, lo que representa una disminución del 2,3 %. Los ingresos del emisor de la stablecoin fueron de 50,15 millones de dólares en la semana del 1 de diciembre de 2025, antes de caer a 49,13 millones de dólares en la semana del 8 de diciembre. Los ingresos de Circle disminuyeron aún más en la semana del 15 de diciembre, hasta los 48,31 millones de dólares, pero aumentaron ligeramente hasta los 48,81 millones de dólares en la semana del 22 de diciembre. Los ingresos se desplomaron en al menos 2 millones de dólares en la última semana de diciembre de 2025, alcanzando los 46,69 millones de dólares.
SKY, otro emisor de stablecoin, generó $363.9 millones en ingresos en 2025. En los últimos 30 días, SKY ha generado $22.5 millones en ingresos, lo que representa una disminución del 33.1%. Los ingresos de SKY en diciembre de 2025 también cayeron drásticamente, de $21.56 millones en la semana del 1 de diciembre a tan solo $1.16 millones en la semana del 8 de diciembre.
Los ingresos de SKY cayeron aún más, a poco menos de mil millones (unos 996,67 millones de dólares) en la semana del 15 de diciembre, y aún más, a 929,83 millones de dólares en la semana del 22 de diciembre. Los ingresos aumentaron a 19,06 millones de dólares en la última semana de diciembre, que finalizó el 1 de enero de 2026.
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