Strategy se enfrenta a pérdidas multimillonarias tras desplome del 24% de Bitcoin en Q4
El gigante de inversión Strategy se prepara para revelar números rojos históricos tras el último trimestre.
El impacto del mercado bajista
Bitcoin registró una caída cercana al 24% entre octubre y diciembre, arrastrando a todo el ecosistema digital. Los balances corporativos ahora reflejan el golpe—Strategy no será la excepción. Los analistas anticipan que la exposición institucional a criptoactivos generará una brecha contable de nueve cifras.
El efecto dominó en las finanzas tradicionales
Las pérdidas operativas se magnifican cuando los fondos estructurados chocan con la volatilidad de las criptomonedas. Strategy, como otros actores tradicionales, aprendió por las malas que los rendimientos pasados no garantizan nada—especialmente cuando los reguladores observan con lupa cada movimiento. Un guiño cínico: al menos los honorarios de consultoría por 'gestión de crisis' ya están facturados.
El futuro tras la tormenta
Los mercados digitales siempre han sido cíclicos. Esta corrección limpia el exceso de especulación y prepara el terreno para la siguiente fase de adopción. Los inversores con nervios de acero reconocen la oportunidad entre los escombros—la tecnología blockchain sigue avanzando, con o sin los vaivenes de precio a corto plazo.
El cambio contable de la estrategia expone el efecto completo de la caída de Bitcoin
Cryptopolitan informó anteriormente que Strategy cambió la forma en que registraba sus tenencias de criptomonedas en el primer trimestre de 2024 cuando la compañía comenzó a valorar su Bitcoin a los precios actuales del mercado, en lugar de mantenerlo al costo.
Naturalmente, eso hace que las ganancias sean mucho más sensibles a los movimientos de precios, especialmente durante fuertes liquidaciones como la que se vio en el cuarto trimestre.
Bitcoin cayó un 24% durante ese período. Ese solo movimiento explica por qué la próxima pérdida parece tan considerable. Aaron Jacob, profesor asociado de la Universidad Brigham Young y asesor sénior de Taxbit, lo expresó claramente: «Hubo un repunte puntual, pero la historia es diferente en este trimestre», dijo Jacob. «Va a ser una pérdida considerable»
El momento oportuno importa. Strategy, antes conocida como MicroStrategy, se reinventó hace años como un proxy apalancado Bitcoin . Ese enfoque dio sus frutos durante un tiempo. La acción superó a los principales índices tras el cambio. Pero la confianza cambió en 2025. Las acciones cayeron un 48% durante el año, lo que indica crecientes dudas sobre el modelo basado en la tesorería que Saylor construyó hace más de cinco años.
La caída de los precios de las acciones también generó inquietudes prácticas. Bitcoin no genera ingresos. La unidad de software de la compañía genera un cash . Los inversores comenzaron a cuestionar cómo Strategy cubriría costos futuros, como dividendos e intereses, sin vender Bitcoin . Para aliviar esa presión, la compañía recaudó cash el 1 de diciembre mediante la venta de acciones ordinarias y la creación de una reserva.
La estrategia combina la orientación, la presión del balance y la reducción de la prima
A principios del mes pasado, Strategy actualizó sus previsiones para todo el año con un rango de precios Bitcoin de entre 85.000 y 110.000 dólares para finales de año. Con base en ese rango, la compañía proyectó unos ingresos operativos de entre 7.000 millones de dólares en pérdidas y 9.500 millones de dólares en ganancias. Bitcoin cerró el año con una caída del 6,5%, cerrando en 87.648 dólares, lo que acercó las expectativas al extremo inferior de ese rango.
El movimiento criptográfico de Saylor ya no es único, como debería saber, porque en 2024, muchas empresas públicas copiaron el manual de estrategia paratraca inversores que buscaban exposición a criptomonedas basada en acciones.
Algunas subieron al principio, pero luego se desplomaron al caer los precios. BitMine Immersion Technologies, respaldada por Tommy Lee, siguió ese camino y ahora se enfrenta a las mismas normas de contabilidad de valor razonable.
La caída de Bitcointambién afectó personalmente a Saylor, ya que su patrimonio neto cayó aproximadamente un 40% en 2025 a aproximadamente 3.800 millones de dólares, según el índice de multimillonarios de Bloomberg.
Otro punto de presión es que el valor empresarial de Strategy, que incluye deuda y acciones preferentes perpetuas, se situó en 61.000 millones de dólares, lo que está cerca del valor de sus tenencias Bitcoin y corre el riesgo de caer por debajo de él por primera vez en más de dos años.
Las acciones han caído casi un 70% desde su pico de noviembre de 2024, arrastrando el mNAV de la compañía a poco más de 1 y eliminando la mayor parte de las primas que los inversores alguna vez pagaron por la exposición a la estrategia.
Pero en el primer día de negociación de 2026, las acciones de Strategy aumentaron un 5,2% al momento de la publicación, a alrededor de $ 160, mientras que Bitcoin subió un 2,6% a $ 90,549.
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