Kevin Warsh acusa a la Fed: Los errores en política inflacionaria que sacudieron los mercados

El exfuncionario de la Fed no se muerde la lengua: señala a sus antiguos colegas como responsables del desastre inflacionario.

¿Cómo llegamos aquí? Políticas monetarias laxas y señales mixtas que dejaron a los inversores en la cuerda floja.

Mientras tanto, Bitcoin sonríe desde las sombras—otro fracaso de los bancos centrales, otra victoria para las criptomonedas.

Cerrando con ironía: Porque nada dice 'estabilidad financiera' como imprimir billetes hasta que las gráficas se rompan.

Kevin culpa a los funcionarios alimentados por el desorden de inflación

Durante la entrevista , Kevin no solo fue tras Powell. Dio un cambio a todo el grupo de "Hairver" funcionarios de la Fed. "La credibilidad defi con los titulares que están en la Fed, en mi opinión", dijo. Luego agregó: "Creo que su vacilación para reducir las tasas es una gran marca contra ellos".

También respaldó la estrategia de Trump de atacar públicamente a la Fed, diciendo que es necesario. "Entonces, una de las razones por las cuales el President, creo, tiene razón al impulsar públicamente a la Fed es que necesitamos un cambio de régimen en la realización de la política", dijo Kevin. No pretende ser neutral aquí. Quiere salir a Powell, y está usando cada punto de conversación que Trump ha tuiteado sobre la Fed para presentar su caso.

Kevin tampoco cepilló las otras críticas de la Casa Blanca. El campamento de Trump ha llamado a Powell por firmar una renovación costosa en dos de los edificios de la Fed en DC, y Kevin no se molestó en defenderlo. Cuando se le preguntó directamente si Trump debería despedir a Powell, Kevin lo mantuvo fresco pero firme: "Creo que el cambio de régimen en la Fed ocurrirá a su debido tiempo". Eso es lo más cerca de decir "sí" como puede obtener sin decirlo realmente.

Kevin empuja la coordinación de la Fed-Tesoras para manejar la deuda de los Estados Unidos

Kevin luego dejó caer una idea más grande: poner a la Fed y al Tesoro a Sync para lidiar con la deuda de $ 36 billones del país. El equipo de Trump ya ha dicho que los recortes de tarifas aliviarían el costo de llevar esa deuda. Kevin dio un paso más, flotando la idea de un nuevo acuerdo entre las dos instituciones, como la de 1951.

"Necesitamos un nuevo acuerdo alimentado por el Tesoro, como lo hicimos en 1951", dijo Kevin, refiriéndose al pacto de posguerra que separó las decisiones monetarias alimentadas de las necesidades fiscales del Tesoro. Pero en su opinión, la situación actual tiene los dos cuerpos trabajando con fines cruzados. "Ese es el estado de las cosas ahora", dijo.

En su configuración ideal, el presidente de la Fed y el Secretario del Tesoro hablarían abiertamente a los mercados y describirían claramente los objetivos del tamaño del balance de la Fed. En este momento, la Fed se está reduciendo ese balance al al dejar que la deuda se desplace sin reinvertir, lo que se conoce como ajuste cuantitativo. Kevin dijo que apoya la idea en general, pero dejó en claro que cree que la Fed lo está haciendo mal sin el aporte del Tesoro.

"Creo que la Fed tiene el equilibrio mal", dijo. "Un corte de tarifa es el comienzo del proceso para obtener el equilibrio correcto". Ese es un golpe directo en el curso de acción actual de Powell. Kevin quiere que la Fed pivote, y rápido.

Sin embargo, hay un problema. La última vez que las tasas de reducción de la Fed, los rendimientos de los bonos no se comportaron como se suponía que debían hacerlo. En lugar de caer, los rendimientos del Tesoro realmente subieron. Eso arroja una llave en el argumento de que los recortes ayudarán a aliviar los costos de la deuda. Pero, por supuesto, Kevin no mencionó esa parte.

Kevin ahora ha marcado públicamente cada casilla: Back Trump, solicitar tasas más bajas, cuestionar el juicio de Powell y proponer una coordinación alimentada por el Tesoro. Si el objetivo de Trump es sacudir los cimientos de la Fed, Kevin quiere ser el tipo que sostiene el mazo.

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