Bitcoin-Treasury-Hype wird platzen wie der Memecoin-Superzyklus – Crypto-VC

• Krypto-VCs prognostizieren, dass der Treasury-Trend platzen wird, ähnlich wie der ‚Memecoin-Superzyklus‘.
• Fast 10 Milliarden Dollar an ausstehenden Schulden von Bitcoin-Treasury-Firmen werden 2027-2028 fällig. 

Bitcoin [BTC]-Treasuries und Nachahmer auf Basis von Ethereum [ETH] und Altcoins werden in zwei Jahren vorbei sein, so Haseeb Qureshi, Gründer des Crypto-VC Dragonfly. 

In einem X-Post verband Qureshi die ‚Treasury-Meta‘ mit ‚heißem Geld‘, das ähnlich wie letztes Jahr der Token-Launch enden wird. 

„Aber heißes Geld bleibt nie lange, deshalb werden Treasury-Unternehmen nicht die finale Meta sein. Ich schätze aber 1-2 Jahre, bis die Hitze nachlässt.“

Quelle: Hosseeb/X

Werden Treasury-Firmen platzen?

Zaheer Ebtikar, Gründer des Crypto-Fonds Split Capital, wiederholte Qureshis Aussagen, fügte aber hinzu, dass die Narrativ kürzer sein wird als der ‚Memecoin-Superzyklus‘.

„Märkte werden mit der Zeit schlauer, und als Ergebnis lebt jede neue Meta kürzer und kürzer…Memecoin-Euphorie, jetzt —> öffentliche Vehikel. Sie alle leben kürzer als Funktion der Marktkräfte.“

Bitcoin- und Ethereum-Treasuries halten zusammen etwa 367 Milliarden Dollar an Kapital Stand Juni. Bemerkenswert ist, dass BTC-fokussierte Firmen 3,44 Millionen BTC oder 364 Milliarden Dollar zum aktuellen Marktpreis halten.

Auf der anderen Seite haben ETH-Treasury-Firmen 1,16 Millionen ETH im Wert von 3 Milliarden Dollar angesammelt.   

Besonders auffällig ist, dass die meisten BTC-Ströme aus öffentlichen Treasuries hauptsächlich von Strategy und Metaplanet getrieben werden. Einige Analysten haben jedoch Bedenken geäußert, dass die Schuldenhebel dieser Firmen zum BTC-Erwerb einen Marktcrash auslösen könnten, falls sie insolvent gehen. 

Als Reaktion darauf wies Alex Thorn von Galaxy Digital die Behauptungen zurück und erklärte, die Schuldensorgen seien ‚übertrieben‘, da die meisten Fälligkeiten erst 2027 beginnen. 

Zum Vergleich: BTC-Treasuries haben 12,7 Milliarden Dollar Schulden, wobei Strategy mit 8,2 Milliarden Dollar oder 64% des Gesamtschuldenbestands dominiert.

Fast 10 Milliarden Dollar des Schuldenbestands sind zwischen 2027 und 2028 fällig. Dieser Zeitrahmen passt gut zu Qureshis Projektion, falls die Blase platzt. 

Quelle: Galaxy Research 

Insgesamt hat die Crypto-Treasury-Meta höhere Renditen erzielt als die zugrunde liegenden Assets, was die meisten Anleger angezogen hat.

Für Risikomanagement-Zwecke könnte der Zeitraum 2027-2028 jedoch eine wichtige Beobachtungsphase sein, insbesondere wenn die Firmen ihre Schulden nicht zurückzahlen können. 

Übersetzt von GasF33s