Bessent: Der nächste Fed-Chef muss mehr als nur Zinsen im Blick haben – Warum das für Märkte entscheidend ist

Die Fed steht am Scheideweg – und der nächste Vorsitzende braucht mehr als nur Zinspolitik im Werkzeugkasten.

Subheader: Die unsichtbare Hand wird nervös

Während sich die Wall Street auf Zinssignale fixiert, übersieht sie das große Bild: Digitale Assets, DeFi-Revolution und die Tatsache, dass der nächste Fed-Chef in einer völlig neuen Finanzwelt navigieren muss. Bitcoin hat gezeigt, dass Zentralbanken nicht mehr alleiniger Herrscher über Geldpolitik sind.

Subheader: Crypto als Stresstest für die Fed

Stablecoins hebeln traditionelle Geldpolitik aus. CBDCs drohen das Bankensystem zu disrupten. Wer auch immer Jerome Powell beerbt, muss verstehen: Die Ära, in der die Fed mit Leitzinsänderungen alles steuern konnte, ist vorbei. (Fun Fact: Die Fed hat seit 2008 mehr Geld gedruckt als Bitcoin jemals existieren wird – aber welcher Store of Value hat eigentlich besser performt?)

Closer: Die nächste Finanzkrise wird nicht aus dem Hypothekenmarkt kommen – sie wird aus einem Smart Contract explodieren, den kein Fed-Ökonom je gelesen hat. Zeit, die rosaroten Zinsbrillen abzusetzen.

Bessent erläutert die umfassendere Bedeutung der Politik des „tronDollars“

Zur Währungsstrategie erklärte Bessent, das Konzept seiner Regierung für einen „ Tron Dollar“ sei nicht an eine bestimmte Zahl an den Märkten gebunden, sondern an die relative Position des Dollars gegenüber anderen Währungen. „Die tron Dollars besteht darin, den US-Dollar weiterhin als Reservewährung zu erhalten“, sagte er. „Und wenn wir eine gute Wirtschaftspolitik verfolgen, wird der Dollar natürlich tron .“

Bessent hatte bereits zuvor mit Japans Finanzminister Katsunobu Kato über Wechselkurse gesprochen. Im Mai kamen sie bei einem G7-Treffen zu dem Schluss, dass der Dollar-Yen-Wechselkurs zu diesem Zeitpunkt den zugrunde liegenden Fundamentaldaten entsprach. Im Juni informierte das Finanzministerium den Kongress, dass die Bank von Japan ihren Kurs der Straffung der Geldpolitik beibehalten solle. Dies würde dazu beitragen, die Schwäche des Yen zu „normalisieren“.

Bessent sagte, er glaube, dass sich die Wechselkurse von selbst anpassen würden, solange sich die BoJ auf fundamentale Faktoren wie Inflation und Wachstum konzentriere. Er sagte, Gouverneur Kazuo Ueda und der Vorstand der BoJ strebten eher ein Inflationsziel als ein Währungsniveau an.

Die BoJ beendete im vergangenen Jahr ein Jahrzehnt umfangreicher Konjunkturprogramme und erhöhte im Januar die kurzfristigen Zinsen auf 0,5 Prozent. Sie kam zu dem Schluss, dass Japan sein Inflationsziel von zwei Prozent nachhaltig erreichen würde. Seitdem sind die politischen Entscheidungsträger bei weiteren Zinserhöhungen vorsichtig.

Analysten sehen in diesem langsamen Tempo einen Grund für die schwache Entwicklung des Yen gegenüber den anderen Hauptwährungen. Obwohl die Inflation seit mehr als drei Jahren über der Zwei-Prozent-Marke liegt, drängt Ueda auf eine sorgfältige Prüfung der möglichen Auswirkungen der US-Zölle auf Japans fragile Wirtschaft.

Liste potenzieller Powell-Nachfolger wächst

Derzeit gibt es etwa zehn mögliche Nachfolger für Powell. Unter ihnen sind der ehemalige Präsident der St. Louis Feddent James Bullard, heute Dekan der Business School der Purdue University, und Marc Sumerlin, der als Wirtschaftsberater vondent George W. Bush tätig war. Auch der Direktor des National Economic Council, Kevin Hassett, der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh und der derzeitige Fed-Gouverneur Christopher Waller werden in Betracht gezogen.

Trump hat deutlich gemacht, dass er einen Vorsitzenden wünscht, der bereit ist, die Zinsen zu senken. Hassett, Warsh und Waller haben sich alle offen für eine Senkung der Kreditkosten gezeigt. Bullard sagte im Mai, er glaube, die Fed könne die Zinsen bis September senken. Sumerlins jüngste geldpolitische Haltung ist nicht öffentlich bekannt.

Der dent hat TRUMP diese Woche rasch eine weitere Position im Fed-Vorstand besetzt . Stephen Miran vom Council of Economic Advisers wird ihre Amtszeit, die am 31. Januar endet, beenden. Trump sucht zudem weiterhin nach einem Kandidaten für die kommende 14-jährige Amtszeit, die am 1. Februar beginnt.

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