Berkshire Hathaway A und B schießen nach oben – Quartalszahlen lösen Rallye aus

Die Börse jubelt: Berkshire Hathaway-Aktien legen vor den Quartalszahlen kräftig zu. Anleger wetten auf starke Zahlen – oder hoffen zumindest auf weniger schlechte Nachrichten als bei der Konkurrenz.

Warren Buffetts Konglomerat steht mal wieder im Rampenlicht. Die A- und B-Aktien des Unternehmens zeigen heute deutliche Kursgewinne. Morgen folgt der große Auftritt: die Veröffentlichung der Q2-Ergebnisse.

Typisch Berkshire: Während andere Konzerne mit Profitwarnungen um sich werfen, setzt Buffetts Trupp auf stille Stärke. Oder darauf, dass niemand die Bilanz versteht. Hauptsache, die Kurse steigen.

BNSF wägt Optionen ab, während Konkurrenten eine Großfusion besiegeln

Die Diskussionen in der Branche um BNSF Railway haben zugenommen, seit Union Pacific und Norfolk Southern einen 72 Milliarden Dollar cashund Aktiendeal unterzeichnet haben. Dieser Zusammenschluss würde die einzige transkontinentale Eisenbahngesellschaft der USA schaffen. Und angesichts dieser Größenordnung sind alle anderen in der Branche plötzlich in Alarmbereitschaft.

CSX, ein weiterer großer Player, arbeitet Berichten zufolge mit Goldman Sachs zusammen, um einen ähnlichen Schritt zu prüfen. Das setzt BNSF, das seit 2010 vollständig im Besitz von Berkshire Hathaway ist, unter Druck, herauszufinden, ob Stillstand überhaupt noch eine Option ist.

Cathy Seifert, die das Unternehmen bei CFRA Research beobachtet, sagte am Freitag: „Üblicherweise werden Übernahmen nicht als Teil der Gewinnmitteilungen angekündigt“, fügte aber hinzu, dass der nächste Schritt von BNSF „im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Investoren stehen wird“. Sie sagte auch, Berkshire mache normalerweise keine Deals, wenn es externen Druck oder Bieterkriege gebe. „Berkshire macht historisch gesehen keine Deals in einem solchen Umfeld, in dem ein wenig Druck herrscht und die Erwartung besteht, dass sie das tun werden.“

Von BNSF oder Berkshire hat sich bisher niemand geäußert, doch Analysten meinen, Warren müsse möglicherweise ohnehin über Übernahmen nachdenken, um in einer Branche mithalten zu können, die sich schnell konsolidiert.

Im Bereich der Fertiggerichte herrscht ebenso chaotische Stimmung. Kraft Heinz, an dem Warrens Firma einen Anteil von 27 Prozent hält, erwägt Berichten zufolge eine Aufspaltung, um sich auf wachstumsstärkere Marken zu konzentrieren. Das Unternehmen wurde 2015 mit Hilfe von Warren und 3G Capital gegründet, hat sich aber nicht so entwickelt, wie erhofft.

Steigende Kosten und veränderte Essgewohnheiten haben das Geschäft hart getroffen. Die Amerikaner kaufen weniger verarbeitete Lebensmittel, und die Inflation belastet die Haushaltsbudgets.

Selbst nach einem Kursanstieg der Kraft Heinz-Aktien um 3,4 Prozent Anfang des Monats ist der Anteil von Berkshire Hathaway immer noch 4,6 Milliarden Dollar weniger wert als in den Büchern steht. Das ist eine gewaltige Lücke.

Es gibt bereits Anzeichen dafür, dass Berkshire sich zurückzieht. Im Mai erklärte Kraft Heinz, Warrens Firma werde nicht länger im Vorstand vertreten sein. Dieses Detail ist den Investoren nicht entgangen.

Cash wächst, während Warren sich zu neuen Wetten bedeckt hält

An cashmangelt es Warren jedenfalls nicht. Ende März saß Berkshire Hathaway auf fast 348 Milliarden Dollar – dem größten Geldhaufen, den das Unternehmen je hatte. Das Problem? Dieses Jahr gab es keine größeren Käufe. Und niemand weiß, ob sich das im zweiten Quartal ändern wird.

Analysten wie Shields glauben jedoch, dass Trumps wirtschaftliche Unsicherheiten ein Fenster für Investitionen geöffnet haben könnten. „Wenn man nach dem ‚Tag der Befreiung‘ schnell genug handelte, ergaben sich Möglichkeiten für Übernahmen, die sich seitdem recht gut entwickelt haben“, sagte er. Doch ohne einen spektakulären Deal geht man davon aus, dass der cash nur noch gewachsen ist.

Das Versicherungsgeschäft ist normalerweise der größte Gewinnbringer für Berkshire Hathaway, doch im zweiten Quartal könnten sich Anzeichen einer Abschwächung zeigen. Seifert sagte: „Viele Versicherer beobachten eine stabile Nachfrageentwicklung, aber eine Abschwächung der Preise.“ Sie fügte hinzu, dass das Wachstum dieses Mal schwach ausfallen könnte.

Investoren beobachten auch, ob Warren während des Kurseinbruchs Berkshire Hathaway-Aktien zurückgekauft hat. In den letzten Quartalen hatte das Unternehmen von Aktienrückkäufen Abstand genommen. Dies wurde allgemein als Zeichen dafür gewertet, dass Warren die Aktie für überbewertet hielt.

Doch seit Warren seinen Rücktritt als CEO zum Jahresende angekündigt hat, sind die Aktien der Klasse A um 12 Prozent gefallen. Dieser Rückgang könnte dem Unternehmen Grund genug gewesen sein, wieder in den Markt einzusteigen und Aktien aufzukaufen.

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