Wall Street muss dringend ihr blindes Vertrauen in die Fed-Verschwörung hinterfragen

Die Märkte zittern – doch die Fed spielt weiter ihr eigenes Spiel.

Seit Jahren hängt die Wall Street am Tropf der Zentralbank. Doch die Zeiten, in denen jeder Fed-Beschluss als heilige Schrift behandelt wurde, sind vorbei. Die Realität holt die Börsenjunkies ein.

Während Main Street mit Inflation kämpft, tanzt die Wall Street im monetären Casino. Die einst unantastbare Glaubwürdigkeit der Fed bröckelt – und das zurecht.

Die große Ernüchterung kommt spät – aber sie kommt. Wie immer in der Finanzwelt: zu spät für die Kleinanleger, gerade rechtzeitig für die Insider.

Feds internes Chaos leckt in öffentliche Verwirrung

Das Treffen im Juni 2024 hat gezeigt, wie irreführend dieses Ding sein kann. Im März zeigte die mittlere Projektion drei Schnitte. Dann fiel das im Juni auf nur einen. Aber als der September vorbeikam, senkte die Fed die Zinsen um einen vollen Prozentpunkt - weit über das hinweg, worauf die Handlung angedeutet hatte. Das Punktdiagramm bereitete den Markt dafür nicht vor. Es hat es irregeführt.

Die Dinge wurden im vergangenen März enger. Vier Beamte sagten keine Kürzungen. Vier sagten eine. Neun erraten zwei. Zwei prognostizierten drei. Dieser Cluster machte sich im Durchschnitt zu einem Median von zwei Schnitten. Wenn jedoch nur zwei dieser Beamten diese Woche entscheiden, ihre Projektion auf einen Schnitt zu stoßen, schiebt sich der gesamte Median. Plötzlich glaubt der Markt, dass die Fed den Kurs verändert hat - immer.

Diese Art von Verwirrung ist genau der Grund, warum Menschen wie Minneapolis Präsident dent Kashkari gefüttert haben. Er sagte : "Sie müssen im Wesentlichen Vorhersagen machen, dass die Menschen sehr ernst nehmen, und Sie können nicht kommunizieren, wie unsicher Sie wirklich sind, weil Sie diese Handvoll Punkte ablegen müssen."

Der Vorsitzende Jerome Powell hat immer wieder gesagt, dass das Punkt Verschwörung kein Versprechen oder ein Plan ist. Es ist nur ein Teil der breiteren Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen. Er sagt, es ist nicht bindend. Aber niemand hört zu. Die Wall Street behandelt es immer noch wie eine Absichtserklärung, keine Spekulationen.

Kashkari gab sogar auf einer Fed -Konferenz zu: „Meistens bedauere ich wirklich, dass ich das September ausfüllen musste. AB und zu bin ich wirklich froh, dass wir die SEP haben.“

Das ist das Problem. Die Daten werden so verwendet, für die sie nicht gebaut wurden. Menschen klammern sich an die Punktmediane, als würde sich die Wirtschaft genau so verhalten, wie die Fed Monate im Voraus erraten hat, und die Hälfte der Geschichte fehlt.

Beamte erwägen, den DOT -Plot Median zu verschrotten

Diese Woche könnte endlich diejenige sein, die Veränderungen zwingt. Die Fed plant bereits eine Überprüfung, wie sie mit der Öffentlichkeit kommuniziert. Und dieses ganze Punkt ist vorne und in der Mitte. Die Punktzahl wurde erstmals 2012 herausgekommen, als die Zinssätze nahe Null lagen. 

Das Ziel damals war es, den Anlegern zu zeigen, dass die Tarife für eine Weile niedrig bleiben würden, um die Erholung zu unterstützen. Das machte dann Sinn. Aber jetzt hilft es Inflation

Einige Beamte wollen die Punktzahl vollständig fallen lassen. Andere wollen die Transparenz nicht verlieren. Powell wies Anfang dieses Jahres angedeutet, dass sie offen für das Format optimieren und vielleicht die mediane Nummer insgesamt abgeben.

Eine Idee, die herumschwebt, besteht darin, die volle Ausbreitung von Projektionen zu halten, aber etwas zu verwenden, das als „zentrale Tendenz“ bezeichnet wird. Das bedeutet, die drei höchsten und niedrigsten Vermutungen auszuschneiden und dann den Bereich dazwischen zu zeigen. Es gibt der Öffentlichkeit ein Gefühl dafür, wo sich die Köpfe der Fed befinden - ohne die Märkte auf eine einzelne Zahl zu lassen, wie sie es mit dem Median tun.

Das würde das Geräusch verringern. Im Moment können ein oder zwei Punkte den gesamten Median bewegen und Investoren in einen Wahnsinn bringen. Das Entfernen könnte dazu beitragen, die Dinge zu beruhigen, insbesondere wenn die Beamten selbst nicht in ihren Prognosendent .

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