Fed zögert trotz Inflationsrisiken – wann kommen die Zinssenkungen?

Die US-Notenbank spielt weiterhin auf Zeit, während die Märkte ungeduldig werden. Wird die ’höher-länger’-Rhetorik endlich fallen gelassen?

Tarifdruck vs. Inflationsbekämpfung: Der Fed bleibt nichts erspart. Aber hey – wenigstens müssen wir uns keine Sorgen um deren Timing machen... das war noch nie deren Stärke.

Zölle werden kurzfristige Inflationsanstieg steigern, aber nur von kurzer Dauer sein

Wallers Offenheit für die Kürzung, wenn die Wirtschaft zulässt, steht im Gegensatz zu anderen Zentralbankbeamten, die vorsichtiger waren, und sich dafür entscheiden, zu warten und zu sehen. Er warnte davor, dass die Wirtschaft bisher wenig Auswirkungen von Tarifen hatte, aber das könnte sich ändern.

"Ich sehe den Abwärtsrisiko für die wirtschaftliche Aktivität, die Beschäftigung und die Aufenthaltsrisiken für die Inflation in der zweiten Hälfte von 2025, aber wie sich diese Risiken entwickeln, ist dastron-Gly, der mit der Entwicklung der Handelspolitik verbunden ist", sagte er. Waller wies darauf hin, dass höhere Zölle die Ausgaben verringern und Unternehmen „teilweise durch die Reduzierung der Produktion und der Gehaltsabrechnung“ reagieren werden.

Er sagte, die Zölle werden der Haupttreiber für eine kurzfristige Inflationsanstieg sein, aber diese Preisanschlüsse wären wahrscheinlich einmalige Ereignisse, "in der zweiten Hälfte von 2025 am deutlichsten."

Wenn die Pflichten auf einem bescheideneren Niveau bleiben, rund 10%, ist er der Ansicht, dass einige der Kostensteigerungen nicht vollständig an die Verbraucher weitergegeben werden. Er stellte auch fest, dass die Wahrscheinlichkeit, einem „großen“ Tarifszenario zu sehen, gefallen ist.

Vergangene Inflationsfahrer sind heute nicht vorhanden

Waller sagte, dass einige der Sorge um Inflation während der Pandemie aus Fehltritten zurückzuführen sind, als viele erwarteten, dass steigende Preise nur vorübergehend sind.

"Was Menschen oft erschreckt haben, ist, dass wir im Jahr 2021 die gleiche Ansicht hatten, dass all dieses Zeug vergänglich war, es war ein einmaliger Effekt, und dann würde alles verschwinden", bemerkte er. "Und das stellte sich nur als falsch heraus." Er wies jedoch darauf hin, dass die Faktoren, die die Inflation danach bestehen, heute nicht vorhanden sind.

In Bezug auf die Frage der Inflationserwartungen sagte Waller, dass er mehr Gewicht auf die Märkte und professionellen Prognostiker anstelle, anstatt wie Meinungsumfragen vorherzusagen. Inflationsweg nicht viel verändert . Waller wandte sich dem jüngsten Anstieg der Anleiheerträge zu, die aufgrund von Trumps Handelsaktionen wegen Trumps Handelsaktionen wachsende Vorsicht gegenüber dademischem Benommenungsvermögen auftraten.

Er sagte, dass höhere Kreditkosten an Bedenken hinsichtlich des Wachstums der Staatsverschuldung und der Fragen der USA für ausländische Investitionen gebunden sind. "Es scheint eine Einstellung zu geben, dass ausländische Käufer von Vermögenswerten in gewissem Sinne nicht willkommen sind", sagte er und bezog sich auf bestimmte staatliche Aussagen.

"Es gab eine Risiko-Ausstellung von ausländischen Käufern von Staatsanleihen, allen US-Vermögenswerten ... es ist nicht wirklich so groß, aber es ist defidort", fügte er hinzu.

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