US-30-Jahres-Finanzierung erreicht 18-Jahres-Hoch – Trump-Steuerreform entfacht globalen Anleihenausverkauf

Die Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen schießen in die Höhe – so hoch wie seit 18 Jahren nicht mehr. Auslöser? Die Steuerreform der Trump-Ära wirkt wie ein Brandbeschleuniger auf den globalen Anleihenmarkt.

Anleger flüchten aus Bonds, als wären sie brennende Fiat-Währung. Und die Wall Street? Die reibt sich die Hände – schließlich verdient sie an jedem Trade, egal ob Crash oder Boom.

Trumps Steuerbelastung sendet die Erträge des Finanzministeriums

Trumps neu verabschiedete Steuerbelastung wird dafür verantwortlich gemacht, die Flammen einzubekommen. Die 30-jährige Staatsanleihenrendite überquerte auch den zweiten Tag in Folge mit 5%, wobei die knapp 5,088% am Donnerstag am Donnerstag entspricht. In der Zwischenzeit stieg die 10-Jahres-Rendite seit Montag über 15 Basispunkte.

JPMorgan-Analysten haben im vergangenen Jahr 11 Fälle hervorgehoben, in denen sich der 10-jährige mehr als 10 Basispunkte pro Tag bewegte. In sieben davon schloss der S & P 500 niedriger, wobei Verluste durchschnittlich 0,8%waren.

Der Einzelhandel war auch nicht verschont. Die Bank of America senkte das Aktienrating von Target auf Neutral, nachdem die Gewinne der schwachen Quartale der ersten Quartale. Analyst Robert Ohmes schrieb, obwohl die Bewertung von Target in der Nähe von 10-Jahres-Tiefstständen ist, kämpft die Top-Line-Leistung jedoch immer noch.

"Mit weicheren Umsätzen, die höhere Markdowns und damit einen inkrementellen Margin -Druck für TGT vorantreiben", schrieb Robert, "das Unternehmen ist jetzt gut unterdurchschnittlich", wie Walmart.

Der Ausverkauf spreizt, wenn die globalen Anleihenmärkte zurückgreifen

Was in den USA begann, hat sich jetzt auf der ganzen Welt verbreitet. Ein globaler Ausverkauf durchläuft langfristige Staatsanleihen. Trumps Steuerplan und Moody’s Downgrade haben die Investoren die steuerlichen Risiken neu bewerten - nicht nur in Amerika, sondern überall.

Rong Ren Goh, ein Manager für feste Einkommensportfoliomanagerin bei Eastspring Investments, sagte, diese Art von Ereignissen zu bringen, „tendenziell steuerliche Bedenken und Zentrum der Investoren in den Köpfen von Investoren zu bringen“, wodurch sie anpassen, welche Art von Risikoprämie sie verlangen, längere Anleihen zu halten.

In Japan entwirren sich die Dinge schnell. Der 40-jährige Anleiherendite stieg am Donnerstag auf einen Rekord von 3,689%. Der 30-jährige liegt bei 3,187%in der Nähe seines eigenen Allzeithochs, und die 10-Jahres-Rendite stieg in dieser Woche um 9 Basispunkte auf 1,57%.

Japanische Lebensversicherer - die früher konsequente Käufer waren - kaufen diese Anleihen nicht mehr, da sie ihre Kapitalanforderungen bereits erfüllt haben. Hinzu kommt, dass der Vorstoß der Bank of Japan auf die Verschärfung der Politik und ein Rezept für mehr Verkaufsfänger ist.

Vishnu Varathan, Geschäftsführer bei Mizuho Securities, hat keine Worte abgebaut. Er sagte: "Die Märkte finden Trumps" große, schöne Steuerrechnung "überhaupt nicht schön ... USTs wurden in einem hässlichen Ausverkauf verprügelt."

George Saravelos, der globale Leiter der FX -Strategie bei der Deutschen Bank, warnte, dass aufsteigende japanische Renditen beitracTive die lokalen Anleihen stärker machen und die Anleger dazu drängten, die Schulden der US -Regierung noch schneller zu verkaufen. Diese Art von Veräußerung von Schatzmaterialien macht den amerikanischen Markt nur mehr Druck aus.

Deutschlands Bunder sehen ebenfalls erhebliche Schäden. Die 30-jährigen Renditen stiegen um mehr als 12 Basispunkte, und der 10-jährige stieg um über 6 Punkte. Varathan bemerkte, dass die Deutschlands eigenen defiCIT -Probleme wahrscheinlich strukturell sind und zum Druck beitragen. In ganz Europa verbreitet sich der Ausverkauf. Die 30-jährige Anleiheerträge stiegen in dieser Woche mehr als 12 Basispunkte, und die 10-jährigen Renditen sind um 7 Punkte gestiegen.

Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, fasste die Investor -Stimmung zusammen: „Investoren haben momentan nicht wirklich viel Liebe für lange Dauer.“ Er sagte, Bedenken hinsichtlich der globalen Inflation seien „ein Mörder“ für längere Anleihen, die mehr von langfristigen Erwartungen als von kurzfristigen Entscheidungen der Zentralbank beeinflusst werden.

Nicht alle Länder sehen diesen Trend. Indien und China zeigen kleine Rückgänge in den Renditen. Indiens 10-jährige Rendite der Staatsanleihen sank seit Montag um etwa 2 Basispunkte, während auch Chinas leicht ausrutschte. Das liegt zum Teil daran, dass diese Länder sich nach innen gerichtet haben und engere Kapitalkontrollen haben.

In den meisten wichtigen Märkten ist das Bild klar: Investoren verlieren das Vertrauen in die langfristigen Staatsverschuldung. Und Trumps Steuerbelastung warf Benzin auf das Feuer.

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